图片 同期有10家开始同时开簿，我分了几组： 1、大模型组：MiniMax、智谱 2、AH组：豪威集成、兆易创新 3、生物B组：精锋医疗B、瑞博生物B 4、其他：天数智芯（GPU）、金浔资源（矿）、红星冷链（冷库）、BBSB（土木） 今天讲生物B组，老规矩，享受一下知识流入大脑的感觉.... 图片 一、商业模式 精锋医疗，做手术机器人的，核心产品： 多孔腔镜机器人 ：对标达芬奇Xi，22年12月获批，2025年卖了61台，国内厂商排名第一。 单孔腔镜机器人： 对标达芬奇SP，国内首个获批覆盖妇科、泌尿、普外的单孔机器人。 精锋的买一送一，协同效应很强，多孔和单孔机器人，可以共用一个控制台，医院买了一套，再加点钱升级就能双修....这对抠门的公立医院院长很有吸引力，哈哈。 行业地位：中国第1家、全球第2家同时拥有多孔和单孔手术机器人批文，双证可不好拿，相当于你既有清华毕业证，又有北大录取通知书.... 原来医生一旦习惯了某套机器的操作手感，比如达芬奇，很难换，精锋的策略很鸡贼，操作极其接近达芬奇，医生0成本上手，直接师夷长技以制夷。 （数据来源：弗若斯特沙利文） 图片 瑞博生物： 做小干扰RNA的，传统药是把漏水的龙头堵住，抑制蛋白，瑞博是直接把水管给切了，降解mRNA，阻断蛋白生成，这个技术拿过诺贝尔奖。 公司管线和研发平台都比较早期，很难评价是否未来会大突破。 图片 二、公司壁垒 精锋医疗的壁垒： 技术壁垒：手里专利一大堆，主从控制延迟低于40毫秒，这很重要，手抖一下延迟高了是要出人命的，已经能和达芬奇差不多了。 注册壁垒：医疗器械最难拿证，精锋的2个机器人，都拿到了NMPA国家药监局的三类证，MP1000还拿到了欧盟CE认证。 后来的竞争者要想追上，光临床试验+审批流程，得耗个3-5年，这个时间窗口期，是精锋最大的护城河。 手术机器人赛道不是有钱就能

继壁仞科技给大伙发新年红包后，目前又有10家新股扎堆招股 先说明一下这10家新股的资金冲突情况，如下图 图片 前六只新股智谱、精锋医疗、天数智芯、MINI、金寻、瑞博生物跟最后三只新股红星冷链、兆易创新、BBSB没有冲突 所以，打了前六只新股的伙伴，资金可以再打红星冷链、兆易创新、BBSB，相当于资金循环利用了两次 以上资金利用方面一定要注意哈，总的来说就是前6只资金接后三只 接下来聊聊第二只新股：精锋医疗-B $精锋医疗-B(02675)$ 一、公司是干什么的？ 精锋医疗-B是一家成立于2017年的创新型医疗器械企业，专注于高端手术机器人的研发、生产和商业化。公司由麻省理工学院及哈佛大学博士王建辰和高元倩联合创立，总部位于深圳龙岗。作为国产手术机器人领域的领军企业，精锋医疗已构建了涵盖多孔腔镜手术机器人、单孔腔镜手术机器人及支气管镜机器人的完整产品矩阵。 图片 公司凭借其技术实力，荣获"2023年度国家科技进步二等奖"，并被评为瞪羚企业及高新技术企业。 精锋医疗的核心产品精锋®多孔腔镜手术机器人于2022年12月获批上市，随后在2023年8月获得扩大临床应用范围的批准，覆盖泌尿外科、妇科、普外科及胸外科等多个科室。2025年，公司的多款产品还获得了欧盟CE认证，开启了全球化商业化的步伐。 由于新股扎堆上来，咱就不再多说些招股书的繁琐环节，直接来到犀利的“一针见血”环节（合规提示：一针见血环节仅从行业趋势、公司基本面等角度进行探讨，不涉及对股票价格或走势的预测。市场有风险，投资需谨慎。任何公司的估值水平均受市场供需、流动性、市场情绪等多方面因素影响，提及的估值数据仅为特定时点的静态参考，不构成价值判断。投资者应注意，高增长行业往往伴随高投入、高波动特性，技术迭代、竞争格局变化等均可能影响公司长

上午衡东光，下午壁仞，明天下午暗盘时间为14:15 老有人让我预测涨幅，我不告诉你，对不起，这么重要的事，不想瞎BB。 我要捞货，别打乱了我的计划。 $印象大红袍(02695)$ $果下科技(02655)$$轻松健康(02661)$ $诺比侃(02635)$ $翰思艾泰-B(03378)$ $林清轩(02657)$ $五一视界(06651)$ $英矽智能(03696)$ $卧安机器人(06600)$ $迅策(03317)$ $壁仞科技(06082)$ $智谱(02513)$ $精锋医疗-B(02675)$

十来个新股，各有各的本事，有的搞新能源，有的玩半导体，都是当下最火的赛道。现在就像在宝藏堆里挑宝贝，挑花眼了都。你们呢，在这十个新股里，更看好谁啊？ $智谱(02513)$ $精锋医疗-B(02675)$ $天数智芯(09903)$ $MINIMAX-WP(00100)$ $金浔资源(03636)$ $瑞博生物-B(06938)$ $豪威集团(00501)$ $红星冷链(01641)$ $兆易创新(03986)$ $BBSB International Limited（临时代码）(91039)$

图片 同期有10家开始同时开簿，我分了几组： 1、大模型组：MiniMax、智谱 2、AH组：豪威集成、兆易创新 3、生物B组：精锋医疗B、瑞博生物B 4、其他：天数智芯（GPU）、金浔资源（矿）、红星冷链（冷库）、BBSB（土木） 今天讲大模型组，老规矩，享受一下知识流入大脑的感觉.... 图片 一、商业模式 MiniMax不只是做大模型的，还是个极其聪明的产品经理。 ToC ：自己下场做应用，Talkie/星野，AI角色扮演聊天，日均用户时长高达70分钟！粘性比抖音还恐怖，海螺AI搞视频生成，对标Sora，效果炸裂，在海外非常火，技术门槛极高..... ToB： 做开放平台，卖铲子，把模型API卖给企业和开发者，像金山办公、小红书都是它的客户 公司的路子走的极其聪明，没有死磕B端私有化部署，苦活累活，而是通过C端应用Talkie快速变现，不仅赚了钱，还获得了海量的用户反馈数据来迭代模型，技术即产品，形成了正循环。 图片 智谱： 出身名门：源自清华大学计算机系KEG实验室，技术底蕴极深。 商业模式：核心是MaaS模型即服务，就是通过API调用或本地化部署，把通用的智能能力卖给企业，目前已支持超8000家机构客户，覆盖8000万台设备。 智谱的技术没得说，根正苗红，清华KEG实验室出来的技术底子，全中国最懂LLM的一群人在这个公司里。 图片 智谱的商业模式，就是死磕技术，想把技术做到全球顶尖，学术派的典型思维，收入核心做B端的商业化变现，卖API，这条路上的竞争对手太太太多，智谱的技术优势是比较大，但是是否能构成绝对的竞争力？ 外面的竞争对手实在是太多了啊....纯技术跑出来的难度会比较大，比较辛苦。 从生态和健壮性而言，Minimax的商业模式更胜一筹。 二、公司壁垒 MiniMax的壁垒： 全模态能力：文本、语音、视频全自研，特别是语音模型（Spee

港股打新提高班、竞赛班班主任： 十美选秀 《港股打新——小渔村商K又上一批3只新票，粗看都是165+小姐姐！》 《港股打新——小渔村商K又上一批7只新票，良莠不齐！2025年港股新股申购，用SB来收场！》 《港股打新之十美选秀第一弹——智谱，港股AI大模型第一股！认购踊跃！》 《港股打新之十美选秀第二弹——天数智芯，国产GPU四小龙，压轴出场！》 《港股打新之十美选秀第七弹——红星冷链，又见史珍香，唯一的优点是货很少！》 图片 精锋医疗香港招股 12月30日，精锋医疗正式启动香港招股，招股日期至2026年1月5日，拟全球发售2772.2万股H股，每股招股价43.24港元，每手买卖单位100股，预期将于2026年1月8日在港交所主板上市。 图片 发行核心数据大表 股票代码：02675.HK 申购时间：2025.12.30-2026.1.5 中签结果/资金解冻：2026.1.6 暗盘交易：2026.1.7 首日交易：2026.1.8 发行价格：43.24港元 每手股数：100股 入场费：4,367.61港元 总发行：11.99亿港元/2,772.22万H股 香港公开发行货量：1.21亿港元/27,723手 新股发行占比：7.15% 市值：167.65亿港元 PS：静态94倍，动态51倍 基石投资者：腾讯、阿布扎比投资局等13家机构，合计认购7500万美元，占48.7%。 保荐人：大摩/广发 绿鞋/稳价人：15% 图片 公司和业务简介 精锋医疗成立于2017年，是医疗器械行业的先进手术机器人公司，致力于设计、开发及制造手术机器人。目前，公司的产品组合包括两款自主开发的核心产品：精锋®多孔腔镜手术机器人及精锋®单孔腔镜手术机器人。 精锋®多孔腔镜手术机器人是一种机器人辅助设备，用于进行微创手术，使用机器人、成像技术和数字技术，应用范围涵盖泌尿科、妇科、普外科及胸外科。 精锋®单孔腔

$智谱(02513)$ $天数智芯(09903)$ $MINIMAX-WP(00100)$ $精锋医疗-B(02675)$ 壁仞科技暗盘阳光普照，给家人们发年终奖了，26年记得继续来呀； 35元清了；又来了10个新股，这一批有哪些值得打，哪些可以放弃呢？ 先说结论： 智谱、精锋医疗-B、天数智芯、MINIMAX-WP、金浔资源、瑞博生物-B、豪威集团、红星冷链、兆易创新、BBSB INTL，10个新股其中智谱、精锋医疗-B、天数智芯、MINIMAX-WP、金浔资源、瑞博生物-B这6个新股存在资金冲突，只能挑着打； 我也是主打前面6个新股：智谱、精锋医疗-B、天数智芯、MINIMAX-WP、金浔资源、瑞博生物-B，具体分配按照资金来即可。 元旦休市安排： A股、港股通：1月1日-1月4日休市，5日正常交易； 港股：12月31日下午休市、1月1日休市，1月2日正常交易； 美股：1月1日休市，1月2日正常交易；

昨天这几家最终都是正着走的，讯策和卧安的绿鞋狠狠发力中，毕竟2天保个入通机会，大家都想弄。林清轩就是偏市场化了，一路泄下去，只有五一视界、英矽智能肉度还留着不少！ 不过注意明天是半日市，想走的提前走！ 智普科技$智谱(02513)$   智谱华章作为AI大模型“六小虎“（智谱华章、MiniMax、百川智能、月之暗面、阶跃星辰、零一万物）之一，跑在MiniMax前上市，算是夺下了“通用大模型第一股“的称号。 公司成立于2019年，创始团队拥有深厚的清华大学学术背景，拥有中国首个专有预训练大模型框架GLM，并于2022年开源了首个千亿参数模型GLM-130B。按2024年收入计，智谱华章是中国最大的独立通用大模型开发商，也是中国整体第二大通用大模型开发商，市场份额为6.6%。 其核心业务是通过“模型即服务”MaaS平台，为机构客户（包括企业和公共部门，25H1超8000家）及个人用户提供通用大模型服务，公司主要产品为GLM系列基座模型，以此为基底开发了多模态模型、AI Agent、反思及沉思模型、代码模型。 MaaS平台提供大模型服务，具体分为两种部署方式： 本地化部署：将大模型及相关服务部署在客户指定的本地环境（面向要求高的大型企业和公共部门客户）。 云端部署：通过云端基础设施提供API调用等服务（面向企业和个人开发者，敏捷部署和低成本启动）。 最近，智谱近期也在12月22日发布新一代大语言模型GLM-4.7，在artificialanalysis的全球排名如下： 相比于GLM4.6，名次比上一代改善不少，以68分综合成绩荣登开源模型与国产模型双料榜首、全球第六。不过公司应以为傲的CodeArena榜一并未保持，以截稿看目前GLM4.7排名第七。 公司主业是本地部署+云部署，收入增长迅

1、 现货白银前天涨10.24%，昨天跌8.89%。 单日涨跌幅，破近5年纪录，恰巧是涨跌连续两天发生，又一次见证历史。 昨天的破纪录下跌，对持有白银多头仓位的投资者是个巨大的考验。 了解到洪总也公开看跌白银，情绪上更是打击，我甚至一度也想止盈白银。 最后灵魂三问自己，贵金属基本面逻辑变了么？各国央行和民间大妈停止屯货了么？工业属性供需逻辑发生变化了么？ 如果都没有，那么这次回调，我认为只是个短期事件，即技术性回调+情绪面释放，前期获利多头强烈的止盈预期挤压流动性，从而被动变为空头，释放近期的逼空压力！ 所以还是坚持自己交易纪律，不到右侧设置点位不止盈，甚至短期调整更倾向于加仓，长期仍然坚持看好贵金属！ 于是昨晚23点写了个帖子，给了两波不同人的操作思路，具体止盈止损加仓减仓点位也提了下。 图片 上篇帖子是我偏实操的分享，昨晚嘉宾lee还分享了外资投行的一些逻辑和数据，观点是偏空的，有需要研报的可后台索取。 图片 当然，昨天我感觉全市场都在看空白银，我坚持看多压力也很大，情绪上也会动摇，于是特意请教了好丽友萌萌，因为她前几天也止盈了白银，只剩我一人还坚守白银，没想到她这次是迫切想加仓的态度，于是我信心更强了。 最后针对这次白银历史性涨跌事件，聊一下我的感慨。 大部分人太容易被舆论和情绪影响自己，做投资，要有自己的逻辑和纪律，千万不要被情绪裹挟！ 先不提黄金，这个我从年初提到年尾。 就说白银这波，10月开始调整，我从10月中旬开始看好接下来白银弹性比黄金大，也开始重点布局白银！（圈子里和会员群都强调过，这里不再贴图，之前文章贴过） 请问这波白银上涨之前市场有几个人提白银了？ 最近白银涨上来了，所有自媒体神棍都在讨论白银，都在当专家蹭热度，分析这分析那，总之涨了就开始看涨。。 然后昨天白银开始下跌了，市场大部分人又开始看空，说这次跌的形态和79年那次类似，很有可能是历史级别顶部

$天数智芯(09903)$ $智谱(02513)$ $精锋医疗-B(02675)$ 基本情况： 申购时间：12月30日-1月5日，6号出结果，7号暗盘，8号上市； 发行价格：144.60 入场费：14605.83 1手：100股 全球发售：2543.18万股 基石：19家认购43%份额 绿鞋：无 保荐人：华泰独家 分配机制：机制B，回拨10% 天数智芯成立于2015年，2018年启动通用GPU设计，2021年推出中国首款GPU产品天垓Gen1并实现量产交付，是国内最早布局通用GPU的企业之一，专注于高性能AI算力解决方案。 公司主营业务包括GPU芯片及加速卡、定制AI算力解决方案，旗下GPU产品涵盖训练型GPU芯片（天垓系列）和推理型GPU芯片（智铠系列）。 截至2025年6月，天数智芯已向超290名客户交付超5.2万片通用GPU产品，覆盖金融、医疗、智慧城市等20多个行业。 在国产GPU领域，天数智芯创造了多项“中国首个”记录：首家实现训练和推理通用GPU芯片量产的公司，首家采用先进7nm工艺达成“双芯量产”的企业。 天数智芯在中国通用GPU市场的份额为0.3%，位列第5。前四名分别为英伟达（份额91.9%）、AMD（4.5%）、海光信息（0.8%）和沐曦股份（0.5%）。 公司在国产通用GPU市场的份额为9.8%，低于海光信息（23.3%）和沐曦股份（13.5%）。在训练型和推理型GPU芯片市场，公司份额均为0.4%和0.3%，均位列第4。 财务表现： 2022年至2024年，公司收入分别为1.8

$精锋医疗-B(02675)$ $天数智芯(09903)$ $智谱(02513)$ 基本情况： 申购时间：12月30日-1月5日，6号出结果，7号暗盘，8号上市； 发行价格：43.24 入场费：4367.61 1手：100股 全球发售：2772.22万股 基石：13家认购48.2%份额 绿鞋：有，摩根士丹利稳价 保荐人：摩根士丹利和广发 分配机制：机制B，回拨10% 精锋医疗是一家专注于设计、开发及制造手术机器人的中国医疗器械公司，成立于2017年。核心产品覆盖多孔腔镜、单孔腔镜及支气管镜三大品类，公司目前已在中国获得453项已授权专利，并有213项专利正在申请中。 公司产品组合包括两款已进入商业化阶段的核心产品：精锋多孔腔镜手术机器人和精锋单孔腔镜手术机器人。 多孔腔镜手术机器人于2022年12月启动商业化，单孔腔镜手术机器人于2024年12月启动商业化。截至最后可行日期，采用这两款产品完成的机器人辅助临床手术已分别超过12000例和2000例。 财务表现： 2023年公司营收为4804.2万元，2024年增长至1.60亿元，年增长率超过200%。2025年上半年营收已达1.49亿元，接近2024年全年水平，较2024年同期增长近4倍。 2025年上半年毛利达到9385万元，同比增长近390%，营收和毛利增长迅速，但精锋医疗尚未实现盈利。 公司在2023年、2024年以及2025年上半年亏损净额2.13亿元、2.185亿元和8910万元，亏损主要是高额的研发开支。 现金流方面，截至2025年6月30日，公司期末现金约0.94亿元，

核心观点：国产手术机器人龙头冲刺港股，行业赛道极佳，营收增速惊人（25年上半年增4倍），且有腾讯、阿布扎比等豪华基石护航。公司基本面扎实，但是整体估值偏贵。 一、基本面情况 精锋医疗是国内手术机器人领域的“老大哥”之一，是国内极少数能同时搞定多孔、单孔、自然腔道三种腔镜手术机器人的公司，直接对标国际巨头“达芬奇”。简而言之，这家公司就主要就是卖手术机器人设备、耗材以及提供维护服务。 手术机器人是个妥妥的高增长赛道，前景相当能打。根据沙利文的报告，全球市场从2022年开始一路狂奔，年均增速高达25.6%，到2026年规模就能冲到328亿美元，再往后到2030年，更是要翻倍干到631亿美元。 而中国这边更猛——同期（2022到2026年）年均增速接近50%，到2026年市场规模就将达到224.5亿元人民币；照这势头下去，到2030年，轻松突破700亿大关，有望冲上708.5亿元。简单说：全球在涨，中国在飞。 二、商业模式 手术机器人采用“剃须刀-刀片”商业模式——设备销售仅是入口，持续的耗材与服务收入才是关键。 所以评估手术机器人公司商业化成功与否的核心运营指标之一就是开机率（或称“设备使用率”），它直接反映了医院购买设备后是否真正高频使用，而非“买来吃灰”。不过公司的招股书中，并未直接披露“开机率”这一具体数字，因此我们可以从配件使用情况（耗材）来管中窥豹。 由上可知，公司从24年下半年到25年上半年连续两个半年度，手术机器人销售环比增加16.65%，但是器械及配件却环比下降2.65%。说明在设备销售增长的同时，开机率反而在下降。这里可能存在多种情况，比如医生培训周期漫长，从接触到熟练操作往往需数月甚至更久；或者公司前期大量铺货，但是实际需求没有跟上；也可能医生对国产器械心中依旧存疑，优先使用进口设备等。 但是无论哪种情况，公司的手术机器人的销售在25年H1相比24年H1，实