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04-13
4.13 黄金开盘触底反弹， 当下黄金震荡格局分析及思路
周一(4月13日)，黄金市场出现一定程度的偏空转变，而推动这一变化的主要因素依然是中东地缘政治局势的最新发展。美伊的停火协议曾暂时缓解市场紧张情绪，市场在伊斯兰堡举行的谈判抱持谨慎乐观态度，认为谈判有可能将初始两周期限的停火协议延长。然而，周末谈判最终以未能达成任何协议而结束，这意味着霍尔木兹海峡这一全球关键石油运输通道短期内难以重新开放，能源价格也难以出现进一步缓和。能源价格维持高位，可能重新点燃市场对通胀的预期，推动债券收益率上升，从而对黄金、股市以及外汇市场形成新一轮潜在压力。由于市场此前已提前计入较多乐观情绪，周一开盘阶段出现跳空低开，未来走势将高度取决于地缘政治谈判的后续进展、能源价格的实际表现以及宏观数据的边际变化。 从短期走势来看，黄金上周五收盘于4749，今日低开后空头爆发超百点，结合当前市场消息面，这波崩盘已基本消化现有消息面影响，从技术逻辑来看，黄金受阻后理应出现较大幅度反弹拉升——一方面地缘风险仍有激活可能，可刺激黄金多头；另一方面，今日低开留下较大跳空缺口，存在技术面的跳空回补需求。技术形态上，黄金周线低开4649，下探4600后冲高至4857，最终收于4749，录得长上影中阳线。4800关口形成强阻力，多次上攻失败重创多头信心；10日均线4600-4650支撑薄弱，跌破将触发程序化止损抛压。4小时图头肩顶形态确立，颈线4730已失守，空头占据主导。叠加KDJ、RSI指标超买背离，金价回调需求强烈，牛市阶段性休整，高位震荡暗藏杀多风险，短期4600-4700区间震荡加剧，下行风险较高。 结合黄金一小时图，周初黄金上方着重关注小时图均线带以及趋势线压力4730-40一带，同时5日线也在4730附近，只要不站回跳空缺口4740上方，那么技术上就会相对偏弱一些，但后期再调整回落也还是需要消息面来配合。周初下方着重关注20日线4660争夺，一旦此位失守，
精彩JuanJohnson: 分析很准，短期空头强势，别追高。
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04-13
精准控油，市场逐渐脱敏
来源：网图 一个周末过去了，霍尔木兹海峡没有被打开，反而还被加上了一道锁。 美国宣布自 4 月 13 日起对进出伊朗港口的海上交通实施封锁。美军公开说，前往非伊朗目的地的船只仍可通过海峡。同时，油轮确实在回避该区域，说明通行风险和摩擦成本已经明显上升。 周末参加徒步活动的时候有同学问我怎么看，我原话是其实还好，因为封锁至少证明了特朗普还是有尺度的，并且时间并不站在他这边。 今天的亚盘走势也能印证这一观点，至少市场在逐渐脱敏（不全面开战的前提下）。 谈判失败后，美国把手段从停火窗口内谈条件切换成了海上封锁施压，而不是直接升级到大规模地面战或全面封锁所有过境航运。路透和美联社都把这一步描述为对伊朗港口贸易和伊朗原油出口的强压，而非整个海峡对所有国家航运的全面关闭。 这也能看出来，目前走这步棋，还是在高压逼迫谈判这步，目前的节奏依旧还在我写的谈判拉扯框架内。 见：惊弓之鸟 图片 华盛顿邮报专栏作家大卫·伊格纳季乌斯的观点被转发的很多，他认为封锁是一种压力战术，但并非主要是军事性的。特朗普没有进一步武装冲突的胃口。他知道收益有限，而“尾部风险”很大。地面攻击可能会使美国陷入泥潭。 图片 所以，如果把路径重新简化成三个方向，我现在会这么看： 第一，主路径仍然是高压施压后再谈，概率最高； 第二，局部摩擦和误判升级的概率上升了，比如快艇、无人机、布雷、护航冲突； 第三，全面战争概率没有回到高位，但比一周前略有抬头。 原因很简单，这次动作对伊朗经济命脉更直接，但仍保留了对其他国家航运的通道，也说明美国还在避免把局势一脚踢到全球能源全面失控的区间。 因此，市场对全面战争尾部风险明显在脱敏，但对能源、通胀、航运成本的风险并没有脱敏。 这次油价之所以能一下子跳到三位数上方，不是因为市场突然又相信全面战争，而是因为交易员马上重新计算了两件事：伊朗原油出口会少掉多少，以及船东和保险公司会绕开多少运力
精彩黄金白银这波跟对了，希望别打脸！
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04-13
油价又被地缘风险点燃，收权利金机会出现
这两天原油市场又重新回到了最熟悉的那条主线：地缘风险抬升，供应担忧升温，油价快速反弹。周末美伊和谈破裂之后，美国宣布准备对伊朗港口实施海上封锁，市场立刻重新开始交易“霍尔木兹风险”和中东原油出口收缩。路透最新报道显示， $布油现金主连 2606(BZmain)$ 和 $WTI原油主连 2605(CLmain)$ 都重新站上100美元附近，其中WTI一度来到105美元附近，说明停火窗口一旦失效，前面刚刚被压下去的地缘溢价会很快重新回到盘面上。 但现在的原油并不是一个特别舒服的单边追涨位置。问题不在于逻辑不够强，而在于市场已经对“供应中断”给了很激烈的短线定价。路透对霍尔木兹局势的梳理提到，大约20%的全球油气出口都要经过这条航道，一旦美国封锁伊朗港口落地，伊朗大约200万桶/日的出口会受到直接影响；可与此同时，市场也清楚这类地缘事件往往伴随非常剧烈的预期差和情绪波动，价格容易在恐慌和缓和之间来回摆动。换句话说，现在更像是“高位、高波动、分歧很大”的阶段，而不是闭眼追多的阶段。 放到 $美国原油ETF(USO)$ 上看，这种环境其实更适合卖方思路来处理。你给的期权链显示，2026/05/22到期、135执行价的Call中间价为9.23美元，隐含波动率约79.87%，IV百分位也在90%附近，说明市场已经对后续波动给出了不低的溢价。在这种情况下，如果判断USO到期前难以有效站稳135美元上方，或者至少继续单边加速上冲的概率有限，那么今天这篇策略推送更适合直接卖出135美元的Call，通过收取较高权利金来博取时间价值流失带来的收益。
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04-13
原油重回100美元上方！美伊谈崩后，霍尔木兹又成市场风暴眼？
原油价格又炸了！ 上周市场才刚缓过一口气，结果周一早盘，原油又开大了。今早亚太开盘后，WTI和布伦特原油双双大幅高开，重新顶到100美元附近甚至上方；另一边，日韩股市转弱，美股三大指数期货下挫，黄金、白银也没有延续前几天那种强势避险表现。盘面已经很清楚了，周末美伊谈判谈崩了之后，资金第一时间重新加价的，还是霍尔木兹这条线。 那么，这次原油再破百，到底只是谈判破裂后的短线脉冲，还是霍尔木兹这条线又把前几天刚压下去的风险溢价重新顶回来了？ 先看消息面，这次把油价重新顶上去的，核心还是两条线重新拧到一起了。 第一条，是美伊谈判这条线，确实没谈出结果。 前面市场之所以敢先缓一缓，本质上押的是一件事：哪怕条件很难谈，至少双方还愿意往回坐、往下谈，最起码先别把局势继续往更坏的方向推。但周末伊斯兰堡这一轮谈下来，情况显然没那么乐观。伊朗方面把美方提出的几项核心要求直接定性为“无理要求”，包括铀浓缩、霍尔木兹管理权以及地区代理人支持这些问题上，双方都没有让步迹象。说白了，前几天市场愿意先信的那一点“外交窗口”，在周末直接被现实打脸了。 第二条，是霍尔木兹这条线，不但没松，反而又重新紧起来了。 这点其实比谈判本身更重要。因为谈判没谈成，只要还有的谈，油价其实就未必会直接跳高；真正让原油重新破百的，是霍尔木兹海峡的风险又被市场重新挂回来了。特朗普这边延续一贯风格，硬，直接提到封锁霍尔木兹；美军口径虽然相对收一点，更接近于封锁进出伊朗港口和沿海区域的海上交通，但不管怎么表述，落到市场耳朵里，其实都是一个意思：这条全球最敏感的能源通道，又重新进入高压状态了。 这就不难理解，为什么今天最先炸的是原油，而不是别的资产。 前几天油价大跌的时候，市场砍掉的其实是“最极端的断供预期”。也就是说，当时交易的是，霍尔木兹这条线最危险的时候可能先过去了，至少短时间内不会继续失控。可现在一看，谈判没谈拢，封锁重新落
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04-13
最新期货课堂实录：脆弱的停火协议下，穿越牛熊的策略是。。。
本堂课在宏观环境大背景下，围绕美股大类资产的联动关系展开，重点分析了美股股指与贵金属（CME COMEX 黄金期货期权、白银期货与期权）的走势，并对当前剧烈变化的地缘局势进行简要点评，强调在不确定性中寻找交易机会与风险控制的重要性。 课程链接：美伊战争停火后又重新开打？如何寻找可以穿越牛熊的大赢面策略？ 课堂文字实录摘要： 2026年4月，美国与伊朗达成为期14天的临时停火协议，旨在为最终和平谈判留出窗口。然而，从专业交易员的视角看，这份协议极度脆弱，地缘风险并未消除，而是从“爆发式冲击”转为“持续性扰动”。本文综合近期线上会议的观点，围绕原油、美股、黄金白银三大类资产的走势与策略，进行系统梳理与总结。 一、宏观局势：脆弱停火下的多重裂痕 1. 停火协议的达成与本质 北京时间周二，美伊宣布临时停火14天。但双方互信极低，核心诉求存在根本分歧。市场对此反应迅速——原油价格单日跌超20%，但随后并未持续下行，而是进入高位震荡。这本身就说明市场并不认为和平已经来临。 2. 协议破裂的六大潜在风险 黎巴嫩战事脱钩：以色列总理内塔尼亚胡明确表示，停火协议不包括黎巴嫩。以色列的目标是“一次性解决历史问题”，彻底消除伊朗在中东的抵抗力量。而伊朗无法接受其重要代理人——黎巴嫩真主党——在停火期间遭受重创。这一脱钩直接动摇了协议的完整性。 海峡通行条件分歧：特朗普要求“全面、立刻、安全”重开霍尔木兹海峡，而伊朗主张“受控通行”。尽管两者实
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04-13
【直播预告】本周财报日历｜直击业绩会(4.13-4.17)
👉 欢迎订阅直播，不错过重要业绩电话会与市场热点事件📊 本周重点直播安排如下：🎯 直播场次：台积电 $台积电(TSM)$ ｜周四 16:00📍 直播入口：台积电2026Q1业绩电话会议（中文字幕）🎯 直播场次：奈飞 $奈飞(NFLX)$ ｜周五 04:45📍 直播入口：奈飞2026Q1业绩电话会议（中文字幕）
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04-13
两天暴跌超12%！PLTR 被锤，究竟是泡沫破裂还是被错杀？
$Palantir Technologies Inc.(PLTR)$ $Vertiv Holdings LLC(VRT)$ $台积电(TSM)$最近 PLTR 在短短两天内暴跌了超过12%，直接回测 130 美元的支撑关口。市场上说什么的都有：有人说中东停火了，防务订单要没了；还有人拿着“大空头” Michael Burry 删掉的推文煽风点火，说 PLTR 根本不是真 AI。今天就来帮大家扒一扒，这波大跌的真相到底是什么。先辟谣：这波大跌不背这些锅防务预算不会减： 很多散户觉得停火就等于订单减少。这里要提醒大家，近几年的地缘冲突早就证明了，未来国防拼的是“数据整合和无人机”。不管打不打仗，未来十年美国和北约在“防务科技”上的资本支出只会暴增，不会减少。内部人没有砸盘： 去查了最近的申报记录，这波下跌根本没有伴随内部人抛售。上个月 Peter Thiel 在高点卖了200万股，股价连抖都没抖。这两天的放量下杀，更像是大型机构和对冲基金在进行获利了结。真正的暴跌导火索：城门失火，殃及池鱼这次的罪魁祸首其实是 Anthropic 最新发布的多智能体协作（Multi-agent）产品。传统 SaaS 行业的黄昏： 这个新工具让市场吓坏了，大家突然发现那些传统的软件巨头（比如 CRM、NOW）的护城河正在被 AI 瓦解。既然 AI 助手能跨平台自动干活，客户干嘛还要交那么贵的订阅费？整个板块因此受挫，PLTR 也跟着躺枪。被动 ETF 的无差别踩踏： 在全
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04-13
特斯拉股价暴跌21% 抄底还是割肉？
$特斯拉(TSLA)$ 最近美股市场波动不小，特别是特斯拉，今年已经跌了将近21%。面对满屏的绿光，很多人都在焦虑：这到底是该割肉离场，还是抄底的绝佳机会？ 在挖掘那些真正赚到大钱的投资者洞察时，我们往往会发现一个规律：短期的混乱，往往是长期的伪装。 剥开市场上铺天盖地的噪音，特斯拉这波大跌的背后，其实藏着三个极具价值的“**识”逻辑。 1. 别被华尔街的“情绪盘”忽悠了 最近总有声音说特斯拉“车卖不动了”，库存越来越高。但真相是什么？特斯拉只是改变了以往在季度末疯狂集中交付的习惯。那些所谓的“高库存”，有将近40%其实是正飘在海上、运往全球各地的在途车辆。 华尔街的机构们拿着这点微小的交付量差距大肆渲染恐慌（FUD）。本质上，这就是一场筹码博弈。大资金利用负面情绪砸盘，制造技术面上的超卖状态，其实是为了在低位悄悄建仓，捡走散户手里带血的筹码。 2. 特斯拉早就不是一家“车企”了 如果你还在用卖了多少辆 Model Y 来给特斯拉估值，那可能就完全看偏了。特斯拉真正的星辰大海，是物理世界的人工智能（AI）。 FSD 14.3 的质变： 最新落地的 FSD（完全自动驾驶）底层代码已经被全量重写，完全释放了最新硬件的算力，反应速度和顺滑度暴增。 印钞机 Robotaxi： 特斯拉正在从“卖车赚一次钱”向“卖软件持续赚钱”转型。造一台无人出租车（Cybercab）成本大概只要1.5万美元，但它跑在路上，每年能源源不断产生3到5万美元的利润。这才是支撑未来估值的核心底气。 3. 藏在暗处的两张“明牌” 除了自动驾驶，特斯拉手里还捏着两张正在推进的王牌： 强强联手的算力布局： 马斯克为了解决 AI 发展的算力瓶颈，不仅在疯狂扫货芯片，甚至被曝出与 Intel 联手，利用其产
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04-13
股民们快没有子弹了！原油周一再次拉升，还能等到特朗普TACO吗？
周末美伊第一次合谈，没谈成，特朗普宣称要封锁整个霍尔木兹海峡， $WTI原油主连 2605(CLmain)$ 周一开盘暴拉，现涨近8%，维持100美元以上高位。 更让人难过的是，当前投资者们的现金占比已经来到了历史地位（30%附近），大家手里可加仓的现金已经不多了……边际买盘在下降，市场脆弱性在上升，一旦停火协议失效，股市难道还要被“轰炸”一次？[心碎] 高盛周末的市场分析，给出的直接判断——股市目前的“风险回报并不理想”，理由：冲突尚未完全解决，市场却已回到接近历史高点的位置，技术面资金流入可以支撑短期，但很难想象在没有完整谈判协议的情况下，真正的买盘会出现。 现在美伊双方僵持不下，即使传出和谈利好消息，短期市场还是会很谨慎，毕竟还有诸多类似霍尔木兹海峡、核计划等问题，应该不是一次性就能谈成的？ 各位小虎们， 大家觉得还能等特朗普TACO吗？ 美伊谈判反复拉扯，现在最佳操作策略是？ 评论区分享你的观点，一起赢取1000虎币奖励！ $标普500(.SPX)$ $美国原油ETF(USO)$
精彩特不靠谱的边际效应递减，对于股市的影响越来越小了。不用怕，估值可以的就是干，买定离手
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04-13
港股IPO周报：8家递表，思格新能、群核科技等3家招股，孖展认购均已超百倍
2026年至今，港股市场共有39只新股IPO上市（包括1只介绍上市），合计募资约1099亿港元。最近一周（2026年4月5日~4月11日），0家上市，3家招股，2家聆讯，8家递表。 近一周，无新股上市。 近一周，有3家公司启动招股，分别为思格新能、MANYCORE TECH 群核科技、长光辰芯，其中，思格新能的入场费高达32746.96港币。截至4月11日，三支新股的孖展倍数分别为332.04倍、245.96倍、140.66倍。 另有2家公司，分别为天星医疗、可孚医疗（AH）通过聆讯，距离登陆港交所再近一步。 最近一周共有8家公司递交上市申请，分别为艾米森-B、欢创科技、清陶能源、大金重工（AH）、宝丰堂、天孚光通信（AH）、好医生云医疗、华付技术。 一、新股上市（0家） 近一周，无新股上市。 二、招股（3家） 1、思格新能 思格新能(6656.HK)招股日期为2026年4月8日至2026年4月13日，并预计于2026年4月16日在港交所挂牌上市。 公司拟全球发售1357.4万股（无发售量调整权，另有15%绿鞋，稳价人为中信里昂），发行比例5.5%，招股价324.20港元，每手100股，入场费高达32,746.96港元，公开发行手数13,574手，募资总额达44.01亿港元，发行后总市值约800.12亿港元，H股市值453.01亿港元。 值得一提的是，公司在2024年1月的B1轮融资中，投后估值约为41.7亿人民币（按当月汇率约47.18亿港元）。而此次IPO对比上一轮融资仅过去不到一年半，公司估值飙升至800亿港元，估值增长约17倍。 在这一年内，公司的旗舰产品SigenStor放量，为公司的收入和净利带来大幅提高。2025年公司收入同比增长5.77倍；净利更是同比增长33.81倍。 本次发行以机制B分配，公开发售占10%，无强制回拨。基石投资者阵容豪华，共引入21家基石
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04-10
SMR 之上游
如果说 AI 是黄金，核电是铲子，那么还应该有一环是做铲子的原料“铁”。对于核电来说，它的原料就是“铀”。在这里我想介绍两家提供铀燃料的公司： $Cameco Corp(CCJ)$ 和 $Centrus Energy Corp.(LEU)$ Cameco Cameco 是加拿大公司，在加拿大和纽交所两地上市。Cameco 最大的护城河就是它所拥有的矿山，它在加拿大拥有顶级高品位矿山，质量水平是全球平均水平的 100 倍以上。 Cameco 入股了西屋电气，持有其 49% 的股权，这被证明是该企业历史上极为重要的一步。西屋电气主要业务是购买浓缩铀，把它做成燃料棒，送进反应堆。所以它是核燃料供应链最后一环。就这样，Cameco 占据了铀矿开采，燃料棒制造这整个供应链的顶端和终端。 Cameco 2024 年营收 31.4 亿美元，净利润 1.7 亿美元，现金流为 9.1 亿美元，资产负债率 36%。2025 年营收 34.8 亿美元，净利润 5.9 亿美元，现金流为14.1 亿美元，资产负债率 33%。在净利润和现金流方面增长极为可观。整体呈现盈利稳，现金流高，负债率低的特点。 Centrus 从 Cameco 的铀矿开采，到西屋电气的燃料棒制作，中间还有一环：铀浓缩。Centrus 正好补齐了这一环。 SMR 需要用到的核燃料叫做 HALEU（高丰度低浓缩铀），HALEU 是新一代核反应堆的关键燃料，它的供应一直被俄罗斯把持，相当于美国被卡了脖子。所以 Centrus 在美国还有极高的战略地位。它是美国唯一一家生产 HALEU 的公司，是美国摆脱俄罗斯浓缩铀依赖的核心，获得国会长期支持。 Centrus 2024 年营收
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04-11
港股打新：群核科技 申购分析
群核科技做什么的？群核科技本质上是一家SaaS（软件即服务）科技公司，其核心商业逻辑是“技术驱动的设计与可视化”。核心使命：利用云计算、人工智能（AI）及专用图形处理器（GPU）集群技术，解决空间设计领域（住宅、办公、零售、商业项目）中“所见非所得”的行业痛点。主要产品矩阵：酷家乐 (Cool家)：中国领先的云设计软件，提供3D设计、实时渲染及BIM能力。Coohom：面向国际市场的本地化设计平台，覆盖美国、韩国、东南亚等。SpatialVerse：面向具身人工智能（Embodied AI）训练及电子商务展示的合成3D数据集平台。商业模式：主要采用订阅制（Subscription-based），辅以针对企业客户的定制化技术服务。群核科技不仅仅是一个设计工具提供商，它是一个利用专用算力基础设施重构空间设计流程的PaaS/SaaS平台。其核心优势在于将重资产的GPU算力与重研发的AI算法结合，构建了极高的技术门槛，并已在中国市场建立了龙头地位。群核科技本次上市募资净额10.24亿港元，资金分配如下：30%用于深化海外销售渗透，拓展品牌知名度，建立策略聪明；20%用于升级现有产品，开发满足现实世界及虚拟环境需求的新产品/新功能；20%用于支持国内销售团队，提升品牌知名度，进一步抢占市场份额；20%用于核心技术及基础设施；10%用于营运资金及一般企业用途。招股信息：图片本次全球发售股数16061.9万股，每手股数500股，招股价6.72-7.62港元，入场费3848.43港元，采用机制B发行，公开发售手数32124手，预计18-22万人参与，一手中签率2%左右，申购2000手稳一手。财务情况：23年营收6.63亿，24年营收7.54亿，25年营收8.19亿，年复合增长率11.1%；23年毛利5.09亿，24年毛利6.11亿，25年毛利6.74亿，毛利率82.2%；23年净亏损-6.
精彩群核AI概念硬核，申购冲一波！
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04-11
港股新股打新：杭州六小龙首股——Manycore Tech 群核科技 (00068.HK) 港股IPO分析：申购策略与中签预测！！！
$MANYCORE TECH(00068)$ $长光辰芯(03277)$ $思格新能(06656)$ 基本情况： 申购时间：4月9日-4月14日，15号出结果，16号暗盘，17号上市； 发行价格：6.72-7.62 入场费：3848.43 1手：500股 全球发售：1.61亿股 公开发售：1606.20万股 公开发行手数：32124手 基石：有，9家基石投资者认购39.45%份额 绿鞋：有，摩根大通稳价 保荐人：摩根大通和建银联合保荐 分配机制：机制B，回拨10% 群核科技成立于2011年，总部杭州，是中国领先的云原生空间设计软件提供商，主打“酷家乐”（国内）和Coohom（海外）两大平台。产品覆盖住宅、办公、零售、商业项目全场景：3D即时渲染、海量模型库、BIM建模+AI驱动，一键拖拽生成生产图纸，效率远超传统软件。 按2024年收入计，市占率23.2%，稳居中国空间设计软件市场第一。全球最大室内空间数据库+AI空间大模型（SpatialVerse），已生成25亿张合成3D数据集，用于具身智能、AIGC、XR训练，延伸至机器人、智能驾驶等前沿领域。海外业务已覆盖200+地区，支持18种语言，2025年海外收入同比增长28%至约7400万元人民币，占比约10%，未来有望反超国内。 财务表现： 群核科技2023年至2025年收入分别为6.64亿元、7.55亿元和8.2亿元，复合年增长率为11.2%；同期毛利率从76.8%攀升至82.2%，盈利质量稳步提升。 2023年至2025年分别亏损6.46亿元、5
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04-11
港股新股打新：长光辰芯03277.HK——国内第一、全球第三的CIS龙头，值不值得打？附中签预测！！
$长光辰芯(03277)$ $MANYCORE TECH(00068)$ $思格新能(06656)$ 基本情况： 申购时间：4月9日-4月14日，15号出结果，16号暗盘，17号上市； 发行价格：39.88 入场费：4028.23 1手：100股 全球发售：6529.42万股 公开发售：652.95万股 公开发行手数：65295手 基石：有，27家基石投资者认购49.95%份额 绿鞋：有，中信里昂稳价 保荐人：中信和国泰君安联合保荐 分配机制：
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04-11
估值2万亿美金却亏损50亿，马斯克的SpaceX到底在搞什么？
最近这两天，一条财报消息把我整不会了。 SpaceX，全球估值最高的非上市公司，据The Information爆料，2025年全年营收超过185亿美元，净亏损接近50亿美元。 我第一反应是，不对啊。 我印象里SpaceX的主业——火箭发射加Starlink——一直是整个航天史上最能赚钱的民营公司之一。前几个月各路媒体说的版本是，2025年营收150到160亿，EBITDA正80亿，这企业在航天领域就是个印钞机。 结果今天一看，亏了50亿。 怎么回事？ 1 在解释这件事之前，我想先聊一个更有意思的背景问题，让大家对SpaceX这家公司的处境有个感性认识。 1.75万亿到2万亿美元的公司，大概是什么水平的营收？ 先说一个今年特别有意思的现象。同样在今年冲击IPO的，还有OpenAI和Anthropic。 OpenAI的ARR（年化经常性收入）已经超过250亿美元，增速还在加速。Anthropic更离谱，年化收入据报已经突破300亿美元。这两家都是纯AI公司，收入来自真实的产品付费，商业模式相对清晰。 带着这个参照，再来看SpaceX的185亿营收，你会发现它其实并不小。 问题在于，SpaceX的那185亿里，AI业务贡献几乎可以忽略不计，主要是火箭和Starlink撑起来的。 而xAI，就是SpaceX在今年并入的那个AI子公司，收入跟Anthropic的300亿差的不是一个身位，但已经并进了报表，拽出了50亿的净亏损。 这个结构，等一下再细说。 先横向对比一下纯粹的市值分层，帮大家建立一个坐标系。 苹果、英伟达、谷歌，目前市值都在4万亿美元规模，微软、亚马逊是 2-3万亿，往下一个台阶，Meta、博通、特斯拉，市值是 1-2万亿规模。 SpaceX的预期估值1.75万亿到2万亿，大概落在这最后一档里，跟Meta和博通是一个量级。 那跟Meta、博通同量级的公司，财务数据是什
精彩SpaceX亏50亿估值却2万亿，这泡沫真让人捏把汗。
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04-13
美股大跌又是抄底的好机会
上个星期三大涨以后，短线抄底的股票都卖了，然后一直希望美股跌了抄底，结果今天又大跌了，我对特朗普的判断是非常准的，就是我一直认为特朗普在伊朗战争的决定跟去年上半年的关税战是一样的。 当时特朗普一下子要加关税，美股大跌，特朗普说暂停加关税，美股大涨，然后特朗普就在加关税和暂停关税之间不断的来回横跳，股价也随着特朗普的政策变化而暴涨暴跌，特朗普把美股变成了A股，不是牛市，不是熊市，是猴市。 今年打伊朗又是这个情况，特朗普不断的在打跟谈之间来回摇摆不定，股价也是不断的涨涨跌跌，这半个月特别的明显，上个星期大涨以后，很多人认为牛市就要来了，要加仓，我就跑了，我就等美股跌，因为我知道特朗普要折腾的。 果然今天美股大跌了，我当时认为美股要跌有两个原因，一个是美伊最终会通过谈判来结束战争，但是中间会不断的来回撕扯，现在的情况双方都打不下去，都想和平，但是因为分歧太大，马上就结束战争也不现实。 当然想一直打下去是不可能的，特朗普最终会不惜任何代价来跟伊朗结束战争的，但是在这个过程中会不断的进入极限施压，特朗普有一个特点，就是对方只要不让步，比如吞并格陵兰岛，要求泽连斯基割让土地，比如伊朗战争，特朗普最终都让步了。 还有去年对我们加关税，我们就没有让步，最终特朗普让步了，特斯拉为什么要让步呢，因为他没有损失啊，他就嘴巴说一下，就想要得到处好，有时候就拿到好处了，零成本，有时候没有拿到好处，他也没有损失。 但是伊朗战争有点不一样，就是美国是有损失的，不算军费开支，因为伊朗要特朗普在浓缩铀，战争赔偿，海峡收费，美军撤出军事基地这些事情做出让步，就算特朗普不能全部答应，也要答应一部分。 但是特朗普是没有办法答应这里面的任何一件事情，这就是伊朗战争跟关税战的最大区别，但是特朗普想继续打，国内的支持率越来越低，MAGA已经分裂，中期选举共和党要崩盘，一旦民主党重新控制参众两院。 那民主党就要弹劾特朗普
精彩大跌抄底TEM稳赚！
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04-13
盘中分析:包你过不了第二关
市场今日震荡，三大指数涨跌不一，预计两市成交2.16万亿，行业上，养殖、信创、电池、券商上涨，AI软件、化工医药等方向回落。消息方面，霍尔木兹再次被锁，不是一个关口而是两个，懂王威胁要派美军封锁霍尔木兹，保证船能过一关，也绝对过不了第二关，当然现在还只是口喷阶段，这疯子下一秒改不改没人知道。 回到市场，今日市场受谈判破裂扰动和懂王锁喉扰动小幅低开，但随后逐步稳定，感觉市场开始对中东消息钝化，毕竟天天跟着他们晃来晃去，自家的事还怎么搞。应对层面类似，维持一个进可攻退可守的仓位，维持一个上有动能下有韧性的方向组合就得了。方向上，当前可选方向有能源替代的煤炭、新能源，周期的有色化工，国产替代的卫星、消费电子和通信，技术支撑的创新药（短期受关税加税影响），底部的养殖，当然还有一些套牢的恒生（泪流满面）。
精彩維持倉位策略明智，我也在關注新能源方向。
1.15万
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04-12
【港股打新】长光辰芯：导弹之眼，高端CMOS之王
这个公司跟思格类似，也是机构票。 时间所限，说重点： 1、39.88定价发行，没有招谷区间，直接定价发行，极其自信，人家有这个底气。 2、专攻的是工业成像和科学成像——给高端机器设备、卫星、天文望远镜、医疗内窥镜做机器之眼，门槛极高，对手极少，稀缺性很强。不像GPU的国产替代还有**、壁仞、天数、昆仑芯....多家在竞争，高端CIS的国产替代只此长光一家，一个人把小赛道给吃完。 3、豪威、思特威是消费类CMOS，跟长光没得比，这类消费CMOS今年压力会很大，价格战还要继续打，毛利进一步承压，上游客户出货量难以上升。 4、未来可见的5-10年内，高分辨率、全局快门、超低噪声的这类高端CMOS，绝对的刚需。预计长光26年业绩好的很，通过招谷书也能看到，跟光机所、奥普光电的关联交易前3年都被压低，所以表面看起来，财报3年营收不涨（人家在调收入结构） 5、基石全明星阵容，估值方面，港村的硬科技芯片设计谷，稍微有点核心技术的都在25-35倍。虽然长光的TAM(总潜在市场)不大，考虑到高端CMOS的不可替代性，以及接近67%的超高毛利率，IPO已经给二级市场留了20%以上的水位。 总结： 1、思格、长光2家公司压估值发行，很良心。 2、思格、长光2家基本面都太硬了，长光孖展倍数又低，是近期难得的市场化发行的好公司，值得托付。 3、长光我也投了点基石，锁6个月，享受一下成长红利。
精彩基石个人也能参加么 [你懂的]有实力
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04-13
港元稳定币时代：为什么HashKey才是真正的”卖铲人”？
36家机构争抢，仅2张牌照落地。4月10日，香港金管局一纸公告，将首批稳定币发行人牌照授予汇丰银行与碇点金融——前者是香港三大发钞行之一，后者是渣打银行、香港电讯与Animoca Brands的合资格局。市场的目光瞬间被这两家银行系巨头吸引，股价应声而起。 但真正的猎手，看到的却是另一个标的。牌照公布的当日，HashKey（3887.HK）股价涨超8%。这并非偶然。因为在这个游戏中，淘金者众，卖铲者王。而HashKey，恰恰是那个站在稳定币浪潮最上游、手握铁铲的基础设施提供商。 从”36进2”看监管底牌 香港金管局总裁余伟文说得直白：首批牌照发放”非常克制与有限”，审核重点高度聚焦于使用场景、风险管理、反洗钱和资产储备安排。36份申请，2张牌照，淘汰率超过94%。这释放了什么信号？ 监管要的，不是热闹，是秩序。金管局的逻辑很简单：让最强壮的玩家先跑起来，在一个可控、可审计、可持续的框架内验证模型，守住风险底线，再谈创新扩张。所以获批的是汇丰和渣打——发钞行背景、百年风控体系、强储备管理能力、既有分销网络。这是”大机构先行”的监管取向。 但这恰恰是HashKey的机会所在。因为监管越严格，合规门槛越高，持牌交易所的稀缺价值就越凸显。HashKey高级研究员Tim Sun指出，稳定币的本质是数字金融时代的”本地货币接口”，核心作用是让港元在合规框架下实现可编程、可实时清算，并深度嵌入链上资产与应用场景。而这个接口的流通端，必须由持牌平台来完成。 HashKey卖铲子的生意经，稳定币的流动性龙头 加州淘金热里，暴富的不是矿工，是卖铲子的人。今天，港元稳定币就是那座新金矿，HashKey就是那个卖铲子的。 首先，无论谁发行稳定币，都需要交易平台做流动性承接。汇丰和碇点金融计划在今年年中至下半年推出港元稳定币。这些稳定币要流通，需要交易对；要定价，需要市场深度；要结算，需要法币通道。
精彩HashKey这位置太香了，不买后悔！
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04-13
港股度过低谷
上周假期多恒指波幅400点无多大参考，26200需利好站上，成交至三千亿企稳。北水有维护利好，但其低吸高抛难上更高。以目前大环境，维持区间横行几率大，下方25400为支持24900有支撑。近几周恒指随中东冲突起伏，判研意义不大消息主导。美伊周末和谈及海峡航行下周有望舒缓？恒指借力向上有可能。26500-26800是下一站看事态发展，有北水维持暂难大跌，美股热度更高，港股吸金度不够新股集资地而已。恒指牛熊证熊证比例至26600密集度尚可，距离亦不远。美股上周涨势不错，市场情绪乐观vix恐慌指数跌至19.23近期中位进入正常。恒指周期权双买上周三天交易如末日期权做壁上观，周三入场到周五无胜算，买权时间换空间。本周双买进场目标先期26400/25200，成本较前几周14多出十点，未偏离低成本。团队里交易狠人更以低过零成本入场，无波动亦可不输。双买核心是不判断，场场不落不踏空，所谓依技术分析进场是判断指标。三月至今连胜且收获今年最佳周，距离/成本的平衡重要，买权需技艺能力，双买翻倍卖是单买call或put四倍效果。 $恒生指数主连 2604(HSImain)$ $HSI(HSI)$ $00700(00700)$
精彩雙買這招高明，平衡成本同回報！