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高通FY26Q1对应实际时间2025年10/11/12月。 高通FY26Q1财报： 营收122.5亿美元，同比增长5%，环比增长9%； GAAP毛利率54.6%，同比下滑1.2个百分点，环比下滑0.7个百分点； GAAP净利润30亿美元，同比下滑6%，净利润率24.5%（净利润巅峰是FY22Q3的37亿美元）； NonGAAP净利润37.8亿美元，同比下滑1%，环比增长16%（净利润巅峰是FY25Q2的38.亿美元）； 预计FY26Q2营收102-110亿美元，按中值算同比下滑3%，NonGAAP净利润26.4-28.6亿美元，按中值计算同比下滑13%，自FY23Q4以来首次连续2个季度同比下滑； 本季度分红9.5亿美元，回购26.5亿美元； 分业务： 手机营收78.2亿美元，同比增长3%，营收占比64%；拿下三星新旗舰产品75%份额，与此前预期一致，与**的授权谈判没有进展； 在FY26Q1以及2026年最初几周观察到手机行业健康的终端销售，但在接下来几个季度，手机行业将受到内存（特别是DRAM）的供给与价格限制；中国手机OEM厂商正在下调全年产量，体现在Q2指引中； 虽然高端手机对内存涨价更有韧性，但这不仅是价格问题，而是可得性问题，管理层认为内存可得性将决定FY26财年手机市场的整体规模；高通处理器支持长鑫存储等所有内存供应商；先进制程晶圆也偏紧；管理层表示待内存供需恢复后，手机营收将回到此前run-rate与中期增长轨迹，但内存供需何时恢复未知； 汽车营收11亿美元，同比增长15%，增速持续放缓，营收收占比9%；与大众集团签署了长期供货协议意向书，覆盖包括奥迪与保时捷在内的多个品牌；新款丰田RAV4搭载骁龙座舱平台；Elite平台的design wins达到10个项目；管理层指引Q2同比增速将较Q1进一步加快，不是跟着行业走，主要是跟着份额提升走；汽车对内存涨价不那

Liftoff Mobile 是一家美国加州公司（Redwood City），专注AI驱动的移动App行销与广告优化平台，帮助App开发者获取用户、优化广告、货币化流量。2021年由Blackstone支持的Liftoff与Vungle合并而成，连接约1.4亿每日活跃用户，跨140,000个App。 2025年营收约6.34亿美元，但净亏损6,648万美元（成长阶段常见）。强项在AI用户获取与数据分析，受惠移动经济与广告科技热潮。1️⃣IPO股票代码：LFTO (Nasdaq Global Select Market) 发行股数：25.4百万股（另有3.81百万股超额配售选项） 价格区间：26-30美元/股（中间价28美元） 筹资额：最高7.62亿美元 估值：最高51.7-52亿美元 2️⃣保荐人Goldman Sachs, Jefferies, Morgan Stanley等大行

图片 今天上新【沃尔核材】，一听“核材”以为是搞核武器的，其实它是做热缩材料起家的，现在是全球热缩材料老大+AI高速铜缆龙头+充电枪一哥。 老规矩，享受一下知识流入大脑的感觉.... 一、商业模式 一根管子、一根线、一把枪，这公司生意做得挺杂，但核心逻辑简单： 1、电子通信业务（占营收62%） 通信线缆：重点是高速铜缆，AI算力中心里，服务器跟交换机互联，不用光纤用铜缆（DAC），因为便宜、散热好、延时低，英伟达GB200带火了铜缆，沃尔踩在了风口上..... 电子材料：就是热缩管，你家里电线破皮了套那个管子，一烧就缩紧，它是全球老大。 图片 2、电力传输业务（占营收33%）： 充电枪：电动车充电用的枪，它是中国老大，市占率41.7%，相当恐怖的市场统治力 电缆附件：搞电网、核电站用的，技术门槛也比较高。 图片 两个赛道都非常好！ AI算力基建、新能源车充电，AI是当红炸子鸡，新能源车赛道稍微差点，开始卷了。 二、公司壁垒 壁垒很强！ 市占率： 热缩材料，全球排名第1，市占率20.6%。 高速铜缆，中国第1，全球第2，市占率24.2%。 充电枪，中国第1，41.7%，不解释，半壁江山都在它手里。 认证壁垒：高速铜缆要进英伟达或大厂的供应链，充电枪要进车企，认证周期很长的，沃尔已经拿下了UL、TÜV、核电1E级等一堆认证，新进入者想抢饭碗？先跑个两三年测试再说。。。 图片 在这个内卷的制造业里，能做到三个细分领域的老大，说明技术沉淀和成本控制非常强大。 三、财务数据 营收：2024年前三季度营收48.16亿，同比2025年前三季度增长至60.77亿，增速26.2%，体量这么大还能有这个增速，相当不错。 净利润：2025年前三季度净利8.83亿，同比增长24.5%，赚钱能力在提升。 毛利率：30.9%，对于制造业来说，这个毛利非常健康，说明有定价权，不是纯粹拼价格战的低端代工

$Farlong Holding Corporation(AFA)$ Farlong Holding Corporation是一家总部位于美国加州Walnut的公司。公司主要销售基于传统中医的膳食补充剂和草药产品，针对消化健康、大脑健康、血压、心脏、关节和女性健康等领域。 财务上看，销售不稳就算了，在毛利率维持在60%左右的情况下，净利率是一路下滑，反应的是我们看到净利润是一路向北持续扩大亏损。负债率持续膨胀，截止到2025年年报看，资产负债率高达150%，经营现金流净额也持续为负。 估值上看，类似补充剂公司（如Herbalife）EV/Revenue通常5-10倍，而Farlong远超。应该是高估了。 综合，财务星级：无（无的意思是垃圾） 市场角度看，Seeking Alpha的分析师在2025年10月31日的一篇分析文章指出，Farlong的IPO估值过高，建议“卖出”或避免参与。新闻报道如Renaissance Capital强调，公司虽根植中医市场（潜在增长领域），但面临经济不确定性、监管风险（如FDA对补充剂的审查）和竞争（从大型制药到小型供应商）    推特上甚至都没什么人去讨论，市场反馈比较冷淡。 唯一的亮点是公司备案显示，两家基石投资者表示兴趣：ACA Care Management, LLC（最高200万美元）和Epiphron Capital (Hong Kong) Limited（最高300万美元）。这些投资者计划以IPO价格购买股份，条件相同，但表示为非约束性——承销商可调整分配，投资者也可取消.即便如此，总金额不超过500万，而本次融资金额高达1600万（前期目标是2300万），比例也就是30%左右； 唯一的承销商是老虎 综合看，市场角度喜忧参半，情

今天，最耀眼的两个板块，无疑是黄金和石油化工。纽约期金突破5300美元/盎司，现货黄金向上触及5270美元/盎司，续创历史新高；WTI原油期货、布伦特原油期货，双双上涨。黄金ETF易方达(159934)今日大涨3.19%，再创历史新高，年内涨21.37%，近3年涨超175%；低费率的化工行业ETF易方达(516570)涨2.87%。为何这么强势？01继续狂飙盘面上，不管是黄金还是原油，都有新的刺激因素。其中一个，来自美元弱势。2026年1月27日，美元指数为95.77，跌至近四年最低水平，2026年年初以来，美元指数下跌2.6%。至此，美元指数和彭博美元现货指数均四连跌，均创去年4月特朗普公布对等关税以来最大四日跌幅。不过，美国总统特朗普对此却显得云淡风轻，周二被记者问及是否担心美元贬值时，他表示：“不，我认为美元表现很棒。我认为美元的价值——看看我们正在进行的贸易，美元表现出色。”虽然特朗普不担心美元贬值，但评论认为，美元的跌势还没完。长期来看，美联储独立性、不断扩大的预算赤字、财政挥霍相关的担忧以及政治两极分化等结构性因素，正对美元构成下行压力。有忧，自然就有喜。首先，美元降息释放的大量流动性，将涌入大宗商品、股票等市场，特别是一些热门新兴市场。加上美元本就是国际大宗商品的主要计价货币，美元贬值意味着以美元标价的大宗商品价格需要上涨以维持实际价值，这直接利多黄金、白银、原油等。同时，美元弱势，其他货币就会强势，例如日元、英镑、人民币等等，也变相提高了其他国家的整体购买力，使得本就进行着的国家购买行为，如央行购金，继续进行。另一个，则是中东紧张局势。当地时间1月27日，美国总统特朗普表示，一支舰队正在向伊朗方向航行。此前，美军中央司令部在社交媒体发布消息说，美国海军“亚伯拉罕·林肯”号航空母舰打击群“正部署到中东”。伊朗则称已做好充分准备，实时监控霍尔木兹海峡。全球约三分

$微软(MSFT)$ 微软正陷入全方位的利空： 1.对ai投入过大资金，但产出太低，等于是烧钱但没成绩，这狗看了都摇头，华尔街无法忍受， 2.作为openai大股东，当前openai深陷盈利和技术困境，正在被Gemini、Claude等赶超，画的大饼难以为继，前景不容乐观， 3.高速发展的ai，正在颠覆saas软件行业，这简直是核武器暴击， 4.云计算azure增速平缓，而竞争对手谷歌亚马逊发展强劲， 5.美联储fed新主席的潜在缩表政策，对全市场造成的流动性恐慌，加速了股价暴跌， 6.技术分析，已经回补了25年4月的跳空缺口，这是空头的巨大胜利，是对多头的巨大侮辱，也是微软公司基本面的写照， 。。。以及更多利空，[惊吓]  [晕]  [丢脸]   而“利好”只存在于多头的幻想里，比如：史无前例的超跌了，pe才25，财务稳健，护城河宽广。。。空气中充满了快活的气息 [哟哟]   $纳斯达克(.IXIC)$  $标普500(.SPX)$  $NQ100指数主连 2603(NQmain)$  

$Circle Internet Corp.(CRCL)$  整体逻辑可以这样理解，会更直观一些： 前期的大跌，更多是比特币回调叠加市场情绪恐慌，属于资金快速撤离造成的“情绪杀”，并不是 Circle 自身基本面出现问题。从走势来看，50 一带有明显承接，说明有资金愿意接盘。 目前价格快速反弹并伴随放量，代表短线情绪已经明显修复。55 附近逐渐形成支撑，只要不再跌破，回到前低的概率不大。上方 58–60 是前一波的密集成交区，短期内可能反复震荡消化。 • 下跌原因：宏观+加密情绪，不是公司问题 • 当前状态：资金回流，恐慌结束 • 关键支撑：50–55 区间 • 短期压力：58–60，需要时间 周一看看 整体来看，现阶段属于“修复期”，节奏偏稳，不再是单边下跌结构。 补仓与加仓！ [得意]  [财迷]  [得意]  

AI贸易是否值得远离？ 亚马逊的资本支出震动揭示了AI投资热潮中的潜在风险，但全面远离AI贸易可能为时过早，需理性看待分化与机遇： 1. AI基础设施建设仍具长期价值：尽管短期市场情绪波动，但AI算力需求确实存在实质性增长。AWS收入加速表明企业客户对AI工作负载的需求强劲，而亚马逊自研芯片（Trainium2供不应求）与Project RainierAI集群等投入，旨在巩固其“AI基础设施供给者”的地位。历史表明，亚马逊曾通过大规模投入云计算成功转型，此次投资若能在长期提升效率与生态控制权，可能复制过往成功。 2. 投资者应聚焦“需求验证”与现金流管理：市场当前更关注企业能否证明AI投资的即时变现能力。例如，AWS的AI服务（如Bedrock平台）已吸引Anthropic等客户，但投资者需警惕现金流恶化信号（如自由现金流锐减）。建议优先选择技术领先且能平衡支出与回报的公司（如微软通过Azure+OpenAI组合更早实现AI收入），而非盲目追随高支出企业。 3. 行业分化下的机会识别：亚马逊股价波动反映市场对AI回报的焦虑，但这也可能创造低吸机会。部分资金正转向估值较低或需求明确的板块（如芯片、能源）。对于普通投资者，可通过ETF分散风险，或关注AI应用层企业（如软件服务商），其受益于基础设施完善而不直接承担资本支出压力。 亚马逊资本支出激增暴露了AI投资热潮中的短期风险，但长期来看，AI基础设施仍是科技竞争的核心。投资者需警惕高支出企业的现金流压力，同时关注需求明确、技术领先的公司，避免盲目追随概念，而是基于基本面和回报周期做出决策。