1.40万
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04-13
两天暴跌超12%！PLTR 被锤，究竟是泡沫破裂还是被错杀？
$Palantir Technologies Inc.(PLTR)$ $Vertiv Holdings LLC(VRT)$ $台积电(TSM)$最近 PLTR 在短短两天内暴跌了超过12%，直接回测 130 美元的支撑关口。市场上说什么的都有：有人说中东停火了，防务订单要没了；还有人拿着“大空头” Michael Burry 删掉的推文煽风点火，说 PLTR 根本不是真 AI。今天就来帮大家扒一扒，这波大跌的真相到底是什么。先辟谣：这波大跌不背这些锅防务预算不会减： 很多散户觉得停火就等于订单减少。这里要提醒大家，近几年的地缘冲突早就证明了，未来国防拼的是“数据整合和无人机”。不管打不打仗，未来十年美国和北约在“防务科技”上的资本支出只会暴增，不会减少。内部人没有砸盘： 去查了最近的申报记录，这波下跌根本没有伴随内部人抛售。上个月 Peter Thiel 在高点卖了200万股，股价连抖都没抖。这两天的放量下杀，更像是大型机构和对冲基金在进行获利了结。真正的暴跌导火索：城门失火，殃及池鱼这次的罪魁祸首其实是 Anthropic 最新发布的多智能体协作（Multi-agent）产品。传统 SaaS 行业的黄昏： 这个新工具让市场吓坏了，大家突然发现那些传统的软件巨头（比如 CRM、NOW）的护城河正在被 AI 瓦解。既然 AI 助手能跨平台自动干活，客户干嘛还要交那么贵的订阅费？整个板块因此受挫，PLTR 也跟着躺枪。被动 ETF 的无差别踩踏： 在全
精彩小肥狼: 听人声剁手的直接梭哈！梭哈是一种智慧 [得意]
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04-13
特斯拉股价暴跌21% 抄底还是割肉？
$特斯拉(TSLA)$ 最近美股市场波动不小，特别是特斯拉，今年已经跌了将近21%。面对满屏的绿光，很多人都在焦虑：这到底是该割肉离场，还是抄底的绝佳机会？ 在挖掘那些真正赚到大钱的投资者洞察时，我们往往会发现一个规律：短期的混乱，往往是长期的伪装。 剥开市场上铺天盖地的噪音，特斯拉这波大跌的背后，其实藏着三个极具价值的“**识”逻辑。 1. 别被华尔街的“情绪盘”忽悠了 最近总有声音说特斯拉“车卖不动了”，库存越来越高。但真相是什么？特斯拉只是改变了以往在季度末疯狂集中交付的习惯。那些所谓的“高库存”，有将近40%其实是正飘在海上、运往全球各地的在途车辆。 华尔街的机构们拿着这点微小的交付量差距大肆渲染恐慌（FUD）。本质上，这就是一场筹码博弈。大资金利用负面情绪砸盘，制造技术面上的超卖状态，其实是为了在低位悄悄建仓，捡走散户手里带血的筹码。 2. 特斯拉早就不是一家“车企”了 如果你还在用卖了多少辆 Model Y 来给特斯拉估值，那可能就完全看偏了。特斯拉真正的星辰大海，是物理世界的人工智能（AI）。 FSD 14.3 的质变： 最新落地的 FSD（完全自动驾驶）底层代码已经被全量重写，完全释放了最新硬件的算力，反应速度和顺滑度暴增。 印钞机 Robotaxi： 特斯拉正在从“卖车赚一次钱”向“卖软件持续赚钱”转型。造一台无人出租车（Cybercab）成本大概只要1.5万美元，但它跑在路上，每年能源源不断产生3到5万美元的利润。这才是支撑未来估值的核心底气。 3. 藏在暗处的两张“明牌” 除了自动驾驶，特斯拉手里还捏着两张正在推进的王牌： 强强联手的算力布局： 马斯克为了解决 AI 发展的算力瓶颈，不仅在疯狂扫货芯片，甚至被曝出与 Intel 联手，利用其产
精彩大跌是机会，AI转型可期！
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04-13
股民们快没有子弹了！原油周一再次拉升，还能等到特朗普TACO吗？
周末美伊第一次合谈，没谈成，特朗普宣称要封锁整个霍尔木兹海峡， $WTI原油主连 2605(CLmain)$ 周一开盘暴拉，现涨近8%，维持100美元以上高位。 更让人难过的是，当前投资者们的现金占比已经来到了历史地位（30%附近），大家手里可加仓的现金已经不多了……边际买盘在下降，市场脆弱性在上升，一旦停火协议失效，股市难道还要被“轰炸”一次？[心碎] 高盛周末的市场分析，给出的直接判断——股市目前的“风险回报并不理想”，理由：冲突尚未完全解决，市场却已回到接近历史高点的位置，技术面资金流入可以支撑短期，但很难想象在没有完整谈判协议的情况下，真正的买盘会出现。 现在美伊双方僵持不下，即使传出和谈利好消息，短期市场还是会很谨慎，毕竟还有诸多类似霍尔木兹海峡、核计划等问题，应该不是一次性就能谈成的？ 各位小虎们， 大家觉得还能等特朗普TACO吗？ 美伊谈判反复拉扯，现在最佳操作策略是？ 评论区分享你的观点，一起赢取1000虎币奖励！ $标普500(.SPX)$ $美国原油ETF(USO)$
精彩特不靠谱的边际效应递减，对于股市的影响越来越小了。不用怕，估值可以的就是干，买定离手
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04-13
港股IPO周报：8家递表，思格新能、群核科技等3家招股，孖展认购均已超百倍
2026年至今，港股市场共有39只新股IPO上市（包括1只介绍上市），合计募资约1099亿港元。最近一周（2026年4月5日~4月11日），0家上市，3家招股，2家聆讯，8家递表。 近一周，无新股上市。 近一周，有3家公司启动招股，分别为思格新能、MANYCORE TECH 群核科技、长光辰芯，其中，思格新能的入场费高达32746.96港币。截至4月11日，三支新股的孖展倍数分别为332.04倍、245.96倍、140.66倍。 另有2家公司，分别为天星医疗、可孚医疗（AH）通过聆讯，距离登陆港交所再近一步。 最近一周共有8家公司递交上市申请，分别为艾米森-B、欢创科技、清陶能源、大金重工（AH）、宝丰堂、天孚光通信（AH）、好医生云医疗、华付技术。 一、新股上市（0家） 近一周，无新股上市。 二、招股（3家） 1、思格新能 思格新能(6656.HK)招股日期为2026年4月8日至2026年4月13日，并预计于2026年4月16日在港交所挂牌上市。 公司拟全球发售1357.4万股（无发售量调整权，另有15%绿鞋，稳价人为中信里昂），发行比例5.5%，招股价324.20港元，每手100股，入场费高达32,746.96港元，公开发行手数13,574手，募资总额达44.01亿港元，发行后总市值约800.12亿港元，H股市值453.01亿港元。 值得一提的是，公司在2024年1月的B1轮融资中，投后估值约为41.7亿人民币（按当月汇率约47.18亿港元）。而此次IPO对比上一轮融资仅过去不到一年半，公司估值飙升至800亿港元，估值增长约17倍。 在这一年内，公司的旗舰产品SigenStor放量，为公司的收入和净利带来大幅提高。2025年公司收入同比增长5.77倍；净利更是同比增长33.81倍。 本次发行以机制B分配，公开发售占10%，无强制回拨。基石投资者阵容豪华，共引入21家基石
精彩孖展超百倍，热度爆棚！
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04-10
SMR 之上游
如果说 AI 是黄金，核电是铲子，那么还应该有一环是做铲子的原料“铁”。对于核电来说，它的原料就是“铀”。在这里我想介绍两家提供铀燃料的公司： $Cameco Corp(CCJ)$ 和 $Centrus Energy Corp.(LEU)$ Cameco Cameco 是加拿大公司，在加拿大和纽交所两地上市。Cameco 最大的护城河就是它所拥有的矿山，它在加拿大拥有顶级高品位矿山，质量水平是全球平均水平的 100 倍以上。 Cameco 入股了西屋电气，持有其 49% 的股权，这被证明是该企业历史上极为重要的一步。西屋电气主要业务是购买浓缩铀，把它做成燃料棒，送进反应堆。所以它是核燃料供应链最后一环。就这样，Cameco 占据了铀矿开采，燃料棒制造这整个供应链的顶端和终端。 Cameco 2024 年营收 31.4 亿美元，净利润 1.7 亿美元，现金流为 9.1 亿美元，资产负债率 36%。2025 年营收 34.8 亿美元，净利润 5.9 亿美元，现金流为14.1 亿美元，资产负债率 33%。在净利润和现金流方面增长极为可观。整体呈现盈利稳，现金流高，负债率低的特点。 Centrus 从 Cameco 的铀矿开采，到西屋电气的燃料棒制作，中间还有一环：铀浓缩。Centrus 正好补齐了这一环。 SMR 需要用到的核燃料叫做 HALEU（高丰度低浓缩铀），HALEU 是新一代核反应堆的关键燃料，它的供应一直被俄罗斯把持，相当于美国被卡了脖子。所以 Centrus 在美国还有极高的战略地位。它是美国唯一一家生产 HALEU 的公司，是美国摆脱俄罗斯浓缩铀依赖的核心，获得国会长期支持。 Centrus 2024 年营收
精彩我挺Cameco，上游稳如狗！
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04-11
港股打新：群核科技 申购分析
群核科技做什么的？群核科技本质上是一家SaaS（软件即服务）科技公司，其核心商业逻辑是“技术驱动的设计与可视化”。核心使命：利用云计算、人工智能（AI）及专用图形处理器（GPU）集群技术，解决空间设计领域（住宅、办公、零售、商业项目）中“所见非所得”的行业痛点。主要产品矩阵：酷家乐 (Cool家)：中国领先的云设计软件，提供3D设计、实时渲染及BIM能力。Coohom：面向国际市场的本地化设计平台，覆盖美国、韩国、东南亚等。SpatialVerse：面向具身人工智能（Embodied AI）训练及电子商务展示的合成3D数据集平台。商业模式：主要采用订阅制（Subscription-based），辅以针对企业客户的定制化技术服务。群核科技不仅仅是一个设计工具提供商，它是一个利用专用算力基础设施重构空间设计流程的PaaS/SaaS平台。其核心优势在于将重资产的GPU算力与重研发的AI算法结合，构建了极高的技术门槛，并已在中国市场建立了龙头地位。群核科技本次上市募资净额10.24亿港元，资金分配如下：30%用于深化海外销售渗透，拓展品牌知名度，建立策略聪明；20%用于升级现有产品，开发满足现实世界及虚拟环境需求的新产品/新功能；20%用于支持国内销售团队，提升品牌知名度，进一步抢占市场份额；20%用于核心技术及基础设施；10%用于营运资金及一般企业用途。招股信息：图片本次全球发售股数16061.9万股，每手股数500股，招股价6.72-7.62港元，入场费3848.43港元，采用机制B发行，公开发售手数32124手，预计18-22万人参与，一手中签率2%左右，申购2000手稳一手。财务情况：23年营收6.63亿，24年营收7.54亿，25年营收8.19亿，年复合增长率11.1%；23年毛利5.09亿，24年毛利6.11亿，25年毛利6.74亿，毛利率82.2%；23年净亏损-6.
精彩群核AI概念硬核，申购冲一波！
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04-11
港股新股打新：杭州六小龙首股——Manycore Tech 群核科技 (00068.HK) 港股IPO分析：申购策略与中签预测！！！
$MANYCORE TECH(00068)$ $长光辰芯(03277)$ $思格新能(06656)$ 基本情况： 申购时间：4月9日-4月14日，15号出结果，16号暗盘，17号上市； 发行价格：6.72-7.62 入场费：3848.43 1手：500股 全球发售：1.61亿股 公开发售：1606.20万股 公开发行手数：32124手 基石：有，9家基石投资者认购39.45%份额 绿鞋：有，摩根大通稳价 保荐人：摩根大通和建银联合保荐 分配机制：机制B，回拨10% 群核科技成立于2011年，总部杭州，是中国领先的云原生空间设计软件提供商，主打“酷家乐”（国内）和Coohom（海外）两大平台。产品覆盖住宅、办公、零售、商业项目全场景：3D即时渲染、海量模型库、BIM建模+AI驱动，一键拖拽生成生产图纸，效率远超传统软件。 按2024年收入计，市占率23.2%，稳居中国空间设计软件市场第一。全球最大室内空间数据库+AI空间大模型（SpatialVerse），已生成25亿张合成3D数据集，用于具身智能、AIGC、XR训练，延伸至机器人、智能驾驶等前沿领域。海外业务已覆盖200+地区，支持18种语言，2025年海外收入同比增长28%至约7400万元人民币，占比约10%，未来有望反超国内。 财务表现： 群核科技2023年至2025年收入分别为6.64亿元、7.55亿元和8.2亿元，复合年增长率为11.2%；同期毛利率从76.8%攀升至82.2%，盈利质量稳步提升。 2023年至2025年分别亏损6.46亿元、5
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04-11
港股新股打新：长光辰芯03277.HK——国内第一、全球第三的CIS龙头，值不值得打？附中签预测！！
$长光辰芯(03277)$ $MANYCORE TECH(00068)$ $思格新能(06656)$ 基本情况： 申购时间：4月9日-4月14日，15号出结果，16号暗盘，17号上市； 发行价格：39.88 入场费：4028.23 1手：100股 全球发售：6529.42万股 公开发售：652.95万股 公开发行手数：65295手 基石：有，27家基石投资者认购49.95%份额 绿鞋：有，中信里昂稳价 保荐人：中信和国泰君安联合保荐 分配机制：
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04-11
估值2万亿美金却亏损50亿，马斯克的SpaceX到底在搞什么？
最近这两天，一条财报消息把我整不会了。 SpaceX，全球估值最高的非上市公司，据The Information爆料，2025年全年营收超过185亿美元，净亏损接近50亿美元。 我第一反应是，不对啊。 我印象里SpaceX的主业——火箭发射加Starlink——一直是整个航天史上最能赚钱的民营公司之一。前几个月各路媒体说的版本是，2025年营收150到160亿，EBITDA正80亿，这企业在航天领域就是个印钞机。 结果今天一看，亏了50亿。 怎么回事？ 1 在解释这件事之前，我想先聊一个更有意思的背景问题，让大家对SpaceX这家公司的处境有个感性认识。 1.75万亿到2万亿美元的公司，大概是什么水平的营收？ 先说一个今年特别有意思的现象。同样在今年冲击IPO的，还有OpenAI和Anthropic。 OpenAI的ARR（年化经常性收入）已经超过250亿美元，增速还在加速。Anthropic更离谱，年化收入据报已经突破300亿美元。这两家都是纯AI公司，收入来自真实的产品付费，商业模式相对清晰。 带着这个参照，再来看SpaceX的185亿营收，你会发现它其实并不小。 问题在于，SpaceX的那185亿里，AI业务贡献几乎可以忽略不计，主要是火箭和Starlink撑起来的。 而xAI，就是SpaceX在今年并入的那个AI子公司，收入跟Anthropic的300亿差的不是一个身位，但已经并进了报表，拽出了50亿的净亏损。 这个结构，等一下再细说。 先横向对比一下纯粹的市值分层，帮大家建立一个坐标系。 苹果、英伟达、谷歌，目前市值都在4万亿美元规模，微软、亚马逊是 2-3万亿，往下一个台阶，Meta、博通、特斯拉，市值是 1-2万亿规模。 SpaceX的预期估值1.75万亿到2万亿，大概落在这最后一档里，跟Meta和博通是一个量级。 那跟Meta、博通同量级的公司，财务数据是什
精彩SpaceX亏50亿估值却2万亿，这泡沫真让人捏把汗。
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04-13
美股大跌又是抄底的好机会
上个星期三大涨以后，短线抄底的股票都卖了，然后一直希望美股跌了抄底，结果今天又大跌了，我对特朗普的判断是非常准的，就是我一直认为特朗普在伊朗战争的决定跟去年上半年的关税战是一样的。 当时特朗普一下子要加关税，美股大跌，特朗普说暂停加关税，美股大涨，然后特朗普就在加关税和暂停关税之间不断的来回横跳，股价也随着特朗普的政策变化而暴涨暴跌，特朗普把美股变成了A股，不是牛市，不是熊市，是猴市。 今年打伊朗又是这个情况，特朗普不断的在打跟谈之间来回摇摆不定，股价也是不断的涨涨跌跌，这半个月特别的明显，上个星期大涨以后，很多人认为牛市就要来了，要加仓，我就跑了，我就等美股跌，因为我知道特朗普要折腾的。 果然今天美股大跌了，我当时认为美股要跌有两个原因，一个是美伊最终会通过谈判来结束战争，但是中间会不断的来回撕扯，现在的情况双方都打不下去，都想和平，但是因为分歧太大，马上就结束战争也不现实。 当然想一直打下去是不可能的，特朗普最终会不惜任何代价来跟伊朗结束战争的，但是在这个过程中会不断的进入极限施压，特朗普有一个特点，就是对方只要不让步，比如吞并格陵兰岛，要求泽连斯基割让土地，比如伊朗战争，特朗普最终都让步了。 还有去年对我们加关税，我们就没有让步，最终特朗普让步了，特斯拉为什么要让步呢，因为他没有损失啊，他就嘴巴说一下，就想要得到处好，有时候就拿到好处了，零成本，有时候没有拿到好处，他也没有损失。 但是伊朗战争有点不一样，就是美国是有损失的，不算军费开支，因为伊朗要特朗普在浓缩铀，战争赔偿，海峡收费，美军撤出军事基地这些事情做出让步，就算特朗普不能全部答应，也要答应一部分。 但是特朗普是没有办法答应这里面的任何一件事情，这就是伊朗战争跟关税战的最大区别，但是特朗普想继续打，国内的支持率越来越低，MAGA已经分裂，中期选举共和党要崩盘，一旦民主党重新控制参众两院。 那民主党就要弹劾特朗普
精彩大跌抄底TEM稳赚！
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04-13
盘中分析:包你过不了第二关
市场今日震荡，三大指数涨跌不一，预计两市成交2.16万亿，行业上，养殖、信创、电池、券商上涨，AI软件、化工医药等方向回落。消息方面，霍尔木兹再次被锁，不是一个关口而是两个，懂王威胁要派美军封锁霍尔木兹，保证船能过一关，也绝对过不了第二关，当然现在还只是口喷阶段，这疯子下一秒改不改没人知道。 回到市场，今日市场受谈判破裂扰动和懂王锁喉扰动小幅低开，但随后逐步稳定，感觉市场开始对中东消息钝化，毕竟天天跟着他们晃来晃去，自家的事还怎么搞。应对层面类似，维持一个进可攻退可守的仓位，维持一个上有动能下有韧性的方向组合就得了。方向上，当前可选方向有能源替代的煤炭、新能源，周期的有色化工，国产替代的卫星、消费电子和通信，技术支撑的创新药（短期受关税加税影响），底部的养殖，当然还有一些套牢的恒生（泪流满面）。
精彩維持倉位策略明智，我也在關注新能源方向。
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04-12
【港股打新】长光辰芯：导弹之眼，高端CMOS之王
这个公司跟思格类似，也是机构票。 时间所限，说重点： 1、39.88定价发行，没有招谷区间，直接定价发行，极其自信，人家有这个底气。 2、专攻的是工业成像和科学成像——给高端机器设备、卫星、天文望远镜、医疗内窥镜做机器之眼，门槛极高，对手极少，稀缺性很强。不像GPU的国产替代还有**、壁仞、天数、昆仑芯....多家在竞争，高端CIS的国产替代只此长光一家，一个人把小赛道给吃完。 3、豪威、思特威是消费类CMOS，跟长光没得比，这类消费CMOS今年压力会很大，价格战还要继续打，毛利进一步承压，上游客户出货量难以上升。 4、未来可见的5-10年内，高分辨率、全局快门、超低噪声的这类高端CMOS，绝对的刚需。预计长光26年业绩好的很，通过招谷书也能看到，跟光机所、奥普光电的关联交易前3年都被压低，所以表面看起来，财报3年营收不涨（人家在调收入结构） 5、基石全明星阵容，估值方面，港村的硬科技芯片设计谷，稍微有点核心技术的都在25-35倍。虽然长光的TAM(总潜在市场)不大，考虑到高端CMOS的不可替代性，以及接近67%的超高毛利率，IPO已经给二级市场留了20%以上的水位。 总结： 1、思格、长光2家公司压估值发行，很良心。 2、思格、长光2家基本面都太硬了，长光孖展倍数又低，是近期难得的市场化发行的好公司，值得托付。 3、长光我也投了点基石，锁6个月，享受一下成长红利。
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04-13
港元稳定币时代：为什么HashKey才是真正的”卖铲人”？
36家机构争抢，仅2张牌照落地。4月10日，香港金管局一纸公告，将首批稳定币发行人牌照授予汇丰银行与碇点金融——前者是香港三大发钞行之一，后者是渣打银行、香港电讯与Animoca Brands的合资格局。市场的目光瞬间被这两家银行系巨头吸引，股价应声而起。 但真正的猎手，看到的却是另一个标的。牌照公布的当日，HashKey（3887.HK）股价涨超8%。这并非偶然。因为在这个游戏中，淘金者众，卖铲者王。而HashKey，恰恰是那个站在稳定币浪潮最上游、手握铁铲的基础设施提供商。 从”36进2”看监管底牌 香港金管局总裁余伟文说得直白：首批牌照发放”非常克制与有限”，审核重点高度聚焦于使用场景、风险管理、反洗钱和资产储备安排。36份申请，2张牌照，淘汰率超过94%。这释放了什么信号？ 监管要的，不是热闹，是秩序。金管局的逻辑很简单：让最强壮的玩家先跑起来，在一个可控、可审计、可持续的框架内验证模型，守住风险底线，再谈创新扩张。所以获批的是汇丰和渣打——发钞行背景、百年风控体系、强储备管理能力、既有分销网络。这是”大机构先行”的监管取向。 但这恰恰是HashKey的机会所在。因为监管越严格，合规门槛越高，持牌交易所的稀缺价值就越凸显。HashKey高级研究员Tim Sun指出，稳定币的本质是数字金融时代的”本地货币接口”，核心作用是让港元在合规框架下实现可编程、可实时清算，并深度嵌入链上资产与应用场景。而这个接口的流通端，必须由持牌平台来完成。 HashKey卖铲子的生意经，稳定币的流动性龙头 加州淘金热里，暴富的不是矿工，是卖铲子的人。今天，港元稳定币就是那座新金矿，HashKey就是那个卖铲子的。 首先，无论谁发行稳定币，都需要交易平台做流动性承接。汇丰和碇点金融计划在今年年中至下半年推出港元稳定币。这些稳定币要流通，需要交易对；要定价，需要市场深度；要结算，需要法币通道。
精彩HashKey这位置太香了，不买后悔！
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04-13
港股度过低谷
上周假期多恒指波幅400点无多大参考，26200需利好站上，成交至三千亿企稳。北水有维护利好，但其低吸高抛难上更高。以目前大环境，维持区间横行几率大，下方25400为支持24900有支撑。近几周恒指随中东冲突起伏，判研意义不大消息主导。美伊周末和谈及海峡航行下周有望舒缓？恒指借力向上有可能。26500-26800是下一站看事态发展，有北水维持暂难大跌，美股热度更高，港股吸金度不够新股集资地而已。恒指牛熊证熊证比例至26600密集度尚可，距离亦不远。美股上周涨势不错，市场情绪乐观vix恐慌指数跌至19.23近期中位进入正常。恒指周期权双买上周三天交易如末日期权做壁上观，周三入场到周五无胜算，买权时间换空间。本周双买进场目标先期26400/25200，成本较前几周14多出十点，未偏离低成本。团队里交易狠人更以低过零成本入场，无波动亦可不输。双买核心是不判断，场场不落不踏空，所谓依技术分析进场是判断指标。三月至今连胜且收获今年最佳周，距离/成本的平衡重要，买权需技艺能力，双买翻倍卖是单买call或put四倍效果。 $恒生指数主连 2604(HSImain)$ $HSI(HSI)$ $00700(00700)$
精彩雙買這招高明，平衡成本同回報！
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04-13
原油美股“脱钩”信号初现！如何洞察“大空单撤单”行情，做出SPY中性偏多的判断
回顾SPY在上周二大幅下跌时的盘面，为何当时能做出中性偏多的判断？SPY下周走势如何？ （本文由猫姐团队小森_Lynn发送）
精彩假象？空單撤單＋期權異動夠明顯啦！PUT/CALL比看過沒？
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04-13
周报：地缘风险缓解提振股指大涨3-5%，Q1财报季本周启幕
上周回顾 1. 美股综述 美股大涨——中东紧张局势缓和，油价单周暴跌13%，推动美股主要指数跳涨3-5%。 $标普500(.SPX)$ $道琼斯(.DJI)$ $纳斯达克(.IXIC)$ 两周反弹——纳指累涨约9%，标普500涨约7%，道指涨约6%，完全收复3月失地。 通胀升温——CPI同比达3.3%，远超美联储2%的目标。 油价暴跌—— $WTI原油主连 2605(CLmain)$ 跌至约96美元/桶（周跌13%），较3月9日盘中高点119美元大幅回落。 黄金反弹—— $黄金主连 2606(GCmain)$ 金价连续第二周上涨至约4,800美元/盎司，收复3月跌幅。 GDP下修——四季度GDP增速下修至0.5%（前值为0.7%，初值1.4%）。 信心下滑——密歇根大学消费者信心指数4月降至47.6（3月为53.3）。 盈利预期下调——Q1标普500盈利增速预期从13.2%下调至12.6%。 2. 美股板块与个股——科技与能源股领涨 $标普500(.SPX)$ 上周上涨3.1%，由科技及半导体板块强势表现带动。半导体板块涨幅显著，ASML及台积电等个股因AI芯片需求旺盛而领涨。能源股则受油价下跌拖累，埃克森美孚及雪佛龙等承压。
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03-25
在不确定的时代，如何构建你自己的投资哲学？
按：今天看到很多媒体都转载了野村辜朝明对伊朗冲突的分析，我找研报原文读了下，发现洋洋洒洒上万字，其实没什么增量信息；只能说面对地缘政治这种新课题，经济学家跟普通投资者一样两眼摸黑，不知道后面还能怎么演绎。当然，不能预测未来市场的变化并不代表我们不能找到适合自己的应对策略。对此我昨天下午还对自己的投资策略做了反思，大概意思是：决断力有时候也是一种能力（敢于承担犯错的能力）。当然，每个人都需要根据自己的风险偏好做决断，前提是先找到适合自己的投资策略。刚好昨天看到纽约大学斯特恩商学院金融学教授阿斯瓦斯·达莫达兰（Aswath Damodaran）最新发布的播客节目——《如何构建你自己的投资哲学》，看完非常惊喜。Damodaran不仅是学术界的泰斗，而且是极少数将自己所有的课程视频、幻灯片、数据集和笔记完全免费公开在网络上的人。他的YouTube频道和网站已经是全球无数金融学生、分析师和投资爱好者的“免费商学院”。所以这期视频其实是他四十余年教学与研究智慧的结晶，而且非常科普且系统，对于尚未建立自己投资哲学的普通投资者而言，绝对值得一读。我把这期播客全文翻译如下，供感兴趣的朋友参考，以下为正文，全文上万字，预计阅读时间40min，建议先收藏再阅读。我们生活在一个充满不确定性的时代，我知道当世界开始在我们周围发生转变时，人们很容易感到不安和失衡。正是在这种时候，拥有一套关于市场和投资的核心信念显得尤为重要，你可以回归这些信念，重新找回自我，恢复内心的平衡。接下来，我将谈谈一些历史背景，以及我在本次讲座中要分享的内容。我从事教学工作已有40年，在这40年里，我几乎一直在纽约大学讲授两门课程。第一门是公司金融课程，主要讲解如何从内部管理企业，涉及第一套财务原则；第二门是估值课程，重点在于如何对公司进行估值。我还准备过第三门课程，但从未在正式课堂上讲授过。这门课名为“投资哲学”。这是我过去
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04-13
原油的持续大涨再度拉升通胀预期，将引发更多通胀交易机会
周末最焦点的消息，就是美国与伊朗之间的谈判进展，综合周末的消息来看，有进展但核心问题谈不拢。而自霍尔木兹海峡封锁至今也已有一个月，海湾国家的原油库存距离满库也近在咫尺，如果在停火的这两周时间内，美伊均未能达成较佳的协议保证海峡通航的话，市场恐怕会进一步带动长期通胀情绪，是许多大宗商品的远期合约带来交易机会。 $标普500(.SPX)$ $标普500ETF(SPY)$ $SP500指数主连 2606(ESmain)$ $纳指100ETF(QQQ)$ $纳斯达克(.IXIC)$ $NQ100指数主连 2606(NQmain)$ $微型NQ100指数主连 2606(MNQmain)$ $道琼斯指数主连 2606(YMmain)$ $道琼斯(.DJI)$ $微型道琼斯指数主连 2606(MYMmain)$ 一、关注原油远期合约 这轮油价上涨以
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04-13
近两周是战事拐点的重要时间窗口，原油跌破这个点位考虑低吸
中东地缘冲突的故事在上周迎来了暂停键——就在威胁要彻底摧毁伊朗之后，美伊双方同意了停火两周并进行谈判的方案。而在上周末的第一轮和谈博弈中，不出意外的未能达成一致意见。这出大戏最终将走向何方依然存在很大的不确定性，但是不外乎以下几种选择和可能性。 第一种就是皆大欢喜的达成某种共识协议，各方各取所需（至少在自己的角度达成了赢学）。这种结果短期来看可能性较低，主要原因在于核心利益如果做出让步的话，基本等于认输止损。而局势的进程虽然对两边都十分艰难，但也未达到必须低下头的状态。从时间节点来看，无论是特朗普还是伊朗，现在也还有足够的时间来等待和做出调整选择。不过如果最终意外完成定性性质的协议，那么油价将面临大跌，风险资产则会开启新一轮的补涨行情。 第二种可能性是当前的谈判不过是美国的缓兵之计，只等待整备完毕之后直接进入到下一阶段，比如地面战的开启。这种风险上周我们已经着重讲过，目前来看概率没有增加，但也没有减少。我个人倾向这两周的缓冲期对于特朗普和美国军方来说，是重要的评估战事扩大风险和回报的重要时间窗口。如果这两周有美军进一步的消息（比如换人，继续增兵等），那么停火期即将结束的前后很有可能见到美国的突然行动。如果出现这种结果，那么油价势必会突破120的高点并向历史高位运行。第一时间风险资产会面临大跌的压力，并且高油价持续的越久，下行空间也会越大。并且，除非有一锤定音的战果，否则战争的周期会进一步的拉长。 第三种则是所谓的边打边谈，在一定的时间之前（中期选举）维持不稳定的和平。这会是另一种版本的持久战，相对符合美伊当前的实际需求。小摩擦和传话谈判间歇性的展开，大家心照不宣的等待必要的时候再给出最后一击。很显然，如果4-5月份没有协议达成，并且也没有更大级别的战事，那么这就是唯一答案。这一路径下，中期选举前后懂王才会真正祭出杀招，从而更好的度过年末的大考。市场反馈来讲，反复和震荡会在未
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04-12
【谋周记】“仁川时刻”还是“上甘岭僵局”？（2026年第15周 | 总第265期）
“谈判双方在桌子上摆放各自的旗帜。某天朝鲜方面拿来了一个比联合国军更大的旗子。美方不甘示弱，第二天拿来了一个更巨大的。这场“军备竞赛”一直持续到旗子大到连帐篷都快塞不下，最后双方才不得不达成妥协，严格规定了旗帜的标准尺寸。” ——摘自曾任朝鲜战争美方首任首席代表特纳·乔伊海军中将《朝鲜战争回忆录》 几十年后的我们看这幕，觉得滑稽可笑，但在当时，那面旗子的大小就是尊严与底牌的延伸。那个战争的停战协定经历了长达两年多“边打边谈、打打停停”的残酷拉锯。彼时，中美朝韩四方方都经历过“不甘心、不服气、不想停”的盲动期。 这种僵局的打破，往往伴随着极度惨烈的阵地交换。 最典型的莫过于上甘岭战役。当时谈判陷入死胡同，各方都试图在战场上抢占更多的筹码。然而，在双方付出了超出想象的惨重代价后，依然无法从根本上打破战略平衡。正是这种“单凭武力已无法实现愿望，且代价已不可承受”的冷酷现实，最终清醒地促成了和谈的真正成功。 只有当战场上的底牌尽出，各方清醒意识到单凭武力已无法实现愿望，甚至面临不可承受的代价时，谈判桌上的协议才具备了现实基础。 如今的美伊博弈，正步入这个历史镜像的深水区。 一、 军事推演：没有装甲师的“降维打击” 最新的消息显示，美伊首轮谈判未果。这完全在预料之中，当立场天差地别时，只能靠军事行动来拉近彼此的距离。 我们来看目前美军在区域内的实际兵力投射，数据往往比新闻头条更真实： 海军的部署： 三航母态势： “亚伯拉罕·林肯”号（USS Abraham Lincoln）目前作为主力部署在阿拉伯海/阿曼湾，直接锁死霍尔木兹海峡的咽喉。 两栖远征军（MEU）： “的黎波里”号（USS Tripoli LHA-7）已于3月27日抵达中央司令部辖区，搭载2200名第31海军陆战队精锐；而“拳师”号（USS Boxer）正横跨太平洋，预计4月中旬抵达，届时将再增加2500名战斗员。 实战信
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