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基于2026年3月12日收盘后的最新市场数据和信息，对3月13日（星期五）港股市场的行情预测如下： 整体来看，港股市场在周三（3月12日）呈现**“冲高回落、情绪承压”的态势。预计3月13日市场将延续震荡整固的格局，多空双方在关键点位附近博弈加剧。资金将更加聚焦于业绩确定性和高股息防御属性**，同时密切关注即将密集发布的公司年报。 📉 市场背景与压力测试 3月12日市场表现：恒生指数下跌 0.70%，报25716.76点，未能守住25800点关口；恒生科技指数下跌 0.54%，报5027.64点。市场在尝试上攻26000点未果后选择回调，技术面重回弱势。 情绪面降温：早盘虽有高开，但随后券商、金融科技等板块集体回调（香港证券港元指数跌2.14%），打击了市场人气。这表明在当前点位，投资者追高意愿不足，获利盘兑现压力较大。 外部扰动：地缘政治风险（美伊冲突）导致原油价格上涨，增加了市场的避险情绪，资金流向了防御性板块，对风险资产构成压制。 📈 潜在市场催化因素 财报季（业绩为王）：年报披露窗口期已至，业绩超预期的个股将成为资金避风港。 IPO与盈利预期：尽管大市震荡，但港股IPO市场活跃，前两月募资额同比大增。摩根大通上调港交所盈利预期，或对交易所板块形成支撑。 关注焦点：资金将重点挖掘在年报中展现出盈利改善或分红慷慨的公司。 高股息防御逻辑强化：在市场波动加剧时，高股息资产的防御价值凸显。历史数据显示，在年报季（3-4月），港股高股息板块往往有较好表现，特别是那些可能发布超预期分红预案的龙头公司。 政策预期：市场对“两会”后的政策落地仍有期待，特别是关于提振消费和资本市场改革的政策，可能为相关板块带来催化。 🧭 市场展望与板块机会 综合来看，3月13日是本周最后一个交易日，市场可能在“周末效应”下偏向谨慎。预计大盘将维持**“指数修整、个股分化”**的结构性行情，操作上建议

最近市场是不是让人心惊肉跳？油价狂飙、中东紧张局势升级，让不少投资者慌了神。摩根士丹利（Morgan Stanley）首席投资官Mike Wilson的最新报告，或许能给大家带来一些“清醒剂”和“路线图”。核心观点：1. 调整早有预兆，地缘冲突只是“导火索”大摩指出，本轮调整并非全因伊朗问题。实际上，早在去年秋天流动性收紧时就埋下了种子。去年9月，他们就警告过，美联储缩表力度不足会导致金融环境收紧。现在市场的剧烈分化，更是达到了20多年来的最高水平。2. 油价是“瓶颈”，不是“短缺”对于大家最关心的油价，大摩的逻辑很理性：当前飙升更多是霍尔木兹海峡的“物流堵塞”所致，并非全球石油枯竭。历史表明，这类物流问题通常会在6个月内通过技术或替代方案解决。同时，美国已实现能源独立，抵御冲击的能力远强于欧亚，这种“避险优势”最终会吸引全球资金回流美股。3. 底在何方？关键点位和时间窗口●点位预测：大摩认为，标普500指数可能在基本面重新主导前，回撤至6,300点附近，意味着大盘仍有5%至7% 的下行空间。●时间窗口：市场可能还要经历约一个月（至4月初）的挣扎期。●风险警示：前期涨幅过大、持仓拥挤的个股，未来一个月可能面临两位数的跌幅。4. 为何仍看好下半年牛市？●盈利扩散：企业盈利正从少数科技巨头向更广泛的行业扩散，这是健康牛市的基石。●政策对冲：美国政府此前的刺激法案（如税收激励和减税）将有效对冲高油价的负面影响。●市场规律：市场见底的速度通常比见顶快得多。给牛友们的策略建议大摩的结论很清晰：现在不是最佳抄底时刻，但也绝非割肉离场之时。投资者应该开始准备“购物清单”，关注那些基本面扎实、但在本轮“无差别杀跌”中被误伤的优质资产。⚠️ 但请注意，黎明前可能最黑暗美投Lab也指出，市场自22年牛市以来积累了天量获利盘，风险并未完全释放。高盛和摩根士丹利的模型均显示，趋势跟踪基金（CTA）

$上证指数(000001.SH)$  $上证指数 sh000001$ 今天市场又是震荡一天，板块快速轮动，没有一个能强到底，量化资金分头行动，场内资金难以形成合力，整体体验一般。 市场小幅放量，轮动继续。沪指收盘站上10日均线，创业板、深成指MACD金叉，震荡结构中已有向好迹象。 但沪指仍受10日线压力，在没有放量突破之前，短期大概率还是震荡整理。   这种日内爆发的题材，除了早盘率先上板的核心，后排次日基本都会被量化收割，所以我一直提醒大家：别追高日内热点。   另外注意，重磅会议即将结束，此前的维稳预期逐步消退，后面指数要靠自身承接力，波动会更正常。 后续重点盯成交量，能持续站稳2.5万亿以上，才能真正高看一线。   一、电力 电网整体没有强回流，继续走弱调整。 高位票顺纳断板滞涨，金开、能科同步断板，短期做多情绪受影响。 但板块指数没有大分歧，人气票也没有大跌，属于温和承接。   相比石油油气的巨震，电力这边承接更扎实，主线地位还在。 盘面明显偏好火电，而非绿电。 而且已经连续3天尾盘抢电力，信号非常明显，还没到真正高潮，更像在酝酿大行情。   二、算力   板块指数在上轨附近承压，主要是量能不够，资金没形成共识。 龙虾AI昨晚被安全隐患消息降温，但我认为不影响大趋势。 地方政府陆续出台支持信号，代表AI正式从问答走向全面落地。 所谓安全隐患，更多是民间部署的问题，大厂版本会严格规范。   算力有大空间，但不是普涨行情，只做核心品种。   三、化工   午后爆发，逻辑是： 地缘冲突推高能源价格+化工品涨价预期+供需与政策共振。 核心看两个： 1）甲醇：期货持续大涨； 2）天青石：伊

美以伊战争已经的第11天了，一会左，一会右，寻找确定性太难了。战争期间，不要看着新闻投资。就拿原油举个例子。刚开始的时候，很多人认为伊朗不会轻易封锁霍尔木兹海峡，因为这个是经济核武器，是伊朗最后的杀招了，不会轻易动用。没有人刚开始打牌就扔王炸的。后来，随着哈梅内伊被斩首，伊朗祭出杀招，开始封锁，而且开始布雷。川子不愿意了，原先我们也分析过，油价上涨会导致通胀，通胀再起，还怎么降息？11月份的两院中期选举还要不要了？所以，川子刚开始的想法就是高强度的逼迫伊朗投降，或者斩首后有一个相对亲美的上台然后谈判，至少要炸掉伊朗的核设施，起码不让伊朗拥有核武器的能力。谁知道，斩首后，激起了伊朗的民族主义情绪，小哈上台，强硬到底。没办法，G7要开始动用石油储备了，尤其是日本，本身就是贫油国。于是，油价又开始下跌。然后现在伊朗又开始炮击商船，油价又小幅上涨了。反复横跳，战争情况瞬息万变，根本没法下注。所以，确定性的是什么？第一，确定性的是AI革命继续向前，不会因为这场地区战争打断。凡是因为这场战争导致下跌的，战后都会涨回来。比如韩国的存储芯片，这个笔者昨天分析过了。第二，电力！事实已经证明了东大发展电力帝国的前瞻性。能够最大限度的去除石油依赖，天然气依赖，少受中东火药库的影响。同时，减少外汇的支出，还可以支持算力的发展。马斯克可以征服太空，但是可能会被困在地面的电力上。要知道，东大的电力，是第二名美国的2.5倍了，2025年，中国全社会用电量突破了10万亿度。这个数据究竟有多夸张呢？在全球用电量排名的前五大经济体中，中国的社会用电量等于排名第二到第五的美国，欧盟，印度，俄罗斯的总和。而且还便宜。

我认为当下市场中TACO对应的能源交易赛道仍有把握价值，并非否定HALO，而是在当前地缘格局下，TACO的短期机会更具确定性，且与HALO行业能形成互补。布伦特原油的过山车走势，本质是美伊冲突带来的供应风险溢价变化，特朗普的外交风格让地缘局势呈现“紧张-缓和”的反复特征，这恰恰给TACO交易创造了明确的波段机会，只要紧盯地缘消息和政策信号，在油价恐慌上涨时布局、消息缓和回落时止盈，就能把握短期收益。同时要注意，TACO的能源交易并非与HALO对立，反而HALO所涵盖的能源重资产企业，正是TACO交易的核心标的，埃克森美孚等企业既受益于TACO带来的油价短期波动，又能凭借重资产属性享受原油中长期拐点的红利。当前市场中，原油底部已抬升至70美元/桶，供应风险溢价难以完全回吐，这让TACO的交易安全垫大幅提升，只要做好止损、不贪心恋战，依托TACO把握能源赛道的短期机会，同时布局HALO重资产企业的长期价值，才是适配当下市场的最优策略。

当2026年政府工作报告首次提出“打造智能经济新形态”时，资本市场的第一反应是寻找那些能将AI技术转化为真实生产力的公司。极智嘉(02590)恰好站在这个交汇点上——既受益于政策对“智能经济”的顶层推动，又叠加了自身盈利拐点的基本面确认。 但一个有趣的现象是：极智嘉的股价表现与其基本面之间仍存在显著温差。按3月9日收盘价计算，公司PS仅9倍出头，远低于优必选、越疆等同行30倍以上的估值水平。这种背离还能持续多久?答案取决于市场何时完成对极智嘉的三次认知重估。 第一次重估：从“亏损扩张”到“盈利复制” 极智嘉刚刚发布了一份极具标志性的成绩单：2025年新增订单41.37亿元，同比增长31.7%;经调整净利润预计达2500万至4500万元，正式转正。 这在新一代智能机器人企业中是罕见的——绝大多数公司仍在为“何时盈利”的问题消耗投资者耐心，而极智嘉已经跨过了这条分界线。盈利转正的意义不仅是财务数字的好转，更是商业模式的验证：当一家公司能够在不依赖持续融资的情况下实现自我造血，其经营理念和商业化能力就得到了充分验证上。 有业内人士指出，经过前期深度回调，极智嘉已进入“有吸引力的估值区间”。这背后是对其盈利确定性的重新定价——市场终于开始相信，这家公司不仅能讲故事，更能赚钱。 第二次重估：从“仓储机器人”到“具身智能场景之王” 今年2月，极智嘉发布了全球首款面向仓储场景的通用人形机器人Gino1，发布即量产。这一动作被很多投资者简单解读为“追热点”，但真正重要的是其背后的战略卡位。 市场对人形机器人的热情毋庸置疑，但绝大多数相关公司仍停留在实验室阶段，缺乏真实场景的数据反馈和商业化验证。极智嘉的差异化在于：它不是从零开始做人形机器人，而是基于过去10年服务全球超850家客户的积累，向具身智能的自然延伸。 仓储是具身智能最接近商业化的场景——环境相对结构化，任务定义清晰，客户付费意愿