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今天，最耀眼的两个板块，无疑是黄金和石油化工。纽约期金突破5300美元/盎司，现货黄金向上触及5270美元/盎司，续创历史新高；WTI原油期货、布伦特原油期货，双双上涨。黄金ETF易方达(159934)今日大涨3.19%，再创历史新高，年内涨21.37%，近3年涨超175%；低费率的化工行业ETF易方达(516570)涨2.87%。为何这么强势？01继续狂飙盘面上，不管是黄金还是原油，都有新的刺激因素。其中一个，来自美元弱势。2026年1月27日，美元指数为95.77，跌至近四年最低水平，2026年年初以来，美元指数下跌2.6%。至此，美元指数和彭博美元现货指数均四连跌，均创去年4月特朗普公布对等关税以来最大四日跌幅。不过，美国总统特朗普对此却显得云淡风轻，周二被记者问及是否担心美元贬值时，他表示：“不，我认为美元表现很棒。我认为美元的价值——看看我们正在进行的贸易，美元表现出色。”虽然特朗普不担心美元贬值，但评论认为，美元的跌势还没完。长期来看，美联储独立性、不断扩大的预算赤字、财政挥霍相关的担忧以及政治两极分化等结构性因素，正对美元构成下行压力。有忧，自然就有喜。首先，美元降息释放的大量流动性，将涌入大宗商品、股票等市场，特别是一些热门新兴市场。加上美元本就是国际大宗商品的主要计价货币，美元贬值意味着以美元标价的大宗商品价格需要上涨以维持实际价值，这直接利多黄金、白银、原油等。同时，美元弱势，其他货币就会强势，例如日元、英镑、人民币等等，也变相提高了其他国家的整体购买力，使得本就进行着的国家购买行为，如央行购金，继续进行。另一个，则是中东紧张局势。当地时间1月27日，美国总统特朗普表示，一支舰队正在向伊朗方向航行。此前，美军中央司令部在社交媒体发布消息说，美国海军“亚伯拉罕·林肯”号航空母舰打击群“正部署到中东”。伊朗则称已做好充分准备，实时监控霍尔木兹海峡。全球约三分

$微软(MSFT)$ 微软正陷入全方位的利空： 1.对ai投入过大资金，但产出太低，等于是烧钱但没成绩，这狗看了都摇头，华尔街无法忍受， 2.作为openai大股东，当前openai深陷盈利和技术困境，正在被Gemini、Claude等赶超，画的大饼难以为继，前景不容乐观， 3.高速发展的ai，正在颠覆saas软件行业，这简直是核武器暴击， 4.云计算azure增速平缓，而竞争对手谷歌亚马逊发展强劲， 5.美联储fed新主席的潜在缩表政策，对全市场造成的流动性恐慌，加速了股价暴跌， 6.技术分析，已经回补了25年4月的跳空缺口，这是空头的巨大胜利，是对多头的巨大侮辱，也是微软公司基本面的写照， 。。。以及更多利空，[惊吓]  [晕]  [丢脸]   而“利好”只存在于多头的幻想里，比如：史无前例的超跌了，pe才25，财务稳健，护城河宽广。。。空气中充满了快活的气息 [哟哟]   $纳斯达克(.IXIC)$  $标普500(.SPX)$  $NQ100指数主连 2603(NQmain)$  

$Circle Internet Corp.(CRCL)$  整体逻辑可以这样理解，会更直观一些： 前期的大跌，更多是比特币回调叠加市场情绪恐慌，属于资金快速撤离造成的“情绪杀”，并不是 Circle 自身基本面出现问题。从走势来看，50 一带有明显承接，说明有资金愿意接盘。 目前价格快速反弹并伴随放量，代表短线情绪已经明显修复。55 附近逐渐形成支撑，只要不再跌破，回到前低的概率不大。上方 58–60 是前一波的密集成交区，短期内可能反复震荡消化。 • 下跌原因：宏观+加密情绪，不是公司问题 • 当前状态：资金回流，恐慌结束 • 关键支撑：50–55 区间 • 短期压力：58–60，需要时间 周一看看 整体来看，现阶段属于“修复期”，节奏偏稳，不再是单边下跌结构。 补仓与加仓！ [得意]  [财迷]  [得意]  

AI贸易是否值得远离？ 亚马逊的资本支出震动揭示了AI投资热潮中的潜在风险，但全面远离AI贸易可能为时过早，需理性看待分化与机遇： 1. AI基础设施建设仍具长期价值：尽管短期市场情绪波动，但AI算力需求确实存在实质性增长。AWS收入加速表明企业客户对AI工作负载的需求强劲，而亚马逊自研芯片（Trainium2供不应求）与Project RainierAI集群等投入，旨在巩固其“AI基础设施供给者”的地位。历史表明，亚马逊曾通过大规模投入云计算成功转型，此次投资若能在长期提升效率与生态控制权，可能复制过往成功。 2. 投资者应聚焦“需求验证”与现金流管理：市场当前更关注企业能否证明AI投资的即时变现能力。例如，AWS的AI服务（如Bedrock平台）已吸引Anthropic等客户，但投资者需警惕现金流恶化信号（如自由现金流锐减）。建议优先选择技术领先且能平衡支出与回报的公司（如微软通过Azure+OpenAI组合更早实现AI收入），而非盲目追随高支出企业。 3. 行业分化下的机会识别：亚马逊股价波动反映市场对AI回报的焦虑，但这也可能创造低吸机会。部分资金正转向估值较低或需求明确的板块（如芯片、能源）。对于普通投资者，可通过ETF分散风险，或关注AI应用层企业（如软件服务商），其受益于基础设施完善而不直接承担资本支出压力。 亚马逊资本支出激增暴露了AI投资热潮中的短期风险，但长期来看，AI基础设施仍是科技竞争的核心。投资者需警惕高支出企业的现金流压力，同时关注需求明确、技术领先的公司，避免盲目追随概念，而是基于基本面和回报周期做出决策。

$苹果(AAPL)$ $特斯拉(TSLA)$ $小米集团-W(01810)$ $比亚迪(002594)$ $蔚来(NIO)$

$沃尔核材(09981)$ $海致科技集团(02706)$ 基本情况： 申购时间：2月5日-2月10日，11号出结果，12号暗盘，13号上市； 发行价格：≤20.09 入场费：4058.53 1手：200股 全球发售：1.40亿股 基石：16家认购34.45%份额 绿鞋：无 保荐人：中信、招商 分配机制：机制B，回拨10% 沃尔核材是全球最大的热缩材料及通信电缆产品制造商之一，核心业务覆盖三大板块：电子通信（高速铜缆、热缩电子材料等）、电力传输（新能源汽车充电产品、动力电池安全防护、电缆附件等），以及风力发电等其他业务； 公司在全球热缩材料行业排名第一，按2024年收入计算，市场份额达到了20.6%。在全球通信电缆制造商中排名第五，市场份额为12.7%。 在全球高速铜缆制造商中排名第二，特别是在中国高速铜缆市场，公司是中国最大的高速铜缆制造商，占全球市场份额的24.2%。 公司在新能源车充电领域也有布局，按2024年中国收入计，在中国新能源汽车核心充电类产品行业中国制造商中排名第五。 财务表现： 2022年到2024年，公司收入从53.37亿元持续增长至69.20亿元，2025年前九个月已达60.77亿元。 净利润从6.60亿元增长至9.21亿元，2025年前九个月为8.83亿元，净利率稳定在1314%的较高水平。 毛利率长期稳定在30-31%的区间，2022年至2025年前九个月，经营活动产生的净现金流持续为正，累计超过37亿元。 募资用途： 约45%用于产品组合多元化及升级，巩固行业领先地位； 约27%用于拓展全球业务及提升中国、马来西亚产能； 约18%用于潜在的战略投资或收购； 约10%作为营运资金。 沃尔

$沛嘉医疗-B(09996)$ 今天早上近况交流会，因为还没正式发布年度业绩，具体财务数字管理层没说太多。我摘录了其中较为关键的点给大家分享下： 一、由于担心去年末集采的影响，年末阶段没给供应商发货，加上1月瓣膜全国调价，影响了约2000-3000万元的收入。不过在销售费用没有增加植入量份额同比提升1-2个百分点至26%+，符合预期。TAVR植入量增速接近全行业的2倍； 二、2.5代瓣膜去年刚刚上市，贡献了沛嘉约5%的植入量，虽然价格稍高，但是性能抗打的高端产品还是受到市场认可的。今年1月份各厂商集中调价后，沛嘉有望借助产品代际优势持续扩大份额； 三、TaurusTrio®去年12月份才获批，走完挂网和入院流程可能要今年二季度末才能全面放量； 四、GeminiOne®预计年底前后CE获批； 五、神介业务收入增长约19%。 尽管神介的集采影响仍在继续，但市场仍看好沛嘉TAVR业务增长+减亏的潜力，股价今天也给出了正反馈。后面可以静待盈利兑现~

$白银基金(161226)$$白银基金(161226)$  还有人头铁敢冲白银LOF？醒醒吧！别把白银当成黄金的“平替”。黄金是避险压舱石，白银可是工业晴雨表，一旦经济风向突变，它就是最先被抛弃的那个。 现在这行情，明眼人都在找机会下车换现金，你倒好，顶着高压水枪逆流而上？明知山有虎偏向虎山行那是英雄，不看K线瞎跟风那叫韭菜。这种时候还敢满仓杀入，简直是拿本金在刀尖上跳舞，风险敞口大到不可估量！ $黄金主连 2604(GCmain)$  $白银主连 2603(SImain)$  

人，一始为人，接受的教育如果有问题，后续的走向、发展、际遇，大概也都会跟着教育，出问题。 武侠，大概是我接受最多的教育。勇，是万事万物基础。勇，方可直面凶恶；勇，方可直面是非；勇，方可直面自己的无知和愚蠢；勇，方可建立内心的计分卡；勇，方可实事求是；勇，方可至诚至善。 侠之大者，在于敬天地良知。 侠是小义，侠，是民间的圣。 后来，随着年事渐长，开始学术和道。看了不下百本。现代哲学大多装神弄鬼，设置许多语言定义、文字的腐败和门槛。 术，在于科技，科技之事，近乎一窍不通。 既然是技，用便是了。学技，一辈子就短了，一技傍身也限身。 这几天没空写东西，殚精竭虑熬大夜，观了《太平年》四十集，观了边锡明的一些反省。 先谈《太平年》。此剧是一种信号，懂的人，应明深意，应感大幸。我不懂的事情很多，但我懂的事情也不少，所以看这部剧，许多朦胧的纸被捅破，非常快意。从剧的精心雕刻，远超历史所有古装剧。 更有趣的是台词，整本台词，对文言门槛要求极高，外行，或者我这般不懂之人，如果不逐帧研究，大概只能看个热闹。 唯有逐帧研究，才能够深入剧本意。 史实部分，或有演绎、或有掩饰，总体不喧宾，不用所谓场面、所谓冲突，来刻意制造话题和眼球，可知此剧不为赚钱。 更像是一种，宣告解释。 公司在这，研究报告后续会发，基于此剧，大概收益要过十亿可能。 这部剧的背景很深，值得研究。 真正的勇士、百里、万里挑一，可用之兵80万，区区七千精锐，足以打遍天下无敌手。 致太平，却更需要经国的文臣，这番人物，今已位列第二，堪比冯道。 所以，谈到太平，不得不感谢，敬重。 做事，还是争权、争利、争气、争欲，明眼人，一眼便知。 看完太平年，只感来时路不易，历史长河荡荡，不易。 真正做事的人，不在乎名利，自然一切从简，从易，从实务，废话也一句没有了。 回顾自己这些许年，废话仍太多，尤其是争气一务，最是在乎。实则，最不重要。 明理是非固