1.66万
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01-14
天弘科技的增长，容不得半点差错
有外国分析师认为，随着互联与云解决方案业务线（CCS）规模持续扩大、超大规模客户市场份额占比超50%，再加上1.6T与3.2T平台的明确订单储备，天弘科技其出色的执行效率与先发优势令竞争对手的替代难度不断加大。 作者：Yiannis Zourmpanos 投资论点 天弘科技已不再是一家低利润率的合同组装厂商，而是转型为为超大规模企业开发人工智能数据中心的深度嵌入式工程合作伙伴。凭借在高带宽网络、快速量产能力以及研发构筑的竞争壁垒方面的领先地位，公司有望在2028年前实现28%以上的营收复合年增长率。 2028年前实现28%以上的营收复合年增长率 天弘科技的核心看涨逻辑在于，其作为高端技术与设计合作伙伴，在服务超大规模客户建设人工智能数据中心领域的角色持续深化。这种深度业务整合不仅保障了公司未来营收增长，更构筑起坚实的竞争壁垒。公司转型始于2018年，彼时天弘科技逐步剥离低复杂度业务，转而聚焦高性能数据中心技术。这一战略转向的成效，已在业绩展望与业务板块表现中得到充分体现。 CCS业务板块预计在2026年实现约40%的营收增长，公司管理层更是表示，这一增长势头有望在2027年得以延续。这一乐观预期的背后，是一系列高价值订单的支撑。例如，天弘科技的高性能解决方案产品线仅2025年一年的营收目标就高达50亿美元，同比增幅达80%，而这一增长直接来源于与客户的深度业务合作。 这些合作的技术层面，正是天弘科技的业绩增长潜力所在。公司现拥有超过1100名设计工程师，并计划在2026年将研发投入至少提升50%，重点攻关面向人工智能工作负载的下一代技术，包括800G与1.6T以太网交换机、机架级液冷技术以及定制化ASIC人工智能计算芯片。此外，天弘科技还与某超大规模客户合作，研发出业内首款机架级液冷1.6T网络产品。 天弘科技的核心竞争力聚焦于设计工程能力，以及将复杂产线落地投产的实力。据
精彩ScottGonzales: 估值溢价太高，容错空间太窄了。
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01-14
20260114小安先生说股市
20260114小安先生说股市
1.67万
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01-14
白银继续狂飙，目标直指100？
白银真是疯了，今日一度涨超5%，突破90美元整数关口，最高达到91.57美元：受此影响，白银ETF盘前价格大涨，两倍杠杆的 $2倍做多白银ETF-ProShares(AGQ)$ 上涨 8.17%，规模最大的白银ETF $白银ETF-iShares(SLV)$ 上涨4.08%， $Abrdn Silver ETF Trust(SIVR)$ 上涨 3.96%。消息面上，昨日美国12月CPI公布，整体CPI持平预期：同比增长2.7%，环比增长0.3%；核心CPI低于预期，持平前值：同比增长2.6%，环比增长0.2%，低于预期的2.7%和0.3%。因为通胀低于预期，所以美联储降息预期升温，利好贵金属，如黄金今日同样历史新高。除通胀数据外，花旗集团则预测到：未来三个月，白银目标价将达到100美元/盎司。白银能不能站上100美元？此轮白银牛市巅峰是多少？欢迎大家留言区讨论，有价值的内容会有虎币奖赏！白银相关ETF介绍：实物白银ETF如 $白银ETF-iShares(SLV)$ 、 $Abrdn Silver ETF Trust(SIVR)$ ，年内回报大致在 22% 左右，其对白银价格本身的稳定跟随；杠杆型产品 $2倍做多白银ETF-ProShares(AGQ)$ 盘前涨幅与年收益显著领先，年内回报已接近 50%，但同时伴
精彩能站上100美元，能看到100-120美元/盎司，乐观情境也许能150美元，它的核心支撑：结构性供需缺口（2026年缺口预计1.3-1.45亿盎司）、美联储降息压低实际利率、工业需求激增（光伏、新能源车）、资金涌入（小市值易撬动）、地缘风险推升避险需求。
1.23万
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01-14
白银破90势如破竹，给同学们风险警示下
黄金已破4600，还能追吗？有很多同学最近问我这个问题，那富老师在这里给你们解析下，——黄金早不是防通胀那么简单了，它现在是全球资本给法币体系投的不信任票，这是他现在的定义 大家都不信美元了——财政赤字没个完，债务货币化成了常事。货币这东西，在政策面前越来越不值钱 再加上地缘冲突、阵营对着干…...市场都在琢磨：要是秩序靠不住，啥东西能不看纸币的脸色？答案是黄金 所以这一轮黄金比比特币厉害，不是技术不行，是真到了没谱的时候，人更信老祖宗传下来的，不信那些代码，这是更加古老且普世的认知 比特币说的是以后的规矩，黄金说的是兜底的安全 那么这里有的同学会推道说那就是还得涨？我现在上车来得及不？，问题就出在这儿。”一个道理要是谁都觉得对，价格自然就跑得没边了 富老师给大家理下成分，现在好多资金，不是打算长期拿着避险，就是想靠杠杆、短平快，赌这个谁都看得懂的准头 但是要是美元反弹了，风险偏好回来了，这些杠杆资金就得平仓 所以不是道理变了，是步子乱了。这乱步子，短期能让不少人扑街 所以黄金肯定有一个直线回调，大的回调完了，慢慢的在日均线上多一个圆弧底，然后又要重新高 而白银，白银是这轮最被看错的。 好多人觉得是跟涨黄金，是金银比在修复不对，是纸上的数和真东西对不上了 伦敦、纽约的白银交易，九成以上是纸合约。真正的白银，不过是个摆设。 这里是说……那没多少货了。 所以白银涨得那么猛、那么急，没道理可讲。 可物极必反，要是有一星半点货够了’的信儿，价格能摔得特狠。 “铜看着倒像正经投资，从矿山数据来看，“矿山事故不断，新矿批下来比怀胎十月还难，矿石品位一年不如一年。 需求端呢？新能源、电网、电动车、数据中心，哪样都离不了铜。全是实打实的需求 不过也有问题，问题就是铜的交易这会儿成了‘价格自己催自己’ 价格涨了，投机资金就往里扎，现货就更紧张，贸易商就舍不得卖。库存就降，市场就更觉得铜不够用
精彩这不是简单的价格波动，是人类文明故事的切换。
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01-14
芒格与巴菲特长期模型对Web3的关键价值
当区块链行业进入 2020—2026 年的高速周期，其核心矛盾并未改变：前沿技术强周期、强早期投机；真正的长期价值创造仍然稀缺且难以量化，或者说价值的概念理解并不相同。这与上世纪的科技股早期阶段高度类似，也与芒格和巴菲特几十年一以贯之的投资框架形成直接对照。虽然巴菲特和芒格都一直明面上很反对BTC，或者是不能说的秘密，但感觉一方面是出于对Old Money模式的长期习惯，另一方面反对的是“极端不确定性下的高溢价预期”，反对的是“没有现金流支持的估值逻辑”。这一点对于未来的区块链行业长期健康发展，特别是项目生态反而具有极大的借鉴意义。 A. 长期主义思维对 Web3 最本质的启示：价值必须回归到“可持续产出” 芒格与巴菲特反复强调： 一家公司的价值源于其未来能够持续产生的自由现金流折现，而非市场情绪、故事叙事或共识带来的暂时价格异动。虽然科技行业的估值逻辑与风险风格与传统销售领域节奏完全不一样，但最终的本质内核还是一样，而将这套长期框架映射到 Web3，就会出现三类非常关键的判断标准： 1. 该公链/应用是否具备长期的真实需求？ 2026年附近很多新项目进入了一个误区，就是为了短期的刺激，空头任务而把很多预算都放到了市场营销上面。加上交易所以推特等热度平台为上币标准之一和一堆meme币带来的恶性循环，导致一些哪怕是公链项目，也为了短期的TVL做出了不合乎平台长期发展的市场运营策略，很多项目上线前看似繁荣，上线后3个月后了无音讯，几乎出了bot机器人没有啥真人真实交易。而对于长期价值来说，应该不是寻求短期激励拉动的 TVL，不是矿工奖励带来的假繁荣，而是“没有补贴依然愿意使用”的核心功能。 例如： 以太坊与主流公链在正常用途中的Gas消耗费用是直接的经济活动产出 某些 Rollup 的收入逐步转向真实用户交易，而非空投羊毛党 某些 AI × Web3 项目在算力需求快速增长时具
精彩芒格框架在Web3超实用，长期主义是王道！
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01-14
“大空头”Michael Burry再出手：做空英伟达还不够？甲骨文成新狙击对象
凭借电影《大空头》闻名的传奇投资者迈克尔·伯里（Michael Burry）再次站在了华尔街主流观点的对立面。这一次，他的猎物是科技巨头 $甲骨文(ORCL)$ 。在 AI 热潮席卷全球之际，伯里通过其最新的Substack帖子和持仓披露，明确表示他正在做空这家由Larry Ellison创立的公司 。 因电影《大空头》而广为人知的传奇投资者Michael Burry，曾因成功预测2008年金融危机而名声大噪，这一次，他正在押注甲骨文（ORCL）股价下跌。 在最新发布的Substack帖子中，Burry透露，他持有甲骨文股票的看跌期权，并且在过去六个月里直接做空了该股。这是继去年11月披露做空 $英伟达(NVDA)$ 和 $Palantir Technologies Inc.(PLTR)$ 之后，Burry在AI领域的又一次反向押注。 一、做空逻辑 当被问及为何做空甲骨文时，Burry写道：“我不喜欢它现在的定位，也不喜欢它正在进行的这些投资。它本不需要这么做，我也不知道它为什么要这样做。也许是自负吧。” 债务隐患：甲骨文正在积极扩展云计算业务，这需要大规模、昂贵的数据中心建设，而这些投入主要通过举债融资完成。目前，甲骨文的未偿还债务约为950亿美元，使其成为彭博高等级指数（Bloomberg High-Grade Index）中，金融行业以外负债规模最大的企业发行人。 OpenAI的双刃剑：2025年9月，甲骨文与由Sam Altman领导的OpenAI
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01-14
半个月时间引战11个国家！川普要干嘛？金银和港A市场还能追高吗？
目前我终于可以大致判断出来特朗普是在做着一件什么样的事情了。他先是冒天下之大不韪抓走了委内瑞拉的总统，搞乱了委内瑞拉的局势，搞垮了委内瑞拉的经济，之后又威胁伊朗要发动对伊军事打击，还在前天发布了安全警示，让所有的在伊朗的美国公民立刻撤离伊朗，造出声势似乎要真的开展军事行动，我简单统计了下2026年的1月以来，特朗普都威胁、或者真的发起行动打击了哪些国家，不查不知道，一查吓一跳，这位美国总统在短短的半个月时间里，已经发布了针对11个国家的打压，威胁的言论或者动作：他这是要干嘛？悬崖边的美元指数才是原因事出反常必有妖！这背后有很深的宏观逻辑原因，一句话总结根源就是：特朗普在通过搞乱他国经济和全球资金的流动秩序，来为美债或者说是美元资产寻找买盘，通过作乱全球市场吸引大量的热钱往美元资产中避险，从而维持住目前即将破位下跌的美元指数，之前我们也聊过，美元指数距离破位加速下跌其实就一步之遥。$美元指数(USDindex.FOREX)$ $做空美元指数-PowerShares(UDN)$ $美元ETF-PowerShares DB(UUP)$美元指数的月线走势：而如果美元指数能在这个关键的技术点上企稳并反弹上去，则美国经济可能就能平稳的过度，并为特朗普在2026年的中期选举提供一个良好的环境，如果美元指数加速下跌，那么美债买盘的流失会让收益率再度冲高，造成美股的高位抛压。同时最重要的是，通胀会失控，你要知道，当前的美联储在特朗普明牌影响下，已经向着全面鸽派进展了，不管发生什么，2026年的50个基点的两次降息都是大概率的，而如果这时候通
精彩所以核心逻辑是，美国把全球搞的剑拔弩张，外资来港 A 避险，mark
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01-14
比特币重回95000，牛市回来了？
昨日，比特币大涨3.4%，今日再涨1.3%，重回95000美元上方，创2个月来新高：受此影响，数字货币ETF大涨，2倍做多以太坊的 $ProShares Ultra Ether ETF(ETHT)$ 昨夜涨超7.8%，目前老虎证券夜盘价格再度涨超7.9%！规模最大的 $比特币ETF-iShares(IBIT)$ 昨夜涨超3.2%； $华夏以太币(03046)$ 涨超6.7%！消息面上，美国劳工统计局周二公布的数据显示，剔除波动较大的食品和能源类别的核心消费者价格指数(CPI)较11月上涨O.2%，同比涨幅为2.6%，与四年以来的最低水平持平：受此影响，市场预期美联储可能在今年6月之前采取降息动作。降息通常利好黄金及比特币等不生息资产。目前来看，黄金价格涨超0.9%，最高至4639.8美元/盎司，再创历史新高！白银更夸张，今日涨超3.8%，突破90美元大关，创造了新的历史记录！除美国通胀低于预期外，近期国际局势较为动荡，尤其是美国逮捕委内瑞拉总统、伊朗国内爆发大规模抗议浪潮及再次威胁吞并格陵兰岛，提升了黄金、比特币等避险资产的需求。另外，根据周一提交的监管文件显示， $Strategy(MSTR)$ 公司在1月5日-11日购买了13627个比特币，耗资12.5亿美元，买入规模创去年7月以来最大规模！CoinGlass的数据显示，过去24小时内约有2.7亿美元的比特币空头头寸被平仓。而在整个加密货币市场，约有6亿美元的空头头寸被平仓。从目前的比特币与黄金的比值来
精彩涨势真猛，跟上节奏！
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01-14
KeyBanc：AMD/Intel上调评级至“超配”！2026年，你看好哪家表现？
$美国超微公司(AMD)$ +6%、 $英特尔(INTC)$ +7%🔥🔥KeyBanc分析师发布了一份AI半导体板块的综合看多报告，包括NVDA/AVGO/AMD/INTC。昨晚大涨的两只，根据KeyBanc的判断：AMD开始拥有定价权：数据中心CPU 2026年产能基本已售罄，服务器CPU出货增长 50%+，2026年AI收入预期140–150 亿美元；英特尔的转折点，在制造端：2026年服务器CPU产能基本售罄，正在考虑10–15%的提价，18A制程良率已超过60%，KeyBanc判断英特尔有望成为全球第二大先进制程代工（仅次于台积电）整体来讲，分析师认为数据中心需求将不再只看英伟达，今年CPU叙事将进入涨价周期，投资确定性最强的：1. AI基础设施主线的英伟达&博通，2. 弹性最大的AMD（目标价上调至270美元），以及最具“反转叙事”的英特尔（目标价上调至60美元）。[你懂的]各位小虎们：2025年涨幅近80%的AMD，今年你还看好吗？而老牌巨头英特尔，能否重新进入竞争序列？评论区分享你的观点或操作策略，一起赢取1000虎币奖励！ $三倍做多半导体ETF-Direxion Daily(SOXL)$
精彩2026年AMD仍具高景气与超额收益潜力，英特尔具备重回主赛道的条件但需时间验证，策略上可高配AMD+低配英特尔，动态调整。
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01-14
黄金短期走强，上涨情绪升温
周一纽约时段，贵金属价格大幅走强。现货白银一度上涨8%，突破86美元，现货黄金一度涨2.4%升破每盎司4600美元，均刷新2025年12月的历史纪录。近期黄金价格持续走高并逼近或刷新历史高位，主要受到市场对美联储独立性可能受损的担忧以及全球地缘政治紧张局势升级引发避险需求的双重推动。一方面，市场对美国司法部对美联储主席及相关调查等事件的关注加剧了金融市场对美联储独立性遭遇政治干预的担忧，这种担忧可能削弱市场对美联储在制定货币政策时保持专业性和独立决策的信心，从而刺激资金从风险资产转向贵金属等安全资产配置，成为推动黄金买盘的一个重要心理因素。另一方面，中东及其他地区的地缘政治不确定性同样推升了避险情绪。持续的冲突风险、地区局势波动以及全球政治紧张态势，增加了市场对未来宏观经济和金融稳定性的不确定性，在避险需求升温的背景下，投资者更倾向于增持黄金这一传统的价值储存工具，从而形成了实质性的资金流入和价格上行动能。因此，美联储独立性受威胁的担忧与地缘政治风险的叠加效应共同促成了近期黄金价格的强劲表现。GLD牛市看跌价差期权策略一、策略结构投资者在 $黄金ETF-SPDR(GLD)$ 的 PUT 期权上建立一个牛市看跌价差（Bull Put Spread）策略。 该策略通过卖出较高执行价的 Put，同时买入较低执行价的 Put构成，属于有限收益、有限风险的偏多或震荡偏多策略。 投资者的核心判断是：GLD 在到期日前不会出现明显下跌，价格能够维持在关键支撑位之上。（一）卖出较高执行价 Put（主要收益来源）投资者卖出一份执行价 K₂ = 415 的 Put 期权，收取权利金 2.68 美元。 该 Put 更接近当前 GLD 价格，是本策略的主要权利金来源。 只要 GLD 到期价格 ≥ 415，该 Put 将完
1.38万
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01-14
为什么绝对不能做空白银？
之前分享白银LOF的羊毛，让很多人接触到了这个平时的冷门品种，而投资美股的朋友更是发现，SLV涨得跟巅峰期的英伟达似的。 这时候，难免就有一些大聪明，自认为很机智地想，都涨这么多了，怎么也该跌了吧，于是就去做空它，结果做一次蹦一次，很少微亏，几乎都是爆亏。 为什么会发生这样的事？ 那是因为白银身上有众多强势buff，我随便点三条王炸给你： 1、欧美垄断的贵金属定价权已经势微，仓库里100块的现货，能玩出10000块的金融衍生品，但是以某东方某神秘大国为首的工业制造业大国直接掀桌子了，玩期货当然是为了拿货，谁跟你炒股，你别整虚的，我就要现货。没现货，越买越涨，越涨越没货...极致逼空。 2、白银是重要的制造业原材料，虽然并不稀缺，但是随着AI等新兴需求的爆量，和其他元素周期表一样，自然会引发供需关系重构导致的上涨，而所有东方某神秘大国作为制造业的工业克苏鲁，不止自己是吞银兽，而且银作为一种伴生金属，是和其他元素一起搞出来的，没错，能干这事的又是东大...而最近它又出台了对白银出口实行更严格的许可证管理，所以？ 3、这条不关注政治的可能完全不知道，大毛作为一个被制裁的国家，和为数不多的几个可贸易的商业伙伴，比如...印度，到底在用什么货币交易？没人要的卢布，还是没人要的卢比？当然不是，是白银。俄罗斯囤积了大量白银作为“货币”，印度作为一个特别钟爱银首饰的国家，接受了这种“货币”，这玩意拿来后既可以自用，也可以卖东大，也可以卖西大，大家都可以得到自己想要的。 在这样的大背景下，哪怕你觉得白银涨太猛了，也绝对不能做空它，恐高的话别碰就好，赚钱的前提是不亏钱，没必要盯着它死磕。 图片 $白银ETF-iShares(SLV)$ $Prosh
精彩白银buff太猛，做空纯送钱！
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01-14
创富国际：利好落地变利空？当CPI遇上“华尔街之王”JPM，美股为何全线回调？
$摩根大通(JPM)$ $达美航空(DAL)$ $标普500(.SPX)$ 昨天（1月13日），美股给我们上演了一场教科书级别的“Sell the News”（利好兑现即利空）。 明明CPI核心数据创了新低，明明“银行业一哥”摩根大通（JPM）和达美航空（DAL）的利润都超了预期，结果道指还是跌了近400点，JPM更是盘中一度跌超5%。 很多人在社区问：基本面这么好，市场在慌什么？是倒车接人，还是见顶信号？ 今天我们剥开数据的表象，看看华尔街在交易什么逻辑。 📊 一、CPI：通胀“软”了，但美联储依然“硬” 数据回顾： 总体CPI： 同比2.7%（符合预期） 核心CPI： 同比2.6%（创2021年以来新低，好于预期的2.7%-2.8%） 深度解读： 乍一看这是大利好，核心通胀终于下来了。但市场反应冷淡，原因有二： “最后一公里”太难走： 虽然核心CPI降到了2.6%，但距离美联储2%的目标依然有距离。特别是住房成本（Shelter）环比还在涨0.4%，这块“硬骨头”不啃下来，通胀就很难彻底断根。 1月降息梦碎： 市场本来博弈这份数据能逼美联储在1月动手降息。但这份“温和”的数据，既不够坏（没衰退），也不够好（没回2%），美联储大概率会继续维持观望（Data Dependent）。降息预期被推迟到3月甚至更晚，流动性宽松的预期落空，高估值的股票自然要杀一波估值。 🏦 二、摩根大通（JPM）：赢了面子，输了指引 作为财报季的“发令枪”，JPM交出了一份非常漂亮的成绩单，但股价却遭遇了获利了结。 亮点： EPS： $5.23（远超预期的$4.85
精彩回调就是机会，JPM值得低吸！
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01-14
我认为本轮核心驱动是预期变化，联储降息预期升温→美元走弱→人民币强势，中美审计合作稳固、退市风险缓解，平台监管常态化，市场从“风险折价”转向“价值重估”。而资金面是明显的推力，全球资金回流新兴市场，南向资金持续净流入，机构回补中国资产低配仓位，中概ETF与相关基金获大额流入。业绩是支撑，平台企业盈利修复，AI应用商业化提速（如阿里AI收入连续九季度三位数增长），出海业务贡献增量，基本面从估值修复转向盈利兑现。情绪则是放大器，低估值+政策托底+产业催化（AI、出海）共振，市场风险偏好抬升，情绪从悲观转向乐观，放大上涨弹性。我更看到AI应用，这是我今年的首选！2026为AI应用黄金元年，推理成本下降、B/C端需求共振，To B算力/企业服务、To C AI助手/营销/短剧等ROI明确，业绩兑现快，政策持续加码（如“AI+制造”专项），阿里、百度、金山云等核心受益。我目前的策略是偏趋势持有，辅以短线择时。驱动因素偏中长期（降息周期、AI商业化、平台盈利修复），趋势具备持续性，适合以趋势持有为主，底仓占比≥60%，锚定AI、出海、平台龙头，忽略短期波动。而在解禁、财报、政策节点做波段，高波动时降仓避险，回调后加仓核心标的，仓位控制在≤40%，避免频繁交易。底仓选业绩确定、现金流稳的龙头；短线聚焦政策/产业催化的细分方向，这大概就是我今年的操作逻辑！
精彩AI风口来了，策略稳当！
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01-14
【虎友投资说】中概股火爆！这是行情起点，还是情绪加速？🔥📈
最近中概股明显升温——成交放量、板块轮动加快，不少个股连续拉升，市场讨论度迅速回到高位[看涨]。从港股到美股中概，资金回流迹象开始被反复提及，也有虎友直呼：“久违的赚钱效应回来了”。但与此同时，分歧也在扩大：有人认为这是估值修复 + 预期改善的开始；也有人提醒，短期涨幅不小，情绪是否已经走在基本面前面？那么问题来了👇这轮中概股的火爆行情，你怎么看？是新一轮趋势行情的起点，还是需要保持冷静、防止追高？👇 以下是社区虎友们的不同观点，你更认同哪一种？欢迎在评论区聊聊你的判断。[你懂的][你懂的]@人生舵手__小琳可能半年不开张，开张就要吃一整年的那种中概股行情，正在出现苗头。昨晚美股 Alibaba Group 单日成交接近 58 亿美元，股价直接拉升 10%+，而过去几天累计流入的增量资金接近 90 亿美元。这种量级的成交和资金净流入，并不是散户情绪能推动的，更像是典型的机构级别调仓行为。时间点也很有意思。正值美股财报季，大科技波动明显放大，一部分资金选择阶段性规避美股科技财报风险，同时中国 AI 相关资产又处在低估区间 + 情绪低位，于是顺势切换战场，去做中概股的流动**易。这种行为逻辑，其实非常符合外资一贯的操作习惯：不是长期叙事先行，而是“哪里有赔率、哪里有波动，就先去哪里交易”。从当前盘面来看，中概股的一个重要变化是：流动**易明显回来了。无论是成交量、盘口结构，还是单日波动幅度，都已经不是之前那种“死水行情”。与此同时，美股大科技仓位、包括部分 支付宝 QDII 资金的阶段性减仓，也在客观上为中概股提供了可轮动的资金来源。在这种背景下，把关注重心重新放回中概股，本身就是一种顺势而为。但需要强调的是，即便行情有启动迹象，我的策略依然偏
精彩阿里今天很猛啊，一波行情来了
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01-14
美股现在进入了高位横盘阶段
美股又进入了横盘阶段，现在主要是等联邦法官裁决特朗普的关税合不合法，但是不知道这次会不会继续推迟，自从特朗普上台以后，整个美国就是拧巴的状态，特朗普不按常理出牌，导致一片混乱。 特朗普老是挑战不可能三角这个定律，比如要发展经济，就要降息，而要降息就要降低通胀，而降低通胀就要降低关税跟引进非法移民，特朗普唯一让通胀下来的办法就只有一个，把油价降下来了。 拜登限制页岩油开采，各种环保限制，导致油价下不来，特朗普为了向石油公司的金主回报，取消新能源补贴，取消石油开采限制，导致油价下跌，欧佩克为了让美国的页岩油企业破产，提高了产能。 拜登当时游说沙特提高石油产能，说了几年没有效果，特朗普一上台放开美国石油开采，导致沙特跟着提高产量，全世界都在增加石油产量，但是全世界的经济并不好，导致油价大跌，这个油价大跌影响非常大。 委内瑞拉因为石油一直在减产，经济早就扛不住了，伊朗现在爆发骚乱，一个重要的原因就是油价下跌导致的，每次油价大跌的时候，都会让产油国出现经济危机，不管是欧佩克还是俄罗斯，这些国家财政一半以后依赖石油。 反而是工业化国家，像我们中国就希望油价下跌，这样生产成本就会下降，一个国家不发展制造业，光靠卖油过日子，一旦石油挖光了怎么办，资源总有一天会用完的，或者是让光伏核电替代了怎么办。 现在全世界的眼光都盯着伊朗，短期内很焦灼，大家不知道未来会怎么发展，所以美股也没有了方向，上涨不敢，下跌也没有理由，还有联邦法官对特朗普关税的裁决，这些都是不确定性因素，而且影响巨大。 前面那些利好随着美股的不断上涨，这些利好已经在慢慢兑现了，股市就是这样，涨多了利好变利空，跌多了，利空变利好，这就是我这两天开始说要控制仓位的原因，以前都是说满仓不怕，现在只能80%的仓位了。 现在留20%的现金，万一后面跌了，也有现金可以动用，但是不要补仓，要是跌下来了，这现金就拿来买其他跌得多的股票，以前套了
精彩QS创新低，机会来了！
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01-14
【港股IPO】龙旗科技：非常鸡肋，AH折价46%！
今天上新：【龙旗科技】，专门做各种消费电子代工的 老规矩，享受一下知识流入大脑的感觉.... 一、商业模式 龙旗科技做的是ODM的，品牌方（比如小米、三星）出个想法或者规格，龙旗负责设计、采购、生产，最后贴上牌。 江湖地位：规模绝对够大，2024年它是全球最大的智能手机ODM厂商，市占率32.6%，在整个消费电子ODM里排全球第2。 业务版图：手机大头占营收78%，平板、AIoT（手表、耳机、眼镜）是增长点，客户名单很长，小米、三星、荣耀、OPPO、vivo、联想。 小米是第1大客户，还是持股4.94%的股东。 这生意听起来高大上，其实还是电子行业的搬运工，这个产业链里，上游芯片厂（高通、联发科）吃肉，下游品牌方（小米、三星）喝汤，留给中游ODM的，往往只有骨头，从后面财报也能看出来。 图片 二、公司壁垒 供应链整合能力，或者叫成本控制能力，要两方面来看： 规模壁垒：一年出货1.7亿台手机，这种供应链议价能力，小厂根本进不来。客户全是顶级，小米、三星、联想、荣耀。 议价能力：议价能力弱，面对小米、三星这种巨头甲方，龙旗没有定价权，招股书里写得明明白白，原材料（屏幕、芯片）涨价了，毛利就得掉。 商业模式来说，这是一条苦力护城河，又宽又深，因为里面太苦了，利润太薄，巨头看不上，小弟也进不来。 商业模式难以称得上性感。 图片 三、财务数据 营收：23年营收271亿，24年直接飙到463亿人民币，同比增长70.6%，这个营收增速意义其实不大，后面会讲到。 利润：23年净利6.02亿，24年营收涨了70%，净利反而跌到了4.93亿。 毛利率：23年的9.5%，24年的5.8%，智能手机业务毛利率更是惨烈，从8.3%掉到了4.7% 做100块钱生意，毛利只有4块7，稍微有个原材料涨价或者汇率波动，很容易亏钱，这就解释了为什么营收暴涨，利润下滑。 从商业模式角度考虑，是为了抢市场份额
精彩折價46%但毛利得5%，真係搏唔過
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01-14
PRAX：1年10倍后能不能再涨一倍？
没有什么比大量唾手可得的金钱更能麻痹理性了。——巴菲特 对PRAX进行研究后，我有两点认识：1 不要纠结于此前的错过机会，个人的观察视野是有限的。1年10倍是押注关键数据的投资人应得的风险收益。 2 应聚焦研判其未来可信的上涨空间还有多少？ 以下是我的简要分析，仅供参考： 一 公司概况与技术平台 PRAX是一家专注于中枢神经系统（CNS）疾病创新疗法的生物制药公司。其股价在过去三个月内飙升超过519%，核心驱动在于其主打候选药物ulixacaltamide在治疗特发性震颤（ET）的两项关键三期临床试验中取得压倒性积极数据,以及Vormatrigine（常见癫痫 )Relutrigine(发育性癫痫性脑病)的潜力。 二 核心临床数据表现：数据强劲且一致 主要终点：在平行组研究中，治疗组在第8周的mADL11评分较基线平均改善4.3分，具有统计学显著性和临床意义。 关键亮点：疗效在第2周即早期显现并持续至12周；随机撤药研究证实，继续治疗组有55%的患者维持疗效，而转为安慰剂组仅为33%，证明了疗效的持续性和药物依赖性。 安全性：耐受性良好，与既往研究一致。 三 与FDA监管沟通：路径明确，关键障碍已清除 公司已成功完成针对ulixacaltamide的新药上市申请前（pre-NDA）会议，并与FDA就NDA内容达成一致。计划于2026年初正式提交NDA，为潜在获批上市铺平道路。 四 券商BTIG的收入预测模型及市场基础 BTIG模型的核心基础在于ulixacaltamide巨大的市场潜力。美国ET患者约700万人，其中公司曾观察到超20万人对临床试验表达兴趣，表明治疗意愿强烈，为未来高渗透率提供基础。 1 基础情景（目标价：843美元）： Ulixacaltamide（特发性震颤）：贡献核心价值，经概率调整后的峰值销售额预测高达105亿美元（成功概率85%）。 Vormatr
精彩如果2024年低点买现在300倍，但是很少人能拿得住。
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01-13
突发黑天鹅，大A港股期权市场暗藏玄机
昨夜今晨，美国务院要求美国公民立即离开伊朗。懂王发帖称，要对与伊朗有业务往来的国家征收 25%关税。种种迹象表明，米国和以色列很快会对伊朗动手了。 今天，大A全天震荡回调，沪深京三市约3700股飘绿，成交3.7万亿，再次刷新历史记录。而港股则难得坚挺一回，继续上涨。后续行情会怎样，期权复盘找方向。 下图是今天大A的3个ETF和中证1000，以及港股的腾讯、阿里、美团、宁德和小米的最大持仓量范围以及窝轮牛熊分布范围，也就是1月的期权筹码分布，黄色的表示跟上个交易日有变动。 1、大A期权： （1）沪深300ETF（沪）期权：1月最大持仓范围4800-5000，今收4.896，下跌0.35%。期权1月主力合约，认购是低行权价减仓高行权价增仓，4900及以下都是减仓，但量都不大，增仓集中在5000-5750，合计2.6W张；认沽以减仓为主，集中在4400-4900，合计2.1W张。 （2）科创50ETF：1月最大持仓范围1400-1600，今收1.549，下跌2.82%。期权1月主力合约，认购是低行权价减仓高行权价增仓，减仓集中在1350-1500，合计1.4W张，增仓主要集中在1550-1800，合计7.2W张；认沽以减仓为主，集中在1350-1700，合计2.2W涨。变化超过1W张的仓位如下： 图片 （3）创业板ETF期权：12月最大持仓范围3200-3400，今收3.306，下跌1.93%。期权1月合约，认购和认沽都是以增仓为主。认购增仓集中在，减仓较少，增仓集中在3200-3800，合计12.3W张；认沽增仓集中2800-3100合计2.4W张。变化超过1W张的仓位如下，红色是增仓较大的。 （4）中证1000期权：1月最大持仓范围7700-8400，今收8203.13，下跌1.84%。期权1月主力合约，认购是低行权价减仓高行权价增仓，减仓集中在7200-8100，合计260
精彩期权增仓高位，后市看涨信号强！
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01-14
Moderna暴涨17.02%,我的收益也来到了46.12%
$Moderna, Inc.(MRNA)$ 昨晚Moderna股价暴涨17.02%，关于这个公司我第一次提到，是在美股实盘里，具体文章是美股实盘：股价较历史高点下降94%的公司还有机会吗？，时间是2025年7月1日，当日股价为28.69左右，在这之后该公司股价一度涨到35.59之后就一路下跌了，之后股价最低点在2025年11月21日22.28，之后就开始上涨，但是后面也有回撤。 图片 现在回头来看如果只看股价的话：持股过程还是很艰难。特别是在7月底在11月这期间，股价走势很弱，算是持股过程中的艰难时刻吧，现在回想起来，我记得我在星球中说过的一句话，对于Moderna这个生物科技公司，Pb低于1是很夸张的事情。（目前该公司pb为1.66） 图片 目前我的持有的Modrna收益率也来到了46.27%（仓位为14.73%），如上图所示。对了关于该公司的观点可以看下相关文章： 股价较历史高点下降超90%的Moderna 股价暴涨42.5%的Moderna，基本面有什么变化吗？ 图片 昨晚的股价暴涨是有什么事发生吗？我注意到该公司于2026年1月12日在第44届摩根大通医疗健康大会上发布业务与研发管线更新。这个公告发布在该公司的官网投资者标签下最新消息中，如上图所示。
1.03万
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01-14
港股IPO | 龙旗科技通过聆讯：全球手机ODM厂商龙头通过聆讯，与小米、三星等客户长期合作，冲击A+H上市
龙旗科技是一家全球领先的智能产品平台型ODM企业，围绕“1+2+X”产品框架提供覆盖研发设计、软硬件系统开发到制造交付的一站式解决方案；按弗若斯特沙利文数据，2024年公司以32.6%份额位居全球智能手机ODM出货量第一，并以22.4%份额位居全球消费电子ODM出货量第二，核心客户覆盖小米、三星电子、联想、荣耀、OPPO、vivo等头部品牌。业绩层面，2022–2024年公司收入由293.43亿元提升至463.82亿元，但2025年前三季度收入为313.32亿元、同比减少-10.3%，体现出消费电子需求与客户项目节奏带来的阶段性波动。现金流方面，2022年–2024年经营活动现金净额分别为人民币14.7亿元、14.7亿元与10.26亿元，与净利润匹配度较好；流动比率约1.1、速动比率约1.0，整体流动性稳健。估值上，龙旗PE约39.1x，高于立讯精密与华勤技术，主要反映公司盈利能力相对偏薄、收入波动更大；风险点则集中在大客户集中度较高以及行业景气与价格竞争对利润的传导压力;未来仍需优化盈利能力，维持估值溢价。 [强] 公司简介 龙旗科技是一家全球领先的智能产品ODM企业，为行业头部客户提供从产品定义、工业设计、软硬件研发到规模化制造与供应链交付的一体化解决方案，核心覆盖智能手机、平板电脑及AIoT等智能终端，并积极布局AI PC与汽车电子等新场景。根据弗若斯特沙利文报告，按2024年出货量计，公司智能手机ODM位居全球第一，市占率32.6%，消费电子ODM位居全球第二，市占率22.4%。 [强] 投资亮点 全球业务布局与强大交付能力：公司在惠州和南昌设有现代化生产中心，并在越南和印度布局海外生产基地，形成覆盖亚洲的制造网络，从而能够高效、稳定地满足全球客户的多样化交付需求。为支持全球客户群，在美国、韩国、日本、中国香港及新加坡设立分支机构。公司还建立了全
精彩龙旗IPO稳了，龙头地位硬核，期待爆发！