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公众号又改了推送算法，为免失联，请关注+⭐️星标 半年前写了一篇SpaceX借船出海的帖子，里面讲到了到了DXYZ。 有的人已经上船发了财，有的人还在观望。 没上的话现在也没必要上了，因为SpaceX的真身今天就要来了。 如果你正在摩拳擦掌准备冲进去，我建议你先把这篇看完。 话先放这里了，SpaceX半年内股价必定腰斩。 原因就一个字，贵——太贵了！ 01 超级无敌贵到离谱的估值 SpaceX IPO估值1.8万亿美元，直接杀进美股估值前十名。 排在他前面的也就英伟达、谷歌、苹果、微软、亚马逊，这五家都是富到牛油的现金奶牛，SpaceX一家流血不止的公司，凭什么？ 细看SpaceX2025年的营收仅为187亿美元，净亏损49亿美元。 前面提到的这五家我们就不比了，没什么好比的，我们拿跟SpaceX估值差不多的来比一比——博通。 博通2025年的营收是639亿美元，利润是231亿美元。 为什么这么贵？大家都知道SpaceX卖的不是现在，是未来。 全球独家可重复使用的火箭发射，铺天盖地的星链，把数据中心搬上太空的宏大计划...... 一个比一个性感，一个比一个遥远。 高盛画的饼很大，2030 年总营收 4740 亿美元（AI 3220 亿、Starlink 1440 亿、火箭 83 亿），调整后 EBITDA 3520 亿。 现在SpaceX来到你面前了，就像一个良家妇女遇到一个进京赶考的穷秀才，你看他天庭饱满、五岳朝拱，必是人中龙凤，要不要投资一下？ 02 丹麦养老基金明确拉黑 丹麦AkademikerPension养老基金明确表示把SpaceX列入投资黑名单，不管价格怎样都不会买入。 他们认为SpaceX合理估值不超过1万亿美元，现在已经严重高估了。 而且公司的治理结构存在严重的问题，马斯克就是SpaceX的土皇帝，控制约80%投票权、同时担任CEO/CTO/董事长，没有任

本期内容老板钦点，，既然最近一个月美股暴跌前瞻&逻辑谈得够多了（文末贴对应的做空星球笔记），是时候谈谈金银的暴跌，宏观逻辑延续26.3.26《美元黄金的年内高点可能出现了···》 逻辑依旧没有变化，从宏观环境来看有三因子—— 1.中长期-全球秩序的变更，黄金天然的不变性。 2.短中长期-法币信用力场的坍缩，金银生而为通货。 3.短期风险事件（非宏观因子）。 4.短中期去美元化的中性货币立场··· 过去半年-一年里，市场着重渲染了各大央妈的去美元化进程，大幅购买黄金，属于很典型的宏观叙事设计，给散户们养成一个看长期叙事做短中期定投（献金）的习惯。 这种方法非常符合资本主义的驯化模式，比如强化三贷叙事，房贷、车贷，子孙贷，以此确保空洞人类被补完、被赋予意义，不会被虚无吞噬。 PS根据笔者的观察，上述这种事情就是三角形，很容易让人察觉到棱角和尖锐以至于不悦，所以只要”献金行为”越来越多，“事满则圆”，棱角也就更小，彼此间的摩擦和风波也就更少，就能让转轴飞速启动··· 最底层逻辑—— 黄金的叙事所有权、资产所有权都不是基于货币信用、信仰行为。实证之一为黄金定价权依旧附属各种信用货币体系之下，各种法币掌握了黄金市场的出口/入口。 真实而是基于秩序的确权··· （阴谋论角度）比如黄金从4000快速拉到5000-5500，养成一系列接盘侠，过程中我背着100e负债，但我有黄金50吨（假设最高价可能值100e），卖给你20吨后，拿去化债债务60e，但散户的议价权是零碎的，无法形成价格联盟/管控，此刻我的债务剩下40e，继续砸盘黄金可能暴跌至3500，然后我续债再买回来···一波操作后，就是75e负债+50吨黄金——其中25e负债就交给是散户们。 PS他们明明可以抢的，但市场公平在于可以按智商分配。当然洞悉这一点后，继续欣然接受，这才是成熟以致远的宏观。 当前黄金的暴跌更多呈现的是流

黄金其实已经见顶了，我此前就发出过警告！ 金银比（Silver/Gold Ratio）已经触及其45年的下降趋势线。 而过去两次触及这条趋势线，都对应着黄金的大顶。 📊 历史规律： 🟠 1980年：触及趋势线 → 黄金见顶于850美元 🟠 2011年：触及趋势线 → 黄金见顶于1900美元 🟠 2025年：再次触及趋势线 → 黄金从5500美元开始转弱   在贵金属牛市的最后阶段，白银通常会迎头赶上、跑赢黄金。 而当金银比触碰这条长期趋势线时，往往意味着牛市已经接近尾声。 $黄金主连 2608(GCmain)$  

最近美股水深火热，每天盘前和开盘都要博弈一番，实在是抽不出时间来写，正好今天没啥机会，来盘一盘SENASIC的底细。 一、基本面分析 公司是中国最大且全球第三的汽车无线传感SoC芯片设计公司，成功打破了英飞凌等外资的垄断，是国内首家实现车规级胎压监测与电池压力传感芯片大规模量产的Fabless独角兽。 主要有三大核心产品线：智能轮胎SoC(TPMS)、电池传SoC(BPS)和通用传感接口SoC(USI)。其中TPMS占比超60%，集成了传感、计算与无线传输功能，被中国销量前十的车企广泛采用。而BPS是公司的核心增长引擎，用于实时监测电池热失控风险，在全球的市占率超50%，稳居全球龙头，深度绑定了新能源汽车热失控的安全刚需。 这个行业有着极深的护城河，主要是车规级的验证壁垒。一款传感芯片从研发到上车需经历3到5年的严苛测试，一旦进入供应链，车企极少会主动更换。 根据弗若斯特沙利文的预计，全球汽车无线传感SoC市场规模将从2026年的43亿元激增至2030年的251亿元，CAGR高达55.3%。 但这个赛道长期被英飞凌、恩智浦和迈来芯等国际巨头垄断，其中前两大外资占据50%以上份额。琻捷电子凭借24.0%的中国市占率位列国内第一和全球第三，在外敌环伺的情况下上演了一场蚂蚁撼大象的好戏。 二、财务数据分析 营收高歌猛进，2023年到2025年分别为2.23亿元、3.48亿和4.78亿元，复合年增长率达46.2%。但这里要注意的是客户B从2023年开始疯狂采购公司产品TPMS，占比从2023年的7.3%提升到2025年的31.9%，而且该客户B是公司股东的附属公司，不排除这个营收数据是人为造出来的可能性。 但净利润是个亏损黑洞，2023年亏3.56 亿元，2024年亏3.51亿元，2025年亏3.31 亿元，三年累计血亏超10亿元。 但经调整后的净亏损仅为-1.87亿、-0.97亿

今天我们看看 $Tesla（特斯拉） 与 全球净流动性（Net Liquidity） 的走势有多同步。 📈 几乎就是一个模子刻出来的。 当下一次美联储开始疯狂放水、向市场注入大量流动性的时候： 👉 买入特斯拉。 历史已经给出过答案： 🚀 2012—2013年：上涨约10倍 🚀 2019—2021年：上涨约30倍 $特斯拉(TSLA)$  

美伊又开始互殴了。 就在市场还在交易霍尔木兹海峡恢复通航的时候，美国和伊朗又重新打了起来。美军对伊朗防空系统和雷达设施发动打击，伊朗则向地区内美国目标发射导弹和无人机回应。与此同时，美军被曝已经展开第三轮空袭，霍尔木兹海峡周边局势再度升温。 原油在昨晚大跌后重新反弹，布伦特原油一度返回93美元上方，现货黄金已经跌破4200美元关口，盘中最低触及4172美元附近，创下近三个月新低；现货白银继续走弱。 股市这边同样不太平。美股三大指数期货全线下跌，纳斯达克100指数期货跌0.64%，标普500指数期货跌0.39%，道琼斯指数期货跌0.32%。 美伊又开始互殴了。 就在市场还在交易霍尔木兹海峡恢复通航的时候，美国和伊朗又重新打了起来。美军对伊朗防空系统和雷达设施发动打击，伊朗则向地区内美国目标发射导弹和无人机回应。与此同时，美军被曝已经展开第三轮空袭，霍尔木兹海峡周边局势再度升温。 盘面反应也很直接。 截至目前，现货黄金已经跌破4200美元关口，盘中最低触及4161美元附近，创下近三个月新低；现货白银继续走弱。原油则在昨晚大跌后重新反弹，布伦特原油重新回到91美元上方，WTI原油回升至88美元附近。 股市这边同样不太平。美股三大指数期货全线下跌，纳斯达克100指数期货跌0.64%，标普500指数期货跌0.39%，道琼斯指数期货跌0.32%。 先看消息。 昨晚，美军中央司令部表示，在特朗普指示下，美军于美国东部时间9日下午开始对伊朗发动所谓“自卫性打击”，以回应此前美军阿帕奇直升机在霍尔木兹海峡附近被击落事件。 根据美国方面披露的信息，此次打击目标主要包括霍尔木兹海峡周边的伊朗防空系统和雷达系统。随后，特朗普也公开确认了此次行动，并表示美国必须对此作出回应。 伊朗方面则迅速作出反应。 伊朗外交部长阿拉格齐公开警告称，美国再次试图试探伊朗的决心，伊朗武装力量不会放过任何攻击或威胁，并