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$上证指数(000001.SH)$  $上证指数 sh000001$ 当下市场不确定性太多，恐慌情绪蔓延，3月交易难度直线上升。 本该来的主升迟迟不到，不该来的分歧天天上演。   大家心里其实都清楚：算力逻辑没问题、国产替代没问题、大科技中长期也没问题。 可一旦被量化无差别砸盘，急跌一出来，还是忍不住想割肉。   这种行情到底该怎么办？ 记住一句话：当下没有系统性风险，只有情绪性恐慌。   从指数就能看出来：每次回踩关键位置，都有资金主动承接，尤其是60日线附近。不管外围多吓人、美股多差，只要踩到这里，基本都能拉出强反弹。   现在市场情绪已经接近冰点。如果明天再惯性下杀，指数回踩60日线附近，依旧是机会大于风险的绝佳节点。    下面再来看看板块方面：   一、商业航天   下周催化密集：   - 追觅预计发射首颗太空算力卫星 - 3月17–18日：第二届商业航天大会在深圳举办   板块已连续调整3天，抛压释放，处于箱体下沿+60日线双重支撑。 下周事件驱动强，若企稳放量拐头，就是超跌修复信号，适合短线博弈。   二、脑机接口   有重磅突破：国内首款侵入式脑机接口医疗器械获批上市，从实验室真正走向临床产品。 叠加国际论坛持续催化，资金已经开始关注。   板块位置低，若后续放量，做多意愿会进一步增强，适合低位潜伏。   三、电力   很多人问：电力行情结束了吗？ 我的结论：目前没有结束信号。   只要明天能修复收红、甚至反包，主线地位就还在，上攻趋势不变。再强的板块也不可能只涨不调。    总之，

公众号又改了推送算法，为免失联，请关注+⭐️星标 这公司，我本来都不想写了。 之前的前瞻里说得明明白白：业务卷、利润薄、财务持续流血、历史上还多次踩雷。这种基本面，打新跟扔钱进水里听响儿有什么区别？ 但架不住有朋友私信问：A股折价60%呢，这都不看看？ 行吧，我一向宠粉。今天就把这打骨折的福利外包装撕开，看看里面到底是什么货色。 老规矩，走一遍流程。 01 业务背景：想两条腿走路，结果都走错了路 国民技术是家做MCU控制芯片和锂电池负极材料的公司。但它最出名的不是技术，而是在A股上市十余年、累计亏损超30亿的战绩。 它的生意分两块，但都走进了死胡同： 1.芯片业务（MCU等）：老本行。 做什么：设计通用控制芯片，用在消费电子、汽车等领域。在国内商用密码市场排第一，有技术底子，但非顶尖巨头。 痛点：行业技术门槛不高，周期性极强，竞争惨烈。2021年缺芯潮赚过一波，潮水退去，利润立刻被价格战打没。 2.锂电池负极材料业务： 做什么：生产锂电池用的负极材料（人造石墨）。 痛点：跳进了一个更卷的红海。行业产能严重过剩，价格跌跌不休，已成毛利个位数的辛苦活。客户集中度高，对单一客户依赖度达65.5%。 一句话总结：它想用“芯片+材料”两条腿走路，结果两条腿都踩进了强周期、利润薄的坑里。多元化没分散风险，反而在行业下行时放大了亏损。 02 财务情况：持续流血，现金紧绷 看完业务，再看它的财报，就一点不意外了。三个关键词：亏损、高负债、现金流紧绷。 1.持续亏损是常态 上市十余年，扣非净利润累计亏损超30亿元。2024年亏2.56亿，2025年前三季度亏7600万（仍在亏）。 盈利像过山车，自身毫无平滑周期的能力。 2.毛利率暴跌，盈利脆弱 毛利率从2021年芯片短缺时的近60%，骤降至2024年的15.7%。2025年前三季度小幅回升至19.2%，依然在低位。 这证明其生意没有定价权，

日历不变： 【飞速创新】 飞速创新是一家全球领先的企业级网络解决方案提供商，通过其线上直销平台FS.com提供网络解决方案，涵盖光模块及高速线缆、交换机、光纤电缆、光传输设备、光纤布线管理产品、铜缆系统产品。 公司98%的收入都来自于海外，主要为美国（占54%）和欧洲（占28%）两大地区。 公司主要产品还是卖基础性能网络解决方案占比50~60%，25年几乎没什么增长（+1.2%）。不过支持100G及以上数据传输速率的高性能网络解决方案（包括1.6T光收发器、400G/800G网络，800G交换机）占比从30~上市至36%，24年同比27%，增长尚可。 公司不自己生产，在负责研发设计和销售，依赖第三方制造网络设备，24、25年前五大供应商分别为包括兆龙互连（25占9%）、Coherent（25占8.6%）、索尔思（25占7.9%）、光迅科技（25占4.6%）、太辰光（25占5.2%）、锐捷网络（24占9.2%），光通信器件+国产主导。这种国产出海欧美卖，自然就会受到关税影响，目前公司抓紧减少输美产品的中国采购占比，转移东南亚。 基本面上成长性有，但是销售及分销占比也逐渐扩大，出现了24年的这种营收大增但利润缩减的情况，公司销售占比在18%的水平，处于行业较高的水平。 公司是100%DTC线上直销，销售费用砸在广告投放和销售团队上，在Google和Facebook上捞，目标还是中小型企业客户。 给大家看看Google搜索搜“交换机”的赞助商广告，NO.1、3、8都是飞速家的，有趣的是公司是面向欧美的，但Google搜索“Network switch”的结果中显示的11个没有一个FS家的，钱还是没到位啊，看来下英文结果基本都是思科、惠普、**、慧与的产品，不过其中有一家Grandstream 潮流网络和飞速FS一样是在卖“国货”，深圳的，成分一模一样，采购的光迅科技、太辰光、天孚

大道甚夷，而民好径。 这篇小作文基于我长期的投资实践与观察思考。今天，我以另类方式给大家聊聊，不讲具体股票和经济形势，只议论人，供虎友们茶后消遣。 一 文科生 让AI做了个调查，美国最知名20位基金掌门人都是什么专业出身？结果很有趣，竟有17个文科生——索罗斯、卡尔·伊坎读哲学，彼得·林奇、比尔·阿克曼研究历史，霍华德·马克斯修经济学。理工男只占3席，包括查理·芒格和吉姆·西蒙斯（数学）。AI说，这个分布已具有统计学意义。 本老科绝非借此贬低理工科技男，其实我内心最钦佩的恰恰是那些星光闪耀的天才：牛顿、麦克斯韦、玻尔、欧拉、黎曼、哈萨比斯……正是这一代代的“外星头脑”推动了人类文明的跨越。即便是普通工程师，科研人员也为民生福祉做出了自己的贡献。 只是想说，投资与理工科事业确实不同。它不像数学物理那样依赖年轻天才的创造力爆发，而是需要对正确理念的执着，对人性的深度理解。我观察到没有多年的风霜浸透、持久的学习思考，智商再高的人也很难在股市中取得卓越。 二 健忘者 Tom Lee几天前受访，又讲起富达那个经典段子：回报率最高的账户只有三类——主人已去世的、去世不久家人正打遗产官司的，还有被遗忘的。 这些账户的共同点：主人放弃了操作，甚至忘了账户存在，却凭“无动于衷”成了长期主义的赢家。而那些小蜜蜂般勤劳操作的账户，结局大多是不同程度缩水，甚至被彻底清空。 道理不复杂：复利才是赚钱的终极武器，但需要以合理价格买入优质公司，并以时间做朋友。巴菲特说投资就像滚雪球。但多数人随便找个地方就开始玩了，即使找到了长坡厚雪，也没耐心一直滚下去。那些被遗忘的账户，恰恰因忘记——忘记恐慌止损，忘记狂欢追高，反而完成了财富积累。 三 炒股大V 各大美股平台上都有这样一个冷酷的现实——指点江山的老师们，拥有越多粉丝，就越不懂赚钱；跟随操作的学生们，则输得更加彻底。 稍作分析就知道怎么回事，超8成股市参

$英伟达(NVDA)$好消息4月2日到期160的看跌大单平仓了$NVDA 20260402 160.0 PUT$ ，坏消息是腰斩仓位开始按到期日进行押注了，坏消息中的好消息是成交额都很低，因为权利金过于便宜。空头放弃正常看跌也可以理解，毕竟英伟达现在很便宜，而且横盘7个月，不像美光那么拥挤。机构sell call跟本周一样，有187.5和185两个档位，不过我觉得还是190以上更稳 $NVDA 20260320 190.0 CALL$不过AMD开仓了1.6万手下周到期put $AMD 20260320 160.0 PUT$ ，以及smh开仓了1.3万手342.5put $SMH 20260320 342.5 PUT$$标普500ETF(SPY)$看跌开仓预期下周会有3%的下探空间$美国原油ETF(USO)$目前大家都已经没有什么信息差了，感觉小学生都知道1/5消耗原油通过霍尔木兹海峡，唯一没有共识的就是封锁会持续多久。

$标普500ETF(SPY)$  $纳指100ETF(QQQ)$  我其实今天想跟大家吹个哨，但是不知道这个是对还是不对。因为接下来的事要接下来几天才能看出来，但是这两天其实已经很不好看了。 你发现这两天往下跌的方式，并不是开盘就往下跌，而是低位开，开完之后往起拉，拉完之后突然间下来，然后在突然间下来的时候还是有放量的。 那这个走势其实是非常难看的，这个走势是有人在拉高出货的原因，他拉高其实有两点，第1点是他要把筹码再往起拉一点，然后再放，然后往出放的话，第一是高价，第二是成交量会大一些。是跑的一种标准的体现。 第2个就是他拉高一些，好在高位去做空，然后去赚的更多。 如果一天出现这个问题没什么问题，但是连着三天都是这样。 包括今天是期权交割日，今天又出现这么一个问题，我不知道后半夜会出什么样的情况，但是如果说频繁出现这个的话，后续会很难看的。 我说实话，我不知道我怎么去操作这个，因为从1月份到现在我实际已经赔了4个点了。但是现在这种情况，你现在不知道接下来是怎么走的，因为战争的实际情况，咱们普通的人也看不到实际的真实信息。有人说特朗普是个骗子之类的。那这个世界上只是普通的老百姓在吃那些没有用的数据。那他们谁是骗子，你分得清吗？ 所以我想说的是，其实走这个走势，如果说你胆小或者谨慎的话，可以减一些了。 但是不确定这个方向是对不对，所以我其实只是觉得这件事不好，但是不会去操作。 我是马虎恶魔号。