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真正的学习，是让每一日的朝阳都成为新的启示。——纪伯伦 读者们好，今天，本老科不谈比特币,ETH，以问答形式聊一聊当前纳斯达克市场趋势及自己投资组合的表现，还有一些风控建议之类的内容。欢迎大家进来交流。 一 关于热门科技股的下挫 问：科兄，你年初对一些新股，热门成长股，如AI、量子计算、储能，还有关键金属等持看空态度，好像又说对了。你是如何预测的？ 答: 的确，被热炒的新股、颠覆性创新股均出现了较大跌幅。我在年初的几篇小作文里已经明确表示了看空态度，并调整了自己的持仓结构，卖掉了涨幅巨大的关键金属，储能股。 我没有任何预测能力，即使说对了一些行业个股的短期走势，也不证明我拥有这种人类普遍残缺的能力。我仅根据投资常识来分析股价是高是低。正如我在去年12月16日发布的小文里所言：这些创新公司不是前景不佳，而是涨得太离谱了，几十倍的市净率、几千倍市销率就是最具说服力的量化指标。 另外市场情绪也是我的一个重要参考，每当“羊群”领袖们开始豪迈地畅谈10倍梦想时，那几乎就是离场的时候。 延伸开讲，散户、新手很难在科技创新股的交易中实现长期的财富增长，这与群体行为模式及这类股票的特色密切相关。他们最容易受FOMO情绪影响，会身不由己地去追逐热点以赚取短线差价，这是普遍的人性，永远都改不掉的。 从进化行为学来讲，人类为了整体的生存繁衍就必须采取短期行为，随波逐流。但在金融市场上，以价值为锚、逆势而行才是真正的永不褪色的赚钱法则。 二 对后市看法与投资组合表现 问：对后市有何看法？年初提出的“16黑马”组合目前表现如何？ 一如既往，我较少关注大盘指数的走势，除非出现可能引发系统性影响的大事件。总体上看，世界看起来不太平，尤其太平洋两边都有各自的难题，但我想它们都不至于进入崩溃。 在AI洪流冲击下，许多行业难免重塑。在此背景下，我坚持年初拟定的计划，聚焦那些对宏观叙事有免疫的、即将迎来催化剂考

spy来到第一回调点位670，接下来会不会继续回调650，这事很难预测。 因为以伊冲突还有升级空间，当然也有降级空间，降级就会反弹，升级就继续下跌，你很难预测一个混乱事件会如何发展，而且试图做出准确预测也是不明智的。 但目前市场看来下跌比反弹更容易发生，也就是尾部风险无限放大。 此情此景下，波动率指数暴涨，看跌期权十分昂贵。spy的开仓表现就是，做空以及对冲交易者更愿意开仓末日或者近期到期日的期权，以日或者周级别做暴跌对冲。 当前场景已经不适合之前的日常sell put交易了，大概从现在到4月中旬都不太适合。也就是川普在演讲中给出的预计持续时间4～5周。 期权价格就是给风险计价，当风险并不能在常识范围内波动，可能就不太适合进行风险做空。 不过目前市场对于持股的人来说特别适合做领口保护，即sell call+buy put，不花钱保护仓位。 $英伟达(NVDA)$ long call 大单进行了roll仓操作，3月160call$NVDA 20260320 160.0 CALL$ roll仓6月150call$NVDA 20260515 150.0 CALL$ ，开仓8.7万手。预估Q2英伟达震荡中枢下调10，也就是从围绕180震荡下调到围绕170震荡。 不过我看法比较乐观，下季度财报前英伟达股价应该会再次回到180中枢。 本周155put巨单于周一平仓，末日价外期权禁不起一点折腾，看跌本周的机构果断roll仓到下周到期put，如

今天我去听了讲座，也是在新加坡老虎办公室里举行的，主题是 “巴菲特式长期期权投资风格及AI应用案例”，主讲人是一位年轻有为的大帅哥，名字叫Ken。 今天居然还有个小惊喜，签到的时候，直接给我发了300虎币，去年我来参加老虎的讲座，好像都没有受到过，应该是今年才有的，或者就是这个讲座特有的，不知道，反正有就是好，哈哈，谢谢了。 开始的时候，Ken是规规矩矩的按照他的PPT演示页来讲，讲了不到2页，让大家讨论了10分钟 “什么是好公司，每个组列举出5个指标来衡量一家公司是不是好公司“。讨论玩后，正要继续的时候，发现显示系统出了问题，他的PPT不能显示了，于是考验临场发挥的时候就到了。我觉得他当时应该也是很慌张的，毕竟还是很年轻啊。[鬼脸] 不过小伙子真厉害，短短几分钟后就稳定了下来，并直接让大家都拿出手机，打开TigerAI, 当场选股，问TigerAI问题，然后当场带领大家走选股步骤，我记得他让我们问题的第一个问题应该是 ”现在你是巴菲特，请按照巴菲特的思维，提供20个指标，用来筛选出一些适合投资的好公司。并简单说明为什么选这些指标。“ 同一个AI，不同的回答，好在精华部分都差不多是那几个指标，稳定正向自由现金流（FCF），稳定的毛利率和净利率，高现金回报能力（股息，回购），高股东权益回报率（ROE大于15%）等。 然后，让我们再问AI，按这些指标，推荐一些股票。我就自由发挥了一下，我提的问题是 ”请用这些指标，推荐5只股票，要求是目前股价不超过200美金的股票。并列表对比一下。“ 然后，我就得到了这么5只股票，理由都列出来了，非常清楚，一点一点的按照之前提供的那些指标来的。这些公司都具备护城河型竞争力，现金流强劲且可持续，定价权明确，长期收益可预测。有些更是典型稳定现金流企业，具备高股息能力。 例如， $可

原创《元宵节》 元宵节给家人们准备了汤圆，大家自己来拿，一人一个。 航天汤圆：🟢🟢🟢🟢🟢 电网汤圆：🟢🟢🟢🟢🟢 算力汤圆：🟢🟢🟢🟢🟢 军工汤圆：🟢🟢🟢🟢🟢 机器人汤圆🟢🟢🟢🟢🟢 小金属汤圆🟢🟢🟢🟢🟢 ---------------------------- 昨天卖出了黄金和白银，结果昨晚就开始跳水，今天下午继续崩。黄金看上去暂时没有崩，但是不知道能不能坚持过今晚。 图片 除了大宗商品之外，韩国股市也崩了，韩国KOSPI指数跌幅扩大至7%以上，SK海力士和三星股价跌近10%，国内中韩半导体ETF（513310）今日领跌全ETF市场，最深跌9.7%。 图片 欧洲和纳指盘前也崩了。 财联社3月3日电，欧洲主要股指持续下行，意大利富时MIB指数日内大跌3%，欧洲斯托克50指数跌2.5%，德国DAX指数跌2.7%，英国富时100指数、法国CAC40指数跌近2%。 美股期货持续下行，道琼斯指数期货跌1.55%，标普500指数期货跌1.55%，纳斯达克100指数期货跌2.00%。 今天全球一起崩，原因还是特朗普说的话：“无论需要多久，都没关系——无论需要付出什么代价，”特朗普说，“从一开始，我们就预计需要四到五周。但我们有能力坚持更长时间。” 之前的文章分析过，市场对于这次冲突的定价是短期、不可持续。但是从最新的事件发展，还是双方对话来看，这件事变得更加复杂。 无论特朗普说以上这句话是不是为了让伊朗相信美国的决心，继续强硬施压增加后续谈判的筹码，但目前暴涨的原油和天然气价格已经让市场逐渐失去了信心。 目前唯一要小心的就是尾部定价。 即市场从短期、不可持续的预期转变到中期或者更加长期的冲突预期。 如果这个定价一旦发生，那市场的崩盘可能只是开始。 当然，这一切或许不会发生，之后特朗普可能又会以TACO的方式回归，这样的事件我们已经经历很多次了。 但本次和以前不一样的是，特朗普想TACO，但是