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【港股打新】药捷安康，有潜力成为全球首创药物 原创 小散老俞 小散老俞 2025年06月15日 13:38 浙江 图片     公司核心产品Tinengotinib是一种独特的多靶点激酶（「MTK」）抑制剂，主要靶向三个关键通路（即FGFR/VEGFR、JAK和Aurora激酶）。Tinengotinib 处于注册临床阶段，有潜力成为全球首创药物，可用于治疗各种复发或难治、耐药实体瘤，包括胆管癌、前列腺癌、乳腺癌、胆道系统癌症及泛 FGFR 实体瘤等。     公司6月13日开始招股，招股价13.15港元，每手股数500股，最低认购6641.31港元，市值52.19亿港元，发行数量1528.1万股，属于生物技术行业，有绿鞋。     保荐人是中信证券和华泰香港，其中中信证券业绩较好，近2年保荐的项目首日上涨率有84.21%；华泰香港业绩较差，近两年保荐的项目首日上涨率只有42.85%。    一共有5名基石，分别是江北医药、康方生物、华盛敦行、药石地平线和科瓴安。按发行价计算，基石共认购1.3亿港元，占发行总数的64.06%，基石占比较高。     全球胆管癌药物市场规模于2024年达到20亿美元，2019年至2024年的年复合增长率为16.2%，预计将于2027年增长至32亿美元，2024年至2027年的年复合增长率为17.1%，并于2030年进一步增至46亿美元，2027年至2030年的年复合增长率为12.8%。于2024年，中国胆管癌药物市场规模达到人民币32亿元，2019年至2024年的年复合增长率为16.4%，且预期于2027年及2030年将分别进一步增长至人民币55亿元及人民币76亿元。 图片    目前的产品还未实现商业化， Tin

今天，传统金融支付方式集体大跌，Paypal，VISA和Mastercard股价大幅下跌5%，背后并非宏观经济或消费者信心动摇，而是来自一场潜在的支付革命。据《华尔街日报》报道，包括沃尔玛（Walmart）、亚马逊（Amazon）在内的美国零售巨头，正积极探索发行自有稳定币，绕开传统银行卡支付体系。这一消息犹如重磅炸弹，引发了投资者对传统支付网络未来前景的担忧，导致VISA股价下挫5.4%，Mastercard下跌4.6%，连带American Express、PayPal、Capital One等支付机构也纷纷受挫。早在1周前，我们美股投资网就已经有前瞻性预测，像Visa这样每年靠交易抽佣、靠全球网络构筑壁垒的支付巨头，会因此土崩瓦解吗？文章回顾 为什么我们总是能找到潜力的美股？在美股大数据深度报告栏目，有深入分析https://StockWe.com/col/depthreport对这些零售巨头来说，推出稳定币的吸引力显而易见。首先是成本上的节约。传统信用卡交易通常需要向VISA、Mastercard等支付网络缴纳1%-3%的手续费，对于年交易额动辄上百亿美元的大型商户而言，这是一笔巨大的开支。通过使用稳定币，商户可望省去这部分费用，直接提升利润空间。其次是效率的提升。与传统银行卡支付需要1至3个工作日结算不同，稳定币几乎可以实现实时清算。对供应链高度复杂、全球化程度高的企业来说，这种支付效率的提升无疑将成为管理资金流动的重要利器。据悉，亚马逊目前的稳定币计划仍处于探索阶段，部分设想是推出可在其平台专用的线上代币。沃尔玛则显得更为激进，不仅在技术方面做出尝试，还试图推动立法改革，正在游说国会在《稳定币法案》中加入有利于其金融业务发展的修正条款。可以看出，这家零售巨头早已不仅仅满足于商品零售，更希望将庞大的用户基础转化为支付和金融服务的长期优势。不仅是零售企业，

药捷安康（南京）科技股份有限公司（股份代号：2617）是一家专注于肿瘤、炎症及心脏代谢疾病领域的临床阶段生物制药公司，成立于2014年。公司通过自主研发建立了以核心产品Tinengotinib（TT-00420）为主的多靶点激酶抑制剂管线，覆盖5种临床阶段候选药物和1种临床前阶段药物。核心产品Tinengotinib是一种独特的多靶点激酶（MTK）抑制剂，靶向FGFR/VEGFR、JAK和Aurora激酶通路，目前正针对胆管癌（CCA）开展两项关键性/注册临床试验（中国及跨区域试验），并探索治疗转移性去势抵抗性前列腺癌（mCRPC）、乳腺癌、肝癌（HCC）等适应症的潜力。公司采用“ACE”（适应性、全面性、扩展性）研发策略，整合药物发现、临床开发、CMC及注册事务能力，并依托全球合作网络（如LG Chem、罗氏等）推进国际化布局。 公司主要产品管线开发状况： 图片 募集资金用途： 全球发售预计净筹资约1.613亿港元（按发售价每股13.15港元计算，超额配股权未行使），用途分配如下： 核心产品研发（占比90%，约1.452亿港元） 全部用于推进核心产品Tinengotinib的临床试验及商业化准备，包括： 完成CCA适应症在中国的关键II期试验（预计2025年下半年完成）及跨区域注册III期试验（预计2026年完成患者招募）。 启动并推进mCRPC联合新型激素疗法（NHT）的II期试验（2025年下半年启动）、HCC联合免疫疗法的II期试验（2025年下半年启动）以及BTC联合疗法的II/III期试验（2026年启动）。 一般营运资金（占比10%，约1,610万港元） 用于日常经营及管线管理，包括早期候选药物的研发支持及公司运营开支。 关键风险提示 产品依赖风险 ：公司尚无商业化产品，营收高度依赖Tinengotinib的成功，若其临床或审批失败将严重影响业务。 资金消耗

**美股高位回调风险存在，VIX触底反弹的可能性需综合考量** 美股市场在经历了年初的剧烈震荡后，确实存在高位回调的风险。而VIX（波动率指数，通常被称为“恐慌指数”）作为衡量市场波动性和投资者情绪的重要指标，其走势对于判断美股市场的未来动向具有重要意义。 **一、VIX的当前走势与意义** VIX指数是基于标普500指数期权的隐含波动率计算得出的，反映市场对未来30天波动性的预期。当市场面临不确定性或风险增加时，VIX指数通常会上升；相反，当市场情绪稳定或乐观时，VIX指数则会下降。因此，VIX指数的触底反弹往往意味着市场情绪的转变或风险的释放。 **二、美股高位回调对VIX的影响** 1. **市场情绪变化**：若美股出现高位回调，投资者情绪可能会趋于谨慎或悲观，这可能导致VIX指数上升。然而，若回调幅度有限且市场迅速企稳，VIX指数的上升可能只是短暂的。 2. **风险释放与反弹**：在美股回调过程中，若市场风险得到有效释放，且投资者对市场的信心逐渐恢复，VIX指数有望触底反弹。这通常伴随着市场波动性的降低和投资者情绪的改善。 **三、VIX触底反弹的可能性分析** 1. **经济数据与市场表现**：若美国经济数据持续强劲，且美股市场能够保持相对稳定或继续上涨，这将有助于提升投资者信心，从而推动VIX指数触底反弹。 2. **政策因素**：美联储的货币政策调整对美股市场具有重要影响。若美联储采取降息等宽松政策以刺激经济增长，这有助于提升市场情绪，进而推动VIX指数反弹。 3. **市场情绪与技术面分析**：从技术面来看，若VIX指数在低位形成有效的支撑位，且市场情绪逐渐改善，这将增加VIX指数触底反弹的可能性。 **四、结论与建议** 综上所述，美股高位回调风险确实存在，但VIX能否触底反弹需综合考量多方面因素。投资者应密切关注美国经济数据、美联储政策动向以及市场情绪

    根据弗若斯特沙利文的资料，按2024年收入计，三花智控是全球最大的制冷空调控制元器件和全球领先的汽车热管理系统零部件制造商。根据弗若斯特沙利文的资料，按2024年收入计，于全球制冷空调控制元器件市场的市场占有率约为45.5%。根据弗若斯特沙利文的资料，按2024年收入计，于全球汽车热管理系统零部件市场的市场占有率约为4.1%，于全球排名第五。     公司6月13日开始招股，招股价21.21~22.53港元，每手股数100股，最低认购2275.72港元，市值868.07亿~922.09亿港元，发行数量3.6亿股，属于工业机械与设备行业，有绿鞋。     保荐人是中金公司和华泰香港，中金公司近2年保荐的项目首日上涨率有55.81%；华泰香港近两年保荐的项目首日上涨率只有42.85%。保荐人整体业绩一般。    一共有17名基石，分别是 Schroders、GIC、香港景林、上海景林、Green Better、Verition、钟鼎资本八期、Mirae Securities、工银理财、中邮理财、泰康人寿、Mega Prime、Wind Sabre、Martis Fund、MSIP、Jane Street、3W Fund。按发行价中位数计算，基石共认购5.62亿美元，占发行总数的55.95%，基石占比还可以。    公司从2022~2024年营收分别是213.48亿、245.58亿、279.47亿，2024年营同比增长13.8%；2022~2024年的净利润分别是26.08亿、29.34亿，31.12亿，2024年的净利润同比增长6.07%，公司业绩增速有所下降。   按发行价中位数计算，895.08亿港元市值发行78.73亿，发行比例是8.8%，发行比

$高通(QCOM)$  你可以否定高通的赚钱，但是不可以否定他的眼光。在前两天发出收购的时候，我特地去查了一下aw这家公司 然后发现它的主营业务其实是做数据交互的数据层。 那这样一家做数据交互连接的公司。又有什么意义呢？ 首先大家要注意他之前跟ARM打官司的这件事儿。我当时说我就是谈没有谈拢，就是因为价钱的问题。但是现在的问题是，如果说你想完全的进行一个独立体，你必须要把很多东西都掌握在自己手上。包括我之前说过他收购的那一家  都是为了他的ai去做打算，他也在长期的一点一点的不去ai。当然高通走势他的优势通路。你要知道如果他走的是他的优势的话，会遇到一个问题就是竞争是很激烈的，所以大概率他也是作为合作形式出现的，但是他为了合作又再走两条路，第一是自己一点一点的自研，第二是跟别人一点一点的在深度合作。这样才能防止当ARM看到他赚钱之后 然后进行漫天要价。 所以我感觉这些东西都是在ai的未来布局。而且更何况他在车机上也是当今最大的受益者。那现在布局ai确实是充满了无限可能。 而对于集群的ai运算的话，对于数据层要求就很高这个问题会凸显出来。而在这个上面，高通却是跑在了前面。 例如.博通例如英伟达 nvlink都是在做相关的集合数据层去联合运算。所以我认为$高通(QCOM)$  方向和想法其实就代表了他的布局  所以虽然我并不能确定高通现在走的这种布局，是不是在未来可以收获非常好的收益。但是可以确定的是。不同意我走在了很超前很超前的前面。 这就是高通 也许他不是最好的，但是确实是对钱最有嗅觉的。更何况他还胆儿大。 我是马虎恶魔号 希望大家喜欢

$挚文集团(MOMO)$ 前些年，陌生人社交显得非常活跃，然而就在最近陌陌、探探的消息集体传来，用户纷纷下滑，让人不禁想问这陌生人社交还有价值吗？ 一、陌陌、探探Q1付费用户纷纷下滑 据蓝鲸新闻的报道，陌陌、探探APP的母公司挚文集团一季度报出炉。 报告期内，挚文集团总营收为25.21亿元，同比下滑了1.5%。尽管营收有所下滑，但仍被认为好于市场预期，中金公司研报称，主要由于费用端整体控制水平好于预期。此外，归属于挚文集团的净利润达到3.58亿元，与去年同期的518.40万元相比，激增了6815.30%。 “陌生人社交”增长逐渐乏力后，挚文集团在2022年前后作出新的战略转向，将出海业务作为公司新的发力点。 财报显示，今年一季度挚文集团的海外业务收入为4.15亿元，同比增长72%；海外业务收入占总收入的16%，高于去年同期的不到10%。在5日晚的业绩电话会上，管理层表示，主要面向中东市场的语音社交出海产品SoulChill占海外收入的60%-70%，探探海外收入占比为10%左右。 反观作为核心业务的陌陌、探探APP在一季度的表现则显得疲软。财报显示，2025年3月探探APP的月活跃用户数为1070万，相比去年同期的1370万减少了21.9%。付费用户也有较大下滑幅度，一季度陌陌APP付费用户总数为420万，比去年同期减少了290万；探探的付费用户总数则为80万，比去年同期减少了30万。 月活数及付费用户数的减少影响了公司的增值服务收入。财报显示，一季度公司增值服务收入为24.899亿元，同比减少1.7%。 二、陌生人社交还有价值吗？ 在互联网社交领域，陌陌与探探曾凭借陌生人社交概念风光无限，然而近期它们 Q1 付费用户纷纷下滑，让人不禁想问这陌生人社交还有机会吗？ 首先，早年，随着移动互联网的普