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这个问题不太好回答，但我看了一眼抄底精准的两张内幕大单$MU 20260618 400.0 CALL $TSM 20260618 370.0 CALL$ ，并没有平仓，说明趋势可能会延续到财报季。要说Q2和Q1有什么区别，除了战争之外，那就是Authropic宣布年化营收突破300亿，和Openai口头吹牛不同，其营收迅猛增速为AI板块注入强心剂。当然这个利好不会带动所有科技股，但至少让ai投资可获得高回报的故事得以延续。Authropic迅猛发展必然给软件板块 $北美软件ETF-iShares(IGV)$ 带来利空，igv趋势软的仿佛是中概股一样。软件股适合逢高做空，这个指导方针说起来容易做起来有难度。不过财报季给了很好的机会，大部分软件公司都可以买put小赌一下财报暴跌，觉得put行权价不好拿捏，也可以做熊市看涨价差。标普跳涨到6800，宣告可以延续之前的sell put策略了，如果害怕尾部风险可以加上buy put做价差策略止损。$英伟达(NVDA)$英伟达能否反弹回180～190区间还有待观察，不过第一步肯定是先在180站住脚。sell put可以考虑行权价170$NVDA 20260417 170.0 PUT$

思格新能做什么的？ 思格新能源是一家专门做“可堆叠”家用和商用储能一体机的公司，帮用户把太阳能存起来自己用，不用完全依赖电网。其旗舰核心产品SigenStor采用模块化、可堆叠产品设计，将光伏逆变器、直流充电模块、储能变流器、储能电池和能源管理系统无缝融合一体化。通过简单的堆叠或模块替换，用户可定制容量，满足户用和工商用的一系列能源需求，展现出极大的灵活性和可拓展性，于往绩记录期间，SigenStor的销售额占思格新能源总收入的逾90%。 图片 思格新能本次上市募资净额41.89亿港元，资金分配如下：38%用于研发投入；32%用于营销及售后服务；12%用于扩张产能；9%用于产品多元化；9%用于补充营运资金及其他一般公司用途。 招股信息： 图片 本次全球发售股数1357.39万股，每手股数100股，招股价324.20港元，入场费32746.96港元，采用机制B发行，公开发售手数13574手，预计21-25万人参与，一手中签率1%左右，全员抽签。 财务情况： 23年营收5830.2万，24年营收13.30亿，25年营收90.01亿，年复合增长率1144%；短短两年时间营收翻了154倍！ 23年毛利1824.9万，24年毛利6.24亿，25年毛利45.05亿，毛利率高达50.05%； 23年净亏损-3.73亿；24年净利润8384.5万，25年净利润29.19亿。 图片 傅里叶主要营收来源于SigenStor、智能能源网关及其它，具体明细见下图。 图片 而按区域划分，思格新能主要营收来源于亚太地区、欧洲、非洲、其他，中国内地份额占比仅1%，公司非常明智，放弃最卷的国内，主攻海外市场，财报表现好得不真实。 图片 行业及竞争对手速览： 思格新能源所在的分布式光储系统（DESS）行业正处于爆发式增长阶段，特别是可堆叠分布式光储一体机这一细分赛道，预计2025年至2030年的年复合增长率

外围宣布停火两周，今天大盘全部在狂飙 在反反复复的拉扯中，大跌咱不惊慌失措，也不会盲目割肉，大涨时候咱也不盲目乐观 总的来讲，最近策略就是少看多动，大跌抄底，大涨卖出 今天账户超大量回血，比较激动 而港股打新市场，今天迎来了新股：思格新能 $思格新能(06656)$ ，刚看完招股书，这家新股的质量，看了也非常激动啊！ 一、公司是做什么的？ 思格新能源成立于 2022 年 5 月，是全球分布式储能系统 (DESS) 解决方案领域的领军企业，核心聚焦可堆叠分布式光储一体机细分赛道。 图片 公司由**智能光伏业务前总裁许映童创立，核心团队均来自**新能源领域资深专家，凭借全球首创的 AI 驱动五合一光储充一体机 SigenStor，成立仅两年便登顶全球可堆叠分布式光储一体机市场，2024 年该赛道市场份额达 28.6%。公司业务覆盖全球 85 个国家和地区，搭建了 161 家分销商组成的全球化销售网络 废话不多说，正式开展，直接进入犀利的一针见血环节 财哥一针见血环节： 1、超炸裂的业绩 思格新能2023年收入为5830.2万元，2024年增至13.30亿元，2025年进一步飙升至90.01亿元。从2023年到2025年，收入从5830.2万元增长至90.01亿元，两年增长154.4倍。按复合年增长率计算，2023-2025年收入复合增速超过1000%。 图片 公司2023年经调整利润为-2.5亿元，2024年扭亏为盈达到1.5亿元，2025年大幅增长至32.35亿元。从亏损到大幅盈利的转变极为显著。 为什么财哥看了这么激动？ 说句实在话啊，在过去的港股打新中，收入端能这么炸裂增长的，其实还是有一小部分的，比如港股双模型MINIMAX、智谱，还有GPU领域的壁仞科技等等 但他们巨大部分都是利润亏损的

昨日，特朗普还威胁要轰炸伊朗电力等基础设施，扬言要让伊朗整个文明消亡，全球投资者紧盯最后期限的到来！ 谁能想到，临近最后期限，特朗普又又又TACO了，宣布暂停对伊朗的轰炸和袭击行动，为期两周！ 受此影响，全球股市暴力反弹，A股创业板指数大涨5.9%， $纳指100ETF(QQQ)$ 恒生指数涨超3%，QQQ盘前涨超3.3%，日经225指数涨超5.3%！ $创业板指(399006)$ $恒生指数(HSI)$ 其中，最亮眼的当属韩国KOSPI指数，单日暴涨6.9%，距历史最高点仅一步之遥： 受此影响，韩国ETF暴涨，规模最大的 $韩国ETF-iShares MSCI(EWY)$ 盘前暴涨9%，管理费用最低的 $Franklin FTSE South Korea ETF(FLKR)$ 盘前暴涨9%，三倍做多韩国ETF—— $Direxion Daily MSCI South Korea Bull 3x Shares(KORU)$ 盘前暴涨27%！ 在港股上市的 $TR韩国(02848)$ 今日暴涨16.5%，杠杆型产品 $南方两倍做多海力士(07709)$<

    思格新能源是2022 年成立于上海的储能科技公司，专注可堆叠分布式光储一体机解决方案。凭借模块化五合一 SigenStor 产品快速崛起，2024 年以28.6% 市占率成为全球可堆叠光储一体机出货量第一，业务覆盖 85 国。     公司4月8日开始招股，招股价324.2港元，每手股数100股，最低认购32746.96港元，市值800.12亿港元，发行数量1357.39万股，属于能源存储装置行业，有绿鞋。    保荐人是中信证券和法国巴黎证券，中信证券近2年保荐的项目首日上涨率是80%，法国巴黎证券近2年只保荐了两个项目，首日上涨率是50%，保荐人整体业绩还可以。    一共有19名顶级基石投资者，包括淡马锡、高盛资产管理、瑞银资产管理、高瓴、法国巴黎银行资产管理、CPE 源峰、欧力士、霸菱、高毅资产、景林资产、博裕资本、富国基金、中国太保、华登国际、兰馨亚洲、正大机器人有限公司、上海陆家嘴集团，基石阵容豪华，合计共认购2.8亿美元，绿鞋前占总发行数的49.8%，基石占比很高。    可堆叠分布式光储一体机解决方案市场高度集中，于2024年，前五大可堆叠分布式光储一体机解决方案公司占全球总出货量的78.9%。按2024年的出货量计，本公司为最大的可堆叠分布式光储一体机解决方案公司，出货量为475兆瓦时，市场份额为28.6%。    公司从2023~2025年的营收分别是5830万、13.3亿、90.01亿，2025年营收同比增长576.81%；2023~2025年的净利润分别是-3.73亿、8384.5万、29.19亿，2025年的净利润同比增长3381.22%，业绩爆发式增长。 按发行价计算，800.12亿港元市值发行44.01亿，发行比例是5

今天，UBS刚把SK海力士列为Key Call Buy，目标价从155万韩元上调到170万，隐含86%的上涨空间。目标价咱可以先不看，先看一下它背后那套重新定价长期经济学的逻辑。 第一层，市场还在用过去十年的ROE给这家公司估值。当前1.54倍NTM市净率对应的隐含长期ROE只有17.3%，过去十年平均21%，而UBS自己测算的长期ROE是32.1%。这个gap是整个多头逻辑的锚点。 第二层，UBS判断这是一次30年一遇的存储周期，DRAM供不应求会持续到2027年四季度。驱动力里最硬的一条是HBM正在不断吃掉DDR的产能。到2026/2027年末，HBM前端DRAM产能将达到50万/69万wpm，占行业整体DRAM产能的25%/31%。这意味着传统DDR的有效供给被结构性抽走，行业的周期波动可能被拉平。这也是UBS敢把2027年营业利润率预测顶到83.4%的底气所在。 第三层，HBM4重新设计的市场担忧被UBS直接证伪。报告判断SK海力士已接近完成Rubin平台的最终认证，给出的HBM4份额预测是SK海力士60%、三星30%、美光10%。整体HBM市场2026/2027份额51%/44%，依然是第一。更关键的是，UBS把2027年HBM混合定价假设从原来的同比+6%一口气上调到+36%，并且留了上行空间。逻辑是HBM供应商要在2027年重建HBM相对DDR的价格溢价。 第四层，盈利预测和市场共识的差距已经不是微调级别。UBS的2027年营业利润预测是443万亿韩元，市场共识236万亿，高出88%。2026年的gap是57%。这种量级的分歧通常只出现在行业拐点或重大认知错配的时刻。 最后一个容易被忽略的点是ADR。UBS预期即将到来的ADR发行会伴随韩国市场的回购动作，这是一个结构性的双重利好，而SK海力士相对同业更高的HBM敞口，意味着它对2027年HBM价格上行的弹性最

美国历史级别的认输，美伊停火2周，这个停火的转折让全世界都没有想到，因为就在几个小时前特朗普还在彪狠话，表示一个文明将彻底消亡，我不希望这种情况发生，结果刚放完狠话就认怂，也就陛下能干出来了 说下和谈的基础，伊朗通过巴基斯坦对美国提出十项核心原则，内容全是狠的，每一条都在挑战美国在中东的根本，第一经与伊朗武装力量协调控制霍尔木兹海峡通行，第二结束抵抗之狐所有成员的战争，终结以色列的侵略，第三美国作战部队从该地区所有的基地和部署点撤出，第四建立霍尔木兹海峡安全过境协议书，确保伊朗主导地位，第五根据评估结果，全额赔偿伊朗战争损失，第六接触所有一级和二级制裁，第七释放被冻结在海外的伊朗资产和财产，第八接受伊朗铀浓缩活动，第九终止联合国和国际原子能机构相关协议第十所有条款必须通过有约束力的联合国安理会决议 如果在战前有人拿这种协议去送白宫，门都进不去，保安直接连人直接送到德特里克堡，让你提——-这不是普通的停火协议，这是美国50年以来第一次在战败边缘，以战败国的事实接受屈辱的停火，有人会说美国没有输，只是为了疏通海峡而暂时停火，大家还得谈判，哥们，要知道单同意这个举动就洞穿了美国几十年来塑造的霸权形象，首先谈判的主导权100%易手，过去半个世纪，中东乃至全球所有的谈判都是美国开条件，别人讨价还价，这次反过来，伊朗列清单，美国只能在这个清单上谈，连换个话题的机会都没有，其次，美国默认了自己战败的事实，伊朗提出来的10条没有一条是伊朗停止袭击，还有伊朗得做什么，全是美国必须做什么，美国同意这个基础等于公开承认我打不赢你，所以我愿意按照你的要求来谈，这赢什么，要知道谈判的基础就是谈判的上限，伊朗在某些条款上让步比如美军分阶段撤军，部分资产解冻，那也是伊朗在自己框架内做出的让步，而不是在美国的框架内被迫妥协，就像陛下以前再怎么丢人现眼，那也是在海湖庄园，有白宫，司法部兜底，不让影像露出去。

很多人一开始买ETF，脑子里想的是一件事：哪个更赚钱？结果看来看去，一会儿觉得大盘ETF最稳，一会儿又觉得高分红ETF这两年特别香，最后不是来回切换，就是干脆纠结到下不了手。但这个问题，很多人从第一步就想偏了。 买高分红ETF，还是买大盘ETF，真正的区别，不是谁“更高级”，也不是谁“永远收益更高”，而是你到底想赚什么钱。 买大盘ETF，本质上赚的是整个市场长期上涨的钱。你相信经济会发展，相信优秀公司会不断做大做强，相信指数会完成新陈代谢，最后把最差的淘汰掉，把最强的留下来。说白了，大盘ETF买的是国运，是市场的长期贝塔。 而高分红ETF不太一样。它赚的不只是上涨的钱，更重要的是赚“现金流”和“确定性”的钱。它背后往往是一批已经跑通商业模式、盈利稳定、现金流不错、愿意把利润拿出来分给股东的公司。它们可能不够性感，也不一定是市场最会讲故事的那批企业，但它们往往更现实。 大盘ETF or 高分红ETF 如果把两类ETF放在一起看，大盘ETF最大的优势，时代红利。每一轮真正的大牛股，很多都不是高分红公司。无论是科技、互联网、创新药，还是人工智能，很多最有爆发力的公司，前期都不怎么分红，甚至根本不分红。因为它们还在扩张，还在烧钱抢市场，还在把利润重新投回业务里。你如果只盯着高分红，其实天然就会错过这部分最有弹性的资产。 所以在真正由成长股主导的牛市里，大盘ETF通常更能打。因为它的成分里，往往装着一批最能涨、最有想象力、最受资金追捧的公司。但问题也在这里。大盘ETF看起来简单，真正拿住却没有那么容易。因为大盘虽然长期向上，但中间的回撤、震荡、估值挤压，同样让人身心俱疲。这也是为什么这几年高分红ETF越来越火。不是因为大家变保守了，而是因为越来越多人发现，赚估值的钱没那么稳，赚现金流的钱才更踏实。 高分红ETF背后那批公司，通常已经过了画饼阶段，业务比较成熟，盈利模式清楚，现金流也更

今天早上一看账户果然是好起来了。抽空梳理了一下过去一个月的“市场脉搏”和接下来的“钱景”。 市场大风向从“画饼”变成“看成绩单”。如果说前阵子大家都在听 AI 讲故事（画大饼），那接下来就是“开盲盒”的时间。谁家真的赚到了钱，谁家只是虚火，财报一出就现原形了。 1. AI 芯片组：全村的希望 $英伟达(NVDA)$ $美光科技(MU)$ 走势判断：震荡偏强。 美光 Q2 财报（EPS $12.20）极为强劲，奠定了 5 月存储芯片板块的底色。 英伟达在 5 月下旬公布的财报将是全市场的“核弹头”。目前 Blackwell 架构订单极度饱和，只要财报指引不爆雷，5 月科技股仍有望在调整后开启新一轮进攻。 2. 能源与黄金：避险资产 $美国原油ETF(USO)$ $黄金ETF-SPDR(GLD)$ 原油： 高位震荡。 4 月因霍尔木兹海峡冲突预期，油价一度冲击 $115 高点。核心变量是停火谈判进程。若局势缓和，溢价将迅速回吐至 $90 - $95 支撑位；若地缘僵持，5 月供应缺口（约 670 万桶/日）将支撑价格维持在 $100 以上。 黄金：偏多。尽管美联储 3 月维持利率（3.5% - 3.75%）不变且 4 月可能继续“按兵不动”，但全球央行的结构性购金（预计 2026 年 800 吨）是长期护城河。5 月作为避险资产，在通胀数据反复时仍有冲击 $5,500/盎司 的动力。 3. 特斯拉：需要交作业