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$标普500指数 (.SPX.US)$ 本周美股在上周五大阳线后，走出一段micro bull channel，但在6500整数关口遇到明显获利了结。 下周我更倾向区间震荡（参考区间：6370–6522），科技股操作节奏上以“快进快出、低吸高抛”为主；别奢望一口气走大波段。 $黄金主连 (2512) (GCmain.US)$ 连涨4天、波动率收缩后放大，来到前高附近。 两种剧本→ A) 直接突破走趋势；B) 再收缩一下再突破。向下的概率相对低。 我个人继续看多做多。 同时视频中用价格行为学拆解$英伟达 (NVDA.US)$ 和$黄金主连 (2512) (GCmain.US)$ 做对比， 我们看看未来三个月要让你钱跑起来，该怎么选择？ 做交易一定要顺强势！ --------- 黄金投资工具箱（自选清单/ETF） 现货/ETF：$黄金ETF-SPDR (GLD.US)$ $黄金信托ETF-iShares (IAU.US)$ $Abrdn Gold ETF Trust (SGOL.US)$ 金矿股：$纽曼矿业 (NEM.US)$ $伊格尔矿业 (AEM.US)$$Franco-Nevada (FNV.US)$ $Wheaton Precious Metals (WPM.US)$ $金罗斯黄金 (KGC.US)$ $AngloGold Ashanti (AU.US)$$Barrick Mining (B.US)$ $泛美白银 (PAAS.US)$ 金矿ETF：$黄金矿业ETF-VanEck (GDX.US)$ （大型矿）$小型黄金矿业ETF-VanEck (GDXJ.US)$ （中小矿） 杠杆类：$2倍做多黄金ETF-ProShares (UGL.US)$ （2×做多黄金），$2倍做多金矿指数ETF-Direxion (NUGT.US)$ /$2倍做多小型金矿指数-Direxion

上周三结算前日的回马枪，应对了结算周反复无常的传统智慧。恒指牛证收回及高位获利收割，如此短暂机构万亿转身不能，连续两日三千五百亿上的成交，买不起这个小市场得小心为上，大成交可两面解读。本周24800/24700为支持，不落下继续遥遥弹，向上空间未必多大？庆祝气氛应该继续有，爬格子方式先看26000能否过，看好关键位回马枪落马损失不低。恒指牛证目前24800下密集，交易者思维同步。9月恒指见27000需看隔壁股市如何，ATM再炒阿里，腾讯着实高了高，港交所股价上天不可信，抄来抄去指数看就几只重磅蓝筹指数股表现。恒指期权周双买，上周期待两万六之上认购收获，周三转向跌破支持位25500及时微调认沽期权至252/25000PUT到价内获利，两边买体现涨跌都可以，微调能力是双买得具备的。双买周周不落，走势陷阱无处不在，不上则下的波动可以有，周一再弹起本周谨慎看好向上目标26000。恒指期权数量不具走势参考性，月/周期权分布淡。 $恒生指数主连 2509(HSImain)$ $HSI(HSI)$ $00700(00700)$

$映恩生物-B(09606)$ 马上体会一下负成本的感觉

$特斯拉(TSLA)$  我想跟大家聊一聊特斯拉现在这个情况啊，因为我是被特斯拉上一次被洗走的，虽然是赚着钱跑的，但是我跑的位置应该是290左右。然后就再也没有到过这个位置上，然后最后还剩了一个2000刀的一个底仓。我想让大家关注一个事儿，就是特斯拉现在的筹码分布，大部分筹码都积压在了。315~330之间。就这个位置上有大量的筹码。虽然特斯拉是一个散户非常多的一个股票，但是如果这么多的筹码积压在这儿的话，很有可能它是不能跌破这个筹码区间的，如果这个筹码区间跌破了，很有可能就往下就会去放。 但是问题也来了，如果说这些筹码真的是有动作的话，那你说现在350的这个价钱它贵吗？它一点都不贵呀，对不对？所以你现在没办法看，350以下的筹码大约都在哪儿 所以我这么认为就是现在特斯拉的这个不会跌破330的这个位置，如果跌破330的话是真正的把它跌破的话，很有可能就要在下面青岛支撑了，但是现在的这个价钱我觉得很不高很不高。 这个就是我对特斯拉的一个看法，因为大家要知道一个问题，特斯拉是散户特别多的一只股票，而且呢，如果散户特别多的话，很有可能出现了一种情况就是踩踏。向下的踩踏，跌破之后就会有人疯狂的去做，空疯狂的去往下砸。然后引发踩踏效应，然后通过做空赚钱。 但是正因为散户多情绪容易被拉动，只要是他把空头打爆了，他就会无限的往上拉空头，空头就只能去把现在的空头抛了，然后再去买多头，再去止损，因为空头往上涨的是没有人会接的。所以这个买不到货 比跌下去卖不出去还要恶心。 所以这就是特斯拉充满无限可能的原因，因为我认为他现在的情况就是这么一个情况，所以我觉得真正要往上冲的时候，又会出现了一波碾空。 但是如果真的往下砸的时候呢，又会出现一波踩踏，所以这只股票后续在这种非常强势的这种上涨的时候，并不是特别优的解

我昨天在会员专属择时笔记中写道：“ 市场恐慌的时候，请好好的回忆一下之前有多贪婪，然后带着止损纪律趁着回调越跌越买之前心仪的好公司”我的会员们如果看到了并有执行的话，昨天应该过的都还挺舒服。（想加入会员的朋友们，可以去本文结尾处购买我的新书，附赠一个会员名额）昨天大涨并非牛市但我发现昨天大涨之后，市场上又开始说什么“大牛市刚刚开始”，这种话听听就好。我昨天笔记的标题就是《高位震荡趋势已经确立了》，昨天大涨之后我也还是这么认为的。所谓震荡形态，并不是一条横线，咱们拿上一波牛市龙头，19年的宁德时代举例：在2020年的7月到9月，宁德时代在7月10日放量上涨至之后进入了高位震荡形态，时间大约3个月，12根周线里面有3根阳线，9根阴线。但其实震荡期间有4周都突破了7月10日的高点，比7月10日的高点还涨了10%以上，只不过后来又都跌回来了，直到2020年10月5日那周才突破箱体进入下一个右侧区间。震荡并不代表不能再涨了，震荡的意思是：单边低回撤的形态转变为高波震荡形态，这就需要有更多的耐心，向下一定要敢拿，向上一定要谨慎不要追。震荡的原因也挺简单的，流动性盛宴是靠不断堆积情绪才能一直上涨的，但是韭菜其实是恐高的，越涨心理越害怕。这就像吸毒一样，涨到后半段就需要比前半段更高的斜率、更大的量能，需要大下影这样的走势，来诱惑那些谨慎小心的韭菜上车。周一的放量大跌至少说明报团获利的人里，已经有人“叛变革命”了。虽然昨天放量反包，但只要有第一个人“叛变”，就会有第二个，第三个，因为大家都知道到后面没啥基本面的支撑。如果是像19年的行情，新能源基本面很好，那涨多了横盘整理一下，之后宁德出了业绩利好（业绩同比几倍增长，并且披露资本性开支也是几倍增长），且新能源行业蒸蒸日上，宁德股价就突破继续一波右侧行情。但如今的基本面跟19年没法比，半导体的基本面是向下走的，先进制程确实供不应求，但

本期内容源于有读者回问笔者大A投资的经历，零零碎碎回顾半周··· 笔者从15年（大学学期）有股票账户，约莫一算十年“牢股民”，算是两轮大潮，叠加无数小浪。遥想起第一只股票还是海螺水泥··· 一个比喻——大A是渣女，会在你沉迷其中，臆想飞飞时，开始伤害你——你刚沉迷她的甜言蜜语（“这次真要牛市了！”），她马上翻脸不认人，她越渣，你越上头——解套就跑？不存在的！总以为“这次不一样”，结果越补仓越深，像舔狗追爱，最后只剩一地鸡毛。 所以最好要以一种“你也玩玩“的心态来玩大A，所以总结十年大A的投资交易经历——善牛者勇，善牛尾者“活”。 PS当然这也得益于大学期间的宏观经济研究，增加了投资范围，全球FICC的债股汇，所以大A有机会就多蹲些，乐乐就走人，天涯何处无芳草？ 以一个善牛尾者的观点，谈几句市场策略&表现—— 首先肯定不是值得去加仓、甚至上杠杆的节点，反而是值得去降仓位、上“保险”、最次该做高低切操作的时点。 但并不是说风险就在眼前，而是会逐渐从牛尾进入鸡肋、鱼尾的行情，投资参与的效率变低，不如去效率更高的地方··· 图片 图：全经济宏观杠杆率超300% 实际上宏观环境&经济基本面的底层逻辑，只需要看上述一张图，进入杠杆率高企+流动性陷阱窘境（25.8.8《全球万税主义的开幕》）··· 至于大A的表现，就回顾25.7.26《跟踪“牛市”盛宴的指标们》，但跟踪的数据&结构是需要“解读”的。 比如场内杠杆率情况—— 1单纯从市场杠杆资金角度，场内杠杆不大，一个（简单）可量化角度，两融余额/大A总市值约2%（两万亿融资/百万亿市值），15-16年同样是两万亿，但当时大A市值不过45万亿，占比5%左右···还有成交量风险，比两市融资余额/日均成交量同理，同样两万亿的缸，但盖子变多了··· 2当前杠杆分布情况较15-16年得到较大的改善，中小市值板块的杠杆率显著

AI在重构内容产业，在流通端，AI端到端模型已经可以将内容分发的效率提升到新的量级。 这种影响自然的延伸到了商业化领域，AI广告、全自动推广、AI直播都已经不是新鲜事。 现在，AI继续向内容生产端渗透，像可灵AI这种原生AI创作平台，已经深度介入了动漫、短剧、广告制作等领域，从专业制作人群体向普通创作者渗透只会是时间问题。 可能每个人都经历过那种恐惧时刻：AI会不会完全替代人类？ 今天听了一些创作者的演讲，有秦腔艺术传播者安万，有著名喜剧演员潘长江，在听他们的故事的时候，我对人类多了一些信心。 我想，那种直击人心的情绪感染力，AI大概率是学不会的。 我们会被什么样的故事触动？会被那些破碎的、遗憾的——然后又一块一块拼凑完整的灵魂触动，会被那些被上天惩罚最终被证明是考验的经历触动，会被那些不屈的、顽强的生命力触动。 安万的右脸天生残缺，从小被霸凌和羞辱，生活在恐惧中，他最爱的是芦苇荡，因为只有那些芦苇飘荡触碰他的脸颊时，他才感受到被爱、被接纳的喜悦。机缘巧合和不屈不挠的波折后，他在成长为快手上的头部创作者，全国巡演的艺术家，各大城市对他翘首以待，他在舞台上喊一嗓子，故事都在秦腔里了。 潘长江喜剧演员的外表背后，也有悲凉的底色。 当他们把自己的专业素养、人生经历和日常生活完全展示出来，与粉丝之间就建立了深层次的连接，这种关系是AI很难替代的。 AI有它无可比拟的优势，人类也有我们独特的能力，AI和人类都会有美好的未来$快手-W(01024)$  

百度美股涨超5%，全栈AI云战略获市场青睐 2025年8月29日，百度（BIDU）美股上涨超5%，表现显著优于大盘。在近日举办的2025云智大会上，百度智能云作为全球AI云首倡者，对其“云智一体”战略下的核心产品进行了重磅迭代，推出旨在帮助企业，更低成本、更高效率开发AI应用的百舸AI计算平台5.0和千帆企业级AI开发平台4.0。 市场分析人士指出，百度在AI云基础设施方面的持续创新，以及与多家企业建立的深度合作关系，都反映出公司在快速增长的AI市场中的强劲发展势头。百度最新财报数据显示，2025年第二季度，受AI驱动，涵盖智能云在内的AI新业务收入增长强劲，首次超过100亿元，同比增长34%。IDC数据显示，百度智能云已连续六年位居中国AI公有云市场第一，这也增强了投资者的信心$百度(BIDU)$  @爱发红包的虎妞 

每一轮a股大牛市都有扛把子了 07年的资源地产，15年的互联网，21年的消费医药，25年的芯片ai 1，ai科技负责去讲故事，这个是人工智能ds的玩法了，也是最具备提高效率了，年初ds一波大涨，半年后ds3.1版本又拉升了芯片了，所以未来故事很多，那么就是在回调到重要均线做或者是憋久后的突破做一波了，更多的属于投机部分模式了，毕竟靠这个赚钱太难了，只能靠想象力了，那么就容易玩脱了，但不妨碍去讲故事，也是市场机会很多。 2，金融负责护盘和吃肉，单独的靠ai还是不够，毕竟权重是大牛市的主要板块，之前21-25年是银行护盘模式，现在银行太多人接盘了，当然了还能玩，但效果不太大了，这个时候就是看什么在流入市场了，存款，保险，加港股，郭嘉対，外资等，自然是玩的人多了，中介的券商不太差了，他都不行就完犊子了，还有放宽下的保险，持续的买入a股，自然是水涨船高了，就是这么简单，但不能追高买入就好了，潜伏等待低位慢慢收集筹码，也是能赚不少的了，而且是护盘的中军，叠加主要持股就是大屁股了。 3，其他边边角角看情况，创新药，白酒，中概，医药，中药等其他板块，都是边边角角，还有一些资源等，未来几年资源股都还可以，毕竟老美的降息大预期了，也就是这些跌的狠的时候就做多一波，抽起来就抛售部分的玩法就好了，不太适合持续性的拿，没有上头2个稳定，但也能吃到不少的肉了，阶段性的代替玩法吧。 参考文章： 25-6-21 a股走牛错过银行别再错过保险和证券 25-1-27 成长股投资之科技股长远布局（3） 25-8-17 a股大牛市之做中介的券商证券必赚 25-1-27 价投之a股中长线如何double稳赢 25-4-26 未来a股起步一二万点，多点十万点 本文记于25-8-22，补充25号下午

因为英格玛电厂和钱营孜二期的投运，让公司在上半年增速好于行业平均。 收入-5.8%，归母净利润10.8亿/增长1%。其中合营联营公司国能神皖和中煤新集利辛等一共贡献了4.98亿的营业利润。2季度数据比较有参考价值，预计全年归母净利润23.5亿，eps1.03元。以今天收盘价7.19元计算，25年pe=7，股息率5%，低于国电电力的5.2%。 上半年投资分红收到现金8.27亿，一直被诟病的联营合营公司权益无法享受，目前不存在。 下面是并表的重要子公司数据。 新疆英格玛电厂24年底投运，净利润2.47亿/去年同期0； 安徽钱营孜二期扩建项目3月30日投产，净利润0.74亿/去年同期0.5亿； 安徽皖能环保，净利润1.26亿/去年同期1.1亿； 阜皖铜陵，净利润1.46亿/去年同期1.43亿； 新疆江布，净利润2.38亿/去年同期2.61亿； 阜阳皖润，净利润1.69亿/去年同期2.36亿； 皖南电力最大问题是股东回报太低，利润35%用来分红。继续持有不动。 观察1）目前在建工程21亿，是高峰期的一半； 观察2）35%股东回报是否提升。

根据阿里巴巴的最新财报和市场情绪，我来为你分析一下今天（2025年9月1日）港股阿里巴巴（09988.HK）可能的股价走势。 📊 阿里巴巴财报关键信息 阿里巴巴2025财年第一季度（截至2025年6月30日）的财报显示了一些积极和需要关注的方面： 方面 表现 来源 总收入 2476.52亿元，同比增长10% (同口径) GAAP净利润 同比增长76% 云智能集团收入 同比增长26% AI相关产品收入 连续八个季度三位数同比增长 淘宝App月活消费者 同比增长25% (8月前三周) 自由现金流 净流出188.15亿元 📈 可能推动股价上涨的因素 核心业务增长：阿里核心电商业务客户管理收入（CMR）同比增长10%，云业务收入增长26%，显示了其主营业务的韧性。 AI投入与前景：AI相关产品收入连续八个季度保持三位数增长，管理层强调AI是未来十年最重要的机遇，这可能继续成为市场关注的故事点。 市场情绪与政策利好：美联储降息预期升温（市场预估9月降息概率超90%），通常有利于科技成长股的整体估值提升。同时，阿里被纳入港股通后，有望持续吸引内地资金流入。 ⚠️ 可能抑制股价上涨的因素 盈利质量与现金流压力：尽管净利润大幅增长，但经营利润同比下降3%，经调整EBITA同比下降14%，特别是自由现金流出现净流出，主要由于对云基础设施和“淘宝闪购”的投入增加。这可能会引发市场对其短期盈利质量和巨额投资回报效率的担忧。 “泡沫论”担忧：董事会主席蔡崇信关于“AI数据中心建设出现泡沫苗头”的言论，以及公司计划未来三年在云计算和AI领域投资3800亿元，可能加剧投资者对于高资本开支能否带来相应回报的疑虑。 行业竞争与宏观环境：电商和云计算领域竞争持续激烈，全球经济存在不确定性，可能影响消费者支出和企业云投入。 🔍 资金动向与机构看法 资金流向：财报发布后，市场资金呈现净流出态势，例如港股通净卖出

大家晚上好，我是刀哥。今天有不少同学问，港股为什么跑不赢A股。其实关于这个话题我们在之前会员内部直播也提过这个，今天我们再谈谈这个话题。上面2个图我大家可以仔细看，明显中间出了一个时间差。因此，港股最近表现若，可以说是3个原因：1）港股5月份之前表现都比A股好很多。可以看到A股5月份之前，基本上都是不尽如人意，那个时候大家最大的感受是，牛市在港股，跟A股没啥关系。因此，第一个原因是港股先涨了一波。而且港股这一波上涨，直接把AH溢价指数都给降低到了125：年初至今的AH溢价指数如上图。可以说，港股先涨了一波。而港股上涨的核心逻辑我认为还是资金推动的。那到底是什么资金呢？之前会员内部有专门披露过，港股上半年其实最重要的资金是南向资金，即大陆的保险资金。保险公司怼着在香港上市的大陆银行买。有同学好奇，为什么保险公司跑到香港的银行去买，其实很简单。因为分红更多。毕竟保险公司是天然需要一些高股息的资产去做兑付的。同样的工商银行，香港的股息比大陆香：即使是现在，还是香。即使加上20%的分红税，仍然还是高于大陆的。因此，这就是险资去香港买银行的主要原因。因为险资只想看分红，只想看实打实的东西。所以港股上半年的上涨，可以说南向的险资很重要。但是下半年当溢价慢慢没有了，以及港股的一些IPO超发以后，就没有太多吸引力了（不过最近吸引力又出来了）。2. 港币的HIBOR最近涨了很多，导致流动性收紧。之前HIBOR已经到了0.5%左右。最近又起来了，最近已经到了3.5%。这就意味着，流动性得到了进一步的收缩。对香港股市多少肯定是有影响的。3. 香港的上市公司的二季度的整体表现不仅没有增长，还在下滑。可以说，上市公司的表现不尽如人意。大家也看到，最近的恒生科技指数就看到了。虽然有腾讯这样的增长性的企业，但是也有阿里巴巴、美团、京东这样打的鼻青眼肿的公司。整体恒生指数的上市公司的盈利能力，在二季度是不